La redacción responde a la pregunta de un suscriptor: “Se ha hecho una oferta por Renewi. ¿Qué hacer? ¿Ir allí o esperar un poco más?
Renewi es una empresa europea de reciclaje que crea valor a partir de residuos, ayudando a reducir su huella ambiental en los mercados donde opera. Nació en 2017 de la fusión de dos empresas de gestión de residuos: Shanks Group y Van Gansewinkel Groep. La empresa recoge y procesa una amplia gama de residuos; mediante procesos innovadores, los convierte en materiales que revende. Líder en los mercados holandés y belga, Renewi tiene la escala para invertir en técnicas y máquinas innovadoras y, por lo tanto, puede mantener o fortalecer su posición competitiva. Renewi presta servicios a una gran cantidad de sectores y desempeña un papel activo en la transición hacia una economía circular. Como tal, Renewi es el hermano pequeño (1/5 de la facturación (CA)) del grupo americano Waste Management.
Renewi reveló que había completado con éxito dos expedientes problemáticos en sus divisiones Municipal y Mineralz & Water en el Reino Unido: vendió la primera y reestructuró la segunda. Los márgenes de beneficio son mucho mejores. En última instancia, la dirección prevé un crecimiento de la facturación de alrededor del 5% impulsado por la inflación y un ligero aumento de la cuota de mercado. Las ganancias crecerán mucho más rápido gracias a los márgenes mejorados. Además, el flujo de caja está mejorando y Renewi tiene un balance más sólido, lo que reduce el riesgo para los inversores y justificaría una valoración más alta. Dicho esto, la forma más rápida de hacer que estos últimos aumenten es emitir pronósticos estables y confiables, y superarlos.
Renewi ya había sido objeto de una oferta pública de adquisición en 2023, pero la dirección la rechazó. El 28 de noviembre de 2024 supimos que Macquarie estaba considerando una nueva oferta: el gestor de activos pretende ofrecer 10,40 euros por acción. El precio pasó entonces de casi 7 euros a 9,60-9,70 euros. La oferta cuenta con el apoyo de la dirección y de varios accionistas, que en conjunto poseen el 19% de las acciones. Macquarie debe responder antes del 23 de enero. Esto da tiempo a los inversores para ver cómo evolucionará la acción. Todavía cotiza aproximadamente un 8% por debajo del precio de oferta. Pero como la subida del precio evidentemente ha impulsado la valoración, bajamos nuestra recomendación de “vender” (rating 3B). Entonces puedes aceptar la oferta a este precio. O esperar a que Macquarie lo confirme en enero para vender a un precio más cercano a su precio.
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