“El euro caerá a 0,85 frente al franco en 2025”

Perspectivas del mercado –

“El euro caerá hasta 0,85 frente al franco en 2025”

El año bursátil 2024 resultó sólido para los ahorradores. Las acciones, las criptomonedas y el franco subieron. ¿Qué esperar en 2025? El punto con un experto.

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• Suiza sigue siendo económicamente sólida gracias al fuerte consumo interno.
• Se espera que el dólar se aprecie, lo que brindará una ventaja a los exportadores suizos.
• Bitcoin podría alcanzar los 142.000 dólares, según el análisis técnico.
• Las fusiones y adquisiciones aumentarán gracias a los bajos tipos de interés.

¿Qué podemos esperar del crecimiento en Suiza?

Aunque afectada por la desaceleración del crecimiento de sus vecinos, Suiza debería lograr buenos resultados. Porque el consumo de los hogares sigue siendo robusto en el país, apoyado en particular por la fortaleza del franco.

Además, el regreso de los tipos bajos ayudará al sector inmobiliario. También creo que el dólar debería apreciarse en 2025, lo que dará un soplo de aire fresco a las empresas exportadoras del país.

Crees que el dólar subirá. ¿Será este también el caso del euro frente al franco?

No, la moneda europea caerá a 0,85 frente al franco en 2025. La moneda única seguirá débil frente al franco debido a los problemas económicos y políticos en Europa. Esta última podría ser la zona económica que más sufra una nueva guerra comercial con Estados Unidos.

Además, Europa está experimentando un aumento del precio de su energía y una importante presión sobre su sector de la automoción, pilar industrial histórico del Viejo Continente.

Está usted preocupado por Europa. ¿Cree que Francia corre el riesgo de incumplir el pago de su deuda?

No, en mi opinión la deuda francesa no está en riesgo. En primer lugar, este último pertenece principalmente a inversores nacionales, más del 50%, lo que es garantía de estabilidad. Algunos inversores institucionales, como las compañías de seguros y los fondos de pensiones franceses, también podrían aumentar su exposición.

En segundo lugar, en un contexto de caída de los tipos de interés, los bonos franceses a diez años ofrecen una rentabilidad atractiva. (nota del editor: 3,2%)superando los rendimientos del gobierno alemán en un 0,8%. También observamos que los ratios que evalúan la demanda de deuda francesa por parte de los inversores se mantienen en línea con su media histórica.

En última instancia, Francia no tendrá otra opción que continuar reformando su sistema social, que se ha vuelto, como en muchos otros países, insostenible con el tiempo.

El año pasado, la bolsa estadounidense subió un 25%, la china un 17% y la europea un 8%, mientras que las acciones suizas (índice SMI) ganaron un pequeño 4%. ¿Qué debemos esperar en 2025?

Para 2025, los objetivos de los estrategas son muy modestos. El potencial de subida asciende al 10% en el S&P 500 americano y al 4% en el Euro Stoxx 50. Es un poco mejor en el SMI, que podría subir un 8% hasta alcanzar los 12.500 puntos. Estos objetivos limitados se explican por el hecho de que se espera que el crecimiento estadounidense se desacelere en 2025 y que el crecimiento en Europa podría volver a decepcionar.

En cuanto a China, sigue sufriendo las consecuencias de su crisis inmobiliaria y debería sufrir las consecuencias de la nueva guerra comercial con Estados Unidos prometida por la administración Trump.

Bitcoin ha pasado de 45.000 dólares a más de 95.000 dólares desde enero de 2024. ¿Continuará esto?

Se puede establecer un precio objetivo de 142.000 dólares para 2025 en bitcoin, según el análisis gráfico.

Las criptomonedas han recuperado color tras la elección de Trump. El nuevo gobierno americano será muy positivo para las criptomonedas en términos de regulación. La familia Trump también planea lanzar su propia criptomoneda, llamada “World Liberty Financial”.

Prueba de esta locura es que los inversores han empezado a interesarse no sólo por las plataformas de compra y venta de criptomonedas, sino también por las empresas que las “extraen”. (nota del editor: proceso de creación de moneda digital).

En 2025, la rentabilidad de los mercados bursátiles se vio impulsada gracias a la contribución de algunos valores importantes, en particular los de grupos tecnológicos (Apple, Microsoft, Tesla, Alphabet, Nvidia, Meta, Amazon). ¿No abre esto hoy otras posibilidades en otros lugares?

Sí, porque el año pasado hubo una gran disparidad en el desempeño entre sectores y empresas, lo que hoy ofrece muchas oportunidades. Sin los “Siete Magníficos”, es decir, las megacapitalizaciones tecnológicas estadounidenses, el índice S&P 500 solo habría aumentado un 11% en lugar del 25% registrado en 2024. Las pequeñas y medianas empresas deberían beneficiarse, tal es la diferencia en el mercado de valores. actuación. entre estos últimos y los gigantes tecnológicos es importante.

Parece probable un retorno a la media, en un entorno favorable para las operaciones de fusiones y adquisiciones. Esto es muy positivo para las acciones. pequeña y mediana capitalización quienes verán revalorizado su precio.

¿Algún valor suizo y europeo que recomendar en este segmento?

En Suiza, mencionaría al BCV, al fabricante de materiales de construcción Sika, a Adecco y a la panadería industrial Aryzta. En Europa, las perspectivas bursátiles me parecen buenas para Ryanair, el grupo informático Capgemini y el fabricante de automóviles Stellantis.

¿Ahora es un buen momento para fusiones y adquisiciones?

Sí. En un entorno económico en desaceleración, la mayoría de las empresas tendrán dificultades para mostrar un crecimiento de sus ganancias en 2025. En ese caso, el número de fusiones y adquisiciones podría aumentar significativamente.

Además, el bajo nivel de los tipos de interés facilitará la financiación de este tipo de operaciones. Cuando se trata de fusiones y adquisiciones transfronterizas, las empresas estadounidenses tendrán el cuchillo entre los dientes para comprar empresas europeas. Porque, por un lado, el euro se ha depreciado frente al dólar y, por otro, las acciones en Europa cotizan con un descuento de valoración de casi el 50% respecto a los títulos americanos.

Las guerras han marcado el año pasado. ¿Son siempre interesantes los títulos de armas?

La defensa y el armamento siguen siendo temas de inversión atractivos. Porque el gasto militar seguirá aumentando por razones claramente puestas de relieve por la guerra en Ucrania.

En caso de conflicto, el consumo de reservas de proyectiles, misiles y otras bombas es mucho más rápido de lo que se pensaba. En la mayoría de los países, las existencias actuales son insuficientes para durar más de unas pocas semanas en caso de guerra.

Además, la necesidad de tanques y artillería es mayor de lo previsto anteriormente. La guerra moderna finalmente requiere capacidades significativas en términos de drones y otros dispositivos guiados remotamente, así como equipos para la “guerra electrónica” (interferencia de ondas y “seco” sistemas adversarios).

Hoy en día, la mayoría de los países europeos tienen ejércitos con pocos recursos en estas áreas y no pueden ganar una guerra moderna.

Nicolas Pinguely Es periodista de la sección económica desde 2018. Especialista en finanzas, trabajó en el pasado para la revista Bilan, en Agefi y en Le Temps. También ha ocupado diversos cargos en bancos y empresas financieras, particularmente en microfinanzas. Más información