(BFM Bourse) – El baile de publicaciones del tercer cuarto terminó esta semana. El resultado son resultados mixtos, en el mejor de los casos, incluso malos.
El mercado temía una mala cosecha para esta temporada de resultados del tercer trimestre en Europa.
No estaba realmente equivocado. En un estudio publicado el jueves, el Deutsche Bank señala que, del 72% de las empresas del Stoxx 600 (índice paneuropeo) que han devuelto sus ejemplares, la mayoría (62%) ciertamente ha superado las expectativas en términos de beneficios. Pero el banco alemán matiza, recordando que el consenso, es decir, las previsiones de los analistas, se habían revisado significativamente a la baja antes de esta temporada. Lo que había puesto “el listón bajo”, explica. Y una minoría (46%) de estas empresas superó las expectativas de ingresos.
“En general, las acciones han caído a lo largo de la temporada de resultados, lo cual es bastante inusual durante las publicaciones de resultados del tercer trimestre y probablemente puede explicarse por el sentimiento negativo que fue alimentado por” las publicaciones de resultados decepcionantes de las holandesas ASML, LVMH y Nestlé “en el primer trimestre. días de esta temporada de resultados”, desarrolla el banco alemán.
“La ansiedad electoral en Estados Unidos y los datos macroeconómicos mixtos no han ayudado al sentimiento bursátil”, añade.
Recordemos de paso que el tercer trimestre es evidentemente un poco atípico, porque algunos grupos publican su facturación mientras que otros facilitan resultados completos.
Una variación media en el rojo.
¿Qué pasa con el CAC 40? El propio índice cayó un 1,3% entre el 15 de octubre, fecha de la primera publicación del CAC 40 (LVMH) y el 7 de noviembre, último día de la temporada.
Como el CAC 40 puede verse influenciado por factores externos a los resultados, analizamos la reacción del mercado para cada empresa del índice durante la sesión posterior a la publicación. El mismo día si la empresa publica por la mañana antes de la apertura del mercado o al día siguiente, para quienes entregan su actividad o sus resultados por la tarde, después del cierre (como LVMH o Michelin).
Esta medición de la recepción de las publicaciones en el mercado tiene el mérito de ser simple, con obviamente algunos límites de lectura. Un ejemplo lo demuestra: las acciones de Stellantis ganaron un 2,99% después de registrar unos ingresos en caída libre en el tercer trimestre. La explicación es sencilla: el fabricante ya había advertido a finales de septiembre sobre sus beneficios y las expectativas de los analistas se habían revisado. La acción avanzó luego, el mismo día de la publicación, porque la copia resultó ser “mala pero no peor de lo esperado”, subrayó la UBS, con avances anunciados en la reducción de stocks en Estados Unidos, gran espina clavada en el zapato de Stellantis. .
A nivel del CAC 40 en su conjunto, los resultados son, en el mejor de los casos, mixtos o incluso francamente negativos. Como se muestra en la siguiente infografía, 18 empresas experimentaron un aumento después de su lanzamiento del tercer trimestre.
22 una gota. Y la variación media se sitúa en el -0,96% para el conjunto del CAC 40.
Punto final: las duras sanciones fueron más importantes que las recompensas. Nueve grupos registraron una caída superior al 3%, mientras que sólo cuatro crecieron más del 3%.
Société Générale y Renault en el cuadro de honor
En términos de buenas sorpresas, Société Générale (+11,33%) registró con diferencia el mejor resultado del CAC 40 gracias a cuentas que superaron las expectativas en casi todos los niveles, incluido un cambio positivo en la banca minorista en Francia.
Arcelormittal subió un 6,5%; su beneficio bruto de explotación sorprendió positivamente al mercado, mientras que algunos de sus rivales, por el contrario, decepcionaron, señala Morgan Stanley.
Renault (+4,7%), quizás el único fabricante europeo, junto con Ferrari, que no ha defraudado este año, logró aumentar sus ingresos en su división de automóviles (excluidos los efectos cambiarios), mientras que los analistas contaban con una caída. Para Oddo BHF, Renault representa “un claro” en un panorama automovilístico europeo muy nublado (o incluso lluvioso).
Bouygues (+3,09%), por su parte, obtuvo una rentabilidad superior a las expectativas, gracias en particular a la recuperación de los márgenes de Equans, su filial de servicios multitécnicos comprada en 2022 (a un precio elevado) a Engie.
En cuanto a los “malos estudiantes”, Edenred cayó un 14,65% tras el anuncio de sus ingresos del tercer trimestre. Acostumbrado a superar las expectativas, el especialista en soluciones de pago en el mundo laboral ha publicado, esta vez, un crecimiento por debajo del consenso. La empresa también advirtió sobre el riesgo regulatorio en Italia.
Eurofins se desplomó un 11,5% después de decepcionar también su crecimiento y revisar a la baja su objetivo de ingresos para 2024. Michelin también sufrió (-8,22%) su actividad lastrada por un deterioro de los volúmenes. El fabricante de neumáticos también ha rebajado sus previsiones para su principal indicador de rentabilidad.
Legrand (-7,3%) y Capgemini (-6,4%) también tuvieron que reducir uno o más de sus objetivos para 2024.
Precisemos que Pernod Ricard entregó su actividad durante el primer trimestre de su ejercicio escalonado 2024-2025, cerrando sus cuentas a finales de junio y no a finales de diciembre como los demás residentes del CAC 40.Julien Marion – ©2024 BFM Bourse
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