El dólar estadounidense comienza el año 2025 con una nota triunfante, impulsado por un giro económico y monetario a su favor. Pero en una era Trump impredecible, los operadores de Forex esperan volatilidad…
El año 2025 comenzó triunfalmente para el dólar estadounidense, que alcanzó su nivel más alto en dos años frente a una cesta de monedas importantes. Este meteórico ascenso puede explicarse por la creciente brecha entre las perspectivas económicas y monetarias de Estados Unidos y las de la mayoría de los demás países. Bajo la presidencia de Donald Trump, los operadores de divisas incluso prevén una ampliación de esta brecha en los próximos meses.
Economía estadounidense: un dinamismo que marca la diferencia
Los indicadores publicados a principios de año confirman la resistencia de la economía estadounidense frente a sus principales competidores. Las solicitudes semanales de desempleo sorprendieron a los economistas al caer a su nivel más bajo en 8 meses. En el sector manufacturero, el PMI global del S&P mostró una actividad significativamente mejor de lo esperado en diciembre.
En comparación, la zona del euro muestra un desempeño mixto. Su índice PMI manufacturero, publicado por el banco alemán HCOB, quedó por debajo de las previsiones y bajó respecto al mes anterior. Este contraste de dinamismo entre las dos orillas del Atlántico se refleja en el mercado de divisas, donde el euro ha caído a un mínimo de 26 meses frente al dólar.
Políticas monetarias divergentes
Más allá de la situación económica, también es la anticipación de una divergencia duradera en las políticas monetarias lo que fortalece al dólar. Según los operadores, la Reserva Federal estadounidense (Fed) sólo realizará, en el mejor de los casos, un recorte de tipos a lo largo de 2025. Un escenario mucho menos complaciente que el del Banco Central Europeo (BCE), del que el mercado espera al menos cuatro flexibilizaciones este año. año.
Esta brecha en las perspectivas es claramente visible en el mercado de bonos. El diferencial de tipos de interés a 10 años entre los bonos gubernamentales estadounidenses y alemanes sigue cerca del máximo de cinco años registrado a mediados de diciembre. Una prima de riesgo que sigue favoreciendo al dólar.
La era Trump: entre el impulso y las incertidumbres
Si bien el entusiasmo por el dólar domina a principios de año, algunos operadores de divisas como Brad Bechtel, de Jefferies, prevén una continuación de esta tendencia alcista en las próximas semanas, probablemente hasta la toma de posesión de Donald Trump el 20 de enero. Un período durante el cual no se excluye un retorno a la paridad entre el dólar y el euro.
Pero una vez que la nueva administración Trump esté en funciones, el panorama podría volverse más incierto. El temperamento impredecible del presidente electo y el impacto aún poco claro de las medidas que pretende implementar probablemente aumentarán la volatilidad en el mercado de divisas. Un factor de riesgo que podría frenar la subida del dólar y redistribuir las tarjetas.
En resumen
- El dólar estadounidense en forma olímpica, en su nivel más alto en 2 años frente a otras monedas importantes
- Una economía estadounidense dinámica que supera a la de la zona del euro
- Políticas monetarias divergentes a favor del dólar
- La era Trump, entre esperanzas de reformas y temores de volatilidad
Aunque se encuentra en una posición sólida a principios de año, el dólar no es inmune a un cambio de tendencia. En un contexto internacional aún frágil y ante una presidencia de Trump de contornos inciertos, su supremacía podría ser fugaz. Por lo tanto, los próximos meses prometen ser cruciales para determinar si el rey del dólar podrá conservar su trono de manera sostenible en 2025.
