Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos subieron el viernes a medida que aumenta la ansiedad antes de los datos de inflación de Estados Unidos que podrían decidir un recorte de las tasas de interés en septiembre, mientras se esperan las consecuencias del debate presidencial estadounidense.
Los rendimientos a dos años aumentaron 2 puntos básicos hasta el 4,732%, apenas cambiaron durante la semana pero bajaron 16 puntos básicos durante el mes.
Los rendimientos de los bonos a 10 años también aumentaron 2 puntos básicos hasta el 4,313%, 5 puntos básicos más durante la semana, pero 20 puntos básicos menos que en lo que va del mes de junio.
Los bonos se vieron ayudados por una serie de datos que indicaban una desaceleración de la economía estadounidense, lo que llevó al muy seguido indicador GDPNow de la Fed de Atlanta a subir a 2,7% desde 3,0%.
Mucho depende ahora del índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) de mayo, una de las medidas de inflación favoritas de la Reserva Federal, que debe desacelerarse como se espera para mantener los recortes de tasas en el camino correcto.
Se pronosticaba que el índice subyacente aumentaría solo un 0,1% en mayo, lo que reduciría el ritmo anual al 2,6%, su nivel más bajo desde marzo de 2021. Las estimaciones oscilan entre cero y 0,2%, aunque más analistas favorecen la segunda hipótesis que la primera.
“En lo que va del segundo trimestre, los datos económicos entrantes apuntan a una reanudación de la desinflación y un cambio hacia un mayor equilibrio económico”, dijeron los analistas de ANZ en una nota.
“Si los datos de junio continúan mostrando moderación, esto debería respaldar el reconocimiento por parte de la Reserva Federal de que las políticas están funcionando.
Los futuros implican una probabilidad del 64% de un recorte de tasas de un cuarto de punto en septiembre, frente al 49% hace un mes, y 45 puntos básicos de flexibilización este año.
Según las primeras conclusiones del debate presidencial estadounidense, ni el presidente Joe Biden ni el expresidente republicano Donald Trump lograron derrotar a su oponente, aunque las probabilidades del mercado se redujeron ligeramente a favor de una victoria de Trump.
Los analistas de JPMorgan señalaron que el equipo de Trump había propuesto aranceles a gran escala sobre las importaciones, lo que haría subir los precios, mientras que las restricciones a la inmigración ejercerían presión al alza sobre los salarios y que los recortes de impuestos extendidos probablemente aumentarían la deuda del estado.
“Por lo tanto, se podría argumentar que las políticas de Trump en general pueden implicar importantes riesgos al alza para la inflación, las expectativas de inflación y la emisión del Tesoro”, escribió en una nota el analista Nikolaos Panigirtzoglou de JPMorgan.
“Hasta ahora, los mercados no parecen haber descontado una prima de riesgo significativa por las implicaciones inflacionarias de las políticas clave de la campaña de Trump”.
Ninguno de los candidatos ha dicho mucho sobre la explosión de la deuda y el déficit gubernamental, que el FMI advirtió el jueves que representa una gran amenaza para las economías de Estados Unidos y el mundo.
El Fondo dijo que se necesitaban mayores impuestos y recortes de gastos para limitar la deuda pública, que se espera que supere el 140% del PIB para 2032. (Reporte de Wayne Cole; Editado por Lincoln Feast)
