Zúrich (awp) – El Banco Nacional Suizo (BNS) baja por segunda vez consecutiva su tipo de interés clave, de nuevo en 25 puntos básicos, hasta situarlo en el 1,25%. El instituto emisor justifica su decisión con una nueva disminución intertrimestral de la presión inflacionaria.
Si la fortaleza del franco regresa tímidamente a la retórica que acompaña a las decisiones de política monetaria, las perspectivas de evolución de los precios siguen siendo la principal preocupación, aseguró el jueves en una rueda de prensa el presidente de la dirección general, Thomas Jordan.
El jefe del banco central, sin embargo, reconoció que la reciente apreciación de la moneda suiza, atribuida principalmente a las incertidumbres políticas en el Viejo Continente, estaba alterando la claridad de las perspectivas de inflación.
En junio, los economistas centrales redujeron sus pronósticos de inflación de marzo en alrededor de diez puntos básicos (pb) para el año en curso, así como para los dos próximos, al 1,3% y 1,1% respectivamente y 1,0%, sobre la base de una tasa clave mantenida en su nivel. nuevo nivel.
Sacudida efímera
El reciente repunte hasta el 1,4% observado en mayo era ampliamente esperado, debido a la aplicación por parte de los propietarios de los aumentos de los alquileres autorizados por el aumento del tipo de referencia hipotecario cuatro meses antes. Y los temores de una espiral inflacionaria alimentada por aumentos salariales se están desvaneciendo.
“Los ‘efectos de segunda ronda’ están demostrando ser más tenues de lo que esperábamos”, dijo Jordan, quien seguirá al frente del BNS hasta septiembre para tomar una decisión final de política monetaria antes de tomar su puesto.
En cuanto a las perspectivas de crecimiento de la economía suiza, el BNS mantiene su estimación del 1,0% para el año en curso, pero prevé una aceleración al 1,5% para el próximo año. Estas proyecciones siguen estando marcadas por grandes incertidumbres y el principal riesgo para Suiza surge de la evolución en el extranjero.
Soplo de incertidumbres
El nuevo recorte realizado por el BNS en su tipo de interés oficial no sorprende a los economistas, la mayoría de los cuales confiaban en tal movimiento en vista del control sobre la inflación recuperado desde hace un año.
Si la maniobra reduce el potencial de acción del instituto emisor, no debería impedir al BNS volver a emitirlo a partir de la fecha límite de septiembre, observan muchos expertos.
Karsten Junius, economista jefe de J. Safra Sarasin, estima que la baja inflación subyacente, así como la débil evolución de los salarios nominales, motivarán al BNS a llevar a cabo una nueva reducción de 25 puntos básicos en septiembre para reducir su tipo de interés. el nivel considerado neutral del 1,0%.
“En mi opinión, un tipo de este tipo permitiría a largo plazo lograr un equilibrio razonable entre inflación, crecimiento y tipos de interés en Suiza”, añade su homólogo de Vontobel Reto Cueni.
Más allá de las variaciones de su tipo de interés oficial, el BNS ha vuelto a afirmar su voluntad de intervenir, si fuera necesario, en el mercado de divisas, vendiendo o comprando divisas para influir en la evolución del franco.
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