El reciente triunfo de Donald Trump como presidente de los Estados Unidos sacudió inmediatamente los mercados financieros, provocando una notable caída del precio del oro. Pero, ¿qué revela realmente esta fluctuación en un contexto económico global en constante evolución?
El dólar a toda marcha
Desde que se anunciaron los resultados, el dólar estadounidense ha subido, impactando directamente en el mercado del oro. La apreciación del dólar encarece el oro para los compradores no estadounidenseslimitando así la demanda. Este fenómeno va acompañado de una caída de más del 3% en el precio de la onza de oro el 6 de noviembre, la mayor caída observada en tres semanas, con un precio que alcanzó los 2.652 dólares por onza.
La política económica de Trump, entre reformas e incertidumbres
La reelección de Donald Trump marcó inmediatamente un período de cambios significativos para la política económica estadounidense, subrayando una vez más su inclinación por reformas audaces y a menudo divisivas. Entre las medidas clave anunciadas, recortes de impuestos prometen ser una parte central de su mandato, destinado a impulsar la inversión y el consumo interno. Sin embargo, estos recortes de impuestos, si bien son potencialmente beneficiosos en el corto plazo para el crecimiento económico, plantean dudas sobre su impacto en la ya inflada deuda nacional.
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Al mismo tiempo, Trump reiteró su compromiso de políticas proteccionistas. Al aumentar los aranceles a las importaciones, busca proteger las industrias estadounidenses, pero este enfoque corre el riesgo de provocar una reacción violenta entre los socios comerciales de Estados Unidos, lo que podría desencadenar guerras comerciales. Los efectos de estas políticas en la economía en general son difíciles de predecir y podrían alterar no sólo los mercados estadounidenses sino también los globales.
En concreto, el sector financiero está mostrando signos de nerviosismo ante los posibles impactos de estas políticas sobre las tasas de interés y la inflación. Los inversores temen que el aumento del gasto público, junto con los recortes de impuestos, conduzca a una inflación galopantelo que obligaría a la Reserva Federal a endurecer su política monetaria antes de lo esperado. Un escenario así podría erosionar el valor de los bonos y aumentar el costo de los préstamos, poniendo en peligro la frágil recuperación económica pospandemia.
Estas incertidumbres macroeconómicas alientan a los inversores a permanecer cautelosos, optando en ocasiones por refugios seguros como el oro, a pesar de su reciente volatilidad. El efecto neto de estas políticas económicas en los mercados financieros aún está por verse, pero una cosa está clara: la administración Trump está dando forma a un panorama económico en el que la previsibilidad es menor y sorpresas, más frecuentes.
Un ojo puesto en la Reserva Federal y las tasas de interés
Donald Trump ha arrojado nueva e intensa luz sobre las acciones futuras de la Reserva Federal estadounidense, en particular en lo que respecta a la gestión de los tipos de interés. Históricamente, la Reserva Federal ha utilizado las tasas de interés como palanca para controlar la inflación y estimular la inversión, pero el clima económico actual presenta desafíos únicos.
Expectativas de política monetaria
Con Trump de regreso en la Casa Blanca, los mercados están valorando políticas que podrían exacerbar las presiones inflacionarias. Las promesas de recortes de impuestos y políticas proteccionistas podrían, en teoría, estimular el gasto de los consumidores y la inversión interna. Sin embargo, también podrían generar precios más altos, lo que colocaría a la Reserva Federal en una posición en la que podría tener que endurecer la política monetaria antes de lo esperado.
Los tipos de interés como herramienta de estabilización
La principal preocupación será si la Reserva Federal aumentará las tasas para evitar que la economía se sobrecaliente. Unas tasas de interés más altas encarecerían el endeudamiento, lo que podría desacelerar el crecimiento económico pero también estabilizar los precios al desalentar el gasto excesivo y las inversiones riesgosas.
Impacto en el oro y las inversiones.
Para el mercado del oro, las tasas de interés más altas podrían disminuir su atractivo como refugio seguro. Dado que el oro no genera intereses, los inversores podrían recurrir a activos generadores de rendimiento, como los bonos, si las tasas continúan subiendo. Esto podría provocar una venta masiva de oro, aumentando la presión a la baja sobre su precio.
Posibles escenarios
En caso de un aumento moderado de las tasas, la reacción podría moderarse, pero un aumento agresivo podría causar una volatilidad significativa en los mercados de metales preciosos y en los mercados financieros en general. Los inversores y analistas estarán atentos a las declaraciones de la Fed y a los indicadores económicos clave para ajustar rápidamente sus estrategias de inversión.
Panorama histórico y comparaciones con 2016
Cuando Donald Trump fue elegido por primera vez en 2016, el mercado del oro reaccionó de manera volátil, con una caída notable que se revirtió rápidamente a principios del año siguiente. En aquel momento, el precio del oro había caído casi 100 euros por onza en las cuatro semanas posteriores a las elecciones, de 1.180 euros a 1.080 euros, antes de recuperar todo el terreno perdido y aún más a principios de 2017. Esta reacción se atribuyó en gran medida a incertidumbre inicial sobre qué políticas podría implementar Trump, así como una rápida apreciación del dólar estadounidense.
En 2024, la situación presenta notables similitudes y divergencias. El precio del oro reaccionó una vez más a la elección de Trump con una caída significativa. Sin embargo, las condiciones subyacentes difieren significativamente. La deuda pública estadounidense se ha más que duplicado desde 2016 y ahora ronda los 35 billones de dólares. Este dramático aumento de la deuda plantea interrogantes sobre la sostenibilidad a largo plazo de las políticas fiscales y podría indicar períodos prolongados de agitación económica.
Además, las tasas de interés, que habían aumentado ligeramente en 2016, ahora son mucho más altas: las tasas a 10 años superan el 4,5%. Este nivel de tasas de interés ejerce una mayor presión sobre el servicio de la deuda federal y cambia el panorama de inversión, haciendo que los activos no rentables como el oro sean menos atractivos en medio de los altos rendimientos de los bonos.
Al mismo tiempo, el precio del oro en 2024 será más de dos veces y media su nivel de 2016, lo que demuestra una apreciación significativa durante un período prolongado. Este aumento se debió en parte a un aumento continuo de la demanda de inversión, como lo demuestran los elevados activos de ETF de oro, que alcanzaron niveles récord en octubre de 2024. Esta sólida demanda podría ayudar a respaldar el precio del oro, incluso en el caso de una corrección temporal inducida por factores macroeconómicos y políticos.
Estas diferencias fundamentales entre 2016 y 2024 sugieren que, si bien la historia ofrece información valiosa, los inversores deberían prepararse para dinámicas de mercado que tal vez no sigan exactamente patrones pasados. Las implicaciones a largo plazo de las políticas de la administración Trump en los mercados financieros, y específicamente en el mercado del oro, siguen siendo inciertas, lo que hace que el análisis continuo sea esencial para quienes buscan invertir o cubrirse en este metal precioso.
Entorno técnico y perspectivas del mercado.
El actual contexto técnico del mercado del oro, aunque marcado por una reciente caída, revela una tendencia subyacente extremadamente positiva a medio y largo plazo. Durante los últimos seis meses, el oro ha experimentado una apreciación notable de +14,28%lo que ilustra la gran resistencia y el creciente atractivo de este metal precioso entre los inversores. Este comportamiento es tanto más impresionante cuanto que, para el año 2024, el oro ya está mostrando un aumento espectacular de más del 30%.
Esta tendencia al alza no es un fenómeno aislado. En los últimos cinco años, el precio del oro ha aumentado en más del 76%lo que refleja su papel como refugio seguro por excelencia en períodos de turbulencia económica y fluctuaciones monetarias. Estas impresionantes ganancias confirman que el oro es una inversión primordial para la diversificación y protección de carteras contra la inflación y la incertidumbre económica.
En el nivel técnicolos precios del oro se mantienen por debajo de sus promedios móviles exponenciales de 9 y 14 días, lo que indica un sentimiento bajista a corto plazo. Sin embargo, la presencia de resistencias clave en 2.700 dólares y 2.711,40 dólares podría indicar un posible rebote si se superan estos umbrales. Los inversores inteligentes vigilan estos indicadoresya que una ruptura de estas resistencias podría señalar el inicio de una nueva fase alcista, fortaleciendo así las perspectivas optimistas para el oro en los próximos meses.
