El Departamento de Comercio de Estados Unidos, en Washington, el 2 de febrero de 2024. (AFP/BRENDAN SMIALOWSKI)
Después del índice PCI, le toca el turno al índice PCE, favorecido por la Reserva Federal, que confirma un repunte de la inflación en Estados Unidos en febrero, aunque impulsado en gran medida por el aumento de los precios de la energía durante el período, aunque las compras El poder surgió como un tema importante de la campaña electoral.
Según los datos publicados el viernes por el Departamento de Comercio, el aumento de los precios al consumo aumentó hasta el 2,5% interanual en febrero, frente al 2,4% en enero, en línea con las expectativas del mercado, pero se desaceleró hasta situarse en el 0,3% en un mes. , frente al 0,4% del mes anterior.
El índice PCE es la medida de inflación preferida por el banco central estadounidense, la Reserva Federal, que quiere reducirla al 2%, objetivo que espera alcanzar en 2026. Está en línea con las expectativas de los analistas, según el consenso publicado por MarketWatch.
La llamada inflación básica, que excluye los precios de los alimentos y la energía, está cayendo, tanto en el mes como en el año.
En un mes, el índice PCE subyacente cayó al 0,3%, frente al 0,5% en enero, mientras que en un año cayó al 2,8%, frente al 2,9% del mes anterior.
Y con razón: el repunte de la inflación está impulsado casi exclusivamente por los precios de la energía, que aumentaron un 2,3% en febrero, mientras que los precios de los alimentos -una de las principales fuentes de inflación en los últimos meses- han seguido desacelerándose. con un incremento del 0,1%.
Sin embargo, “la persistencia de la inflación subyacente y de los servicios, tanto en enero como en febrero, justifica las posiciones ligeramente menos complacientes” de los funcionarios de la Reserva Federal en las últimas semanas, afirmó en una nota la economista de Nationwide, Kathi Bostjancic.
Según ella, esto confirma que el primer recorte de tipos no debería tener lugar durante la próxima reunión, prevista para el 30 de abril y el 1 de mayo, sino durante la próxima a mediados de junio.
Una posición bastante compartida por los analistas, según el agregador FedWatch del grupo CME, ya que más del 60% cuentan con una primera caída a mediados de junio.
– La Reserva Federal sigue esperando –
El repunte del índice PCE no es en sí una sorpresa, ya que sigue la tendencia observada en el otro índice de inflación, el IPC, al que están indexadas las pensiones de los estadounidenses, que también había experimentado un pequeño repunte en un año pero se aceleró en un mes.
Ambos índices no miden exactamente lo mismo, y en particular el índice IPC concede al importe de los alquileres un lugar mucho más importante que el índice PCE en su evaluación de la evolución de los precios.
Pero confirma que un retorno al objetivo de inflación del 2% fijado por la Reserva Federal aún no está al alcance de la mano.
El miércoles, un directivo de la institución, Christopher Wallen, se mostró aún más cauto y estimó que “los datos de los dos últimos meses han sido decepcionantes”.
Si bien sigue claro, en su opinión, que será necesario un recorte de tipos en algún momento de este año, “no está dispuesto a avanzar en esta dirección hasta que se materialicen los avances”, considerando incluso “reducir el número de caídas o impulsarlas”. volver” al próximo año.
Durante la última reunión del Comité de Política Monetaria de la Reserva Federal (FOMC), a mediados de marzo, el presidente del banco central, Jerome Powell, estimó que la inflación seguía siendo demasiado “alta” en Estados Unidos y que “los progresos realizados para reducirlo no es seguro que se mantenga”.
Sobre todo porque el consumo sigue manteniéndose, según los datos publicados por el Departamento de Comercio, ya que el gasto de los hogares volvió a aumentar bruscamente en febrero, un 0,8% en un mes, frente al 0,3% en enero, y mientras los mercados esperaban un crecimiento más moderado. aumentar.
Sin embargo, el aumento de la renta sigue desacelerándose, lo que debería conducir a una caída gradual del consumo y una desaceleración de la economía, uno de los objetivos de la fuerte subida de tipos liderada por la Fed entre marzo de 2022 y julio de 2023 para llevar la inflación vuelva a alcanzar su objetivo.
