(BFM Bourse) – El grupo de restauración colectiva registró un crecimiento inferior a las expectativas durante los primeros tres meses de su ejercicio financiero 2024-2025. Lo que puede generar dudas sobre sus objetivos anuales, que sin embargo fueron confirmados por la empresa.
Sodexo es tradicionalmente la primera gran empresa de la Bolsa de París que presenta una copia en un nuevo año.
Con un ejercicio escalonado y cuentas anuales cerradas a finales de agosto, el grupo de restauración colectiva publica sus ingresos del primer trimestre a principios de enero. Este martes 7 de enero, la empresa fundada por Pierre Bellon comunicó su crecimiento y facturación durante los tres primeros meses de su ejercicio 2024-2025.
Desde septiembre hasta finales de noviembre, los ingresos de Sodexo ascendieron a 6.400 millones de euros, un aumento del 4,6% en términos comparables (excluyendo variaciones de moneda y de alcance).
Esta progresión resulta significativamente inferior a las expectativas de los analistas, que contaban con un aumento del 5,3% según un consenso citado por Jefferies. El banco califica este comienzo de ejercicio como “débil”, mientras que el Royal Bank of Canada habla de un trimestre “débil”.
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Los servicios de gestión de instalaciones están fallando
“Los buenos resultados de los servicios de restauración compensan la actividad más moderada de los servicios de facility management, para los que observamos menores volúmenes en proyectos puntuales”, afirmó la directora general de la empresa, Sophie Bellon, citada en un comunicado de prensa.
Los servicios de restauración colectiva de Sodexo vieron aumentar sus ingresos un 5,7% en términos comparables durante el trimestre. Los servicios de “facility management” (mantenimiento de ascensores, lavandería, limpieza de locales, conserjería, etc.) registraron, por su parte, un crecimiento limitado al 2,4% en un año. Excluyendo de la base de comparación los contratos relacionados con la Copa Mundial de Rugby de 2023, registrados durante el primer trimestre de 2023-2024, el crecimiento de los servicios de “facility management” se habría situado en el 3,5%, precisó Sodexo.
El director financiero de la empresa, Sébastien de Tramasure, dijo a los analistas que la empresa había experimentado dificultades con estos servicios en Europa durante el trimestre con una actividad reducida en ciertos sitios.
“El diferencial de crecimiento orgánico entre el foodservice y el facility management, que aparentemente se ha visto afectado por una desaceleración cíclica de los proyectos, particularmente en Europa, nos recuerda la diferencia estructural clave entre Sodexo y Compass (que tiene menos de la mitad de la exposición proporcional de la facturación). a “facility management” en comparación con Sodexo)”, señala Royal Bank of Canada.
Debido a su exposición más limitada al “facility management”, el banco canadiense cree que Compass, el gran rival británico de Sodexo, debería beneficiarse de múltiplos de valoración más elevados en bolsa.
¿Objetivos debilitados?
Por regiones, Sodexo vio su crecimiento en América del Norte aumentar al 5,9% durante el período, mientras que en Europa alcanzó el 2% y el “resto del mundo” creció un 6%.
A pesar de estos tres primeros meses de tímida actividad, Sodexo ha confirmado sus objetivos para el ejercicio 2024-2025. La compañía pretende lograr un crecimiento comparable de entre el 5,5% y el 6,5% y aumentar su margen operativo entre 0,3 puntos y 0,4 puntos porcentuales, excluyendo los efectos cambiarios.
El grupo apuesta por una aceleración en el segundo semestre, que estaría “apoyada por una sólida dinámica comercial observada desde el inicio del ejercicio y por la secuenciación de la contribución neta de los nuevos contratos”.
Sébastien de Tramasure destacó las adjudicaciones de contratos obtenidas durante el último trimestre, en particular en Australia con una empresa de la industria del petróleo y el gas, así como el aumento de los contratos adjudicados anteriormente.
Varios de ellos contribuirán al crecimiento en el tercer trimestre del ejercicio 2024-2025, incluido un importante contrato sanitario en Francia. El directivo también indicó que el crecimiento comparable del segundo trimestre sería “muy similar” al del primero.
“Aunque se reiteran las perspectivas para el ejercicio 2024-2025, la debilidad de principios de año (fiscal, nota del editor) plantea dudas sobre el objetivo de crecimiento orgánico del 5,5%-6,5%”, señala sin embargo Jefferies en una nota publicada antes de que se abriera el mercado.
Dado que el banco espera un segundo trimestre aún “débil”, alcanzar este objetivo requerirá una “aceleración significativa en el segundo semestre, lo que parece ambicioso en el contexto actual”, advierte Jefferies.
En la Bolsa de París, el mercado hace una mueca. Las acciones de Sodexo se desplomaron un 8,4% alrededor de las 10:40 horas, mostrando la mayor caída en el SBF 120.
Julien Marion – ©2025 BFM Bolsa
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