El presidente de la Fed, Jerome Powell, durante una conferencia de prensa el 7 de noviembre de 2024 en Washington (AFP/ANDREW CABALLERO-REYNOLDS)
La Reserva Federal estadounidense (Fed) anunció el miércoles que había bajado sus tipos principales por tercera vez consecutiva, en 25 puntos básicos, hasta situarlos en un rango entre el 4,25% y el 4,50%, en línea con las expectativas de los mercados.
Una decisión que, sin embargo, no fue unánime entre los miembros del Comité de Política Monetaria (FOMC) de la institución, ya que uno de sus miembros, Beth Hammack, se pronunció en contra de una nueva reducción de los tipos.
Tampoco entre los analistas, que cuestionan la conveniencia de tal descenso, dado que la inflación ha vuelto a aumentar en los últimos dos meses en Estados Unidos, después de haber seguido una trayectoria alentadora hacia el objetivo del 2% anual fijado por la Reserva Federal.
Evolución de la tasa clave de la Reserva Federal estadounidense (AFP / Patricio ARANA)
Pero la institución está “muy cerca” del final de su ciclo de caída, aseguró el presidente de la Fed, Jerome Powell, asegurando que el FOMC será “más cauteloso respecto a posibles futuros recortes de tipos”.
“La inflación se ha desacelerado significativamente en los últimos dos años, pero sigue siendo relativamente alta en comparación con nuestro objetivo a largo plazo del 2%”, admitió, mientras que la institución prevé ahora un índice PCE del 2,5% a finales de 2025 y un retorno a 2% solo para fines de 2026.
El otro índice de precios al consumo, el IPC, sobre el que se indexan las pensiones, repuntó en noviembre hasta el 2,7% interanual. El índice de inflación PCE, que la Reserva Federal quiere reducir al 2%, se publicará el 20 de diciembre.
Pero la Reserva Federal planea ahora actuar más lentamente, considerando sólo dos recortes de tipos para 2025, de 25 puntos básicos cada uno.
“Nos estamos acercando mucho al tipo neutral”, es decir, el tipo de interés que nos permite no tener ningún impacto en la economía, sólo apoyándola o ralentizándola, afirmó Powell.
Un anuncio que sorprendió a los mercados: Wall Street cerró la sesión con fuertes pérdidas: el Dow Jones perdió un 2,58%, el índice Nasdaq un 3,56% y el índice general S&P 500 un 2,95%.
Evolución del índice de precios al consumo en Estados Unidos desde 2010, interanual (AFP/Samuel BARBOSA)
Y las previsiones de la Fed parecen respaldar las preguntas de los analistas: el banco central no espera que la inflación vuelva a su objetivo del 2% antes de finales de 2026 a partir de ahora. Incluso revisó significativamente su previsión de inflación para 2025, que ahora espera que se sitúe en torno al 2,5%, mientras que esperaba reducirla al 2,1% en su previsión anterior, de septiembre.
Una inflación persistente que, sin embargo, no debería pesar sobre la actividad económica, ya que la Reserva Federal espera ahora un crecimiento del 2,1% para 2025 (frente al 2% previsto tres meses antes), con una tasa de desempleo que se mantiene baja y casi estable, en el 4,3%. sólo 0,1 puntos porcentuales más que este año.
– Incertidumbre por delante –
Jerome Powell estimó recientemente que la Reserva Federal “podría darse el lujo de ser un poco más cautelosa” debido a la fortaleza de la actividad económica. Y una de las gobernadoras, Michelle Bowman, consideró que los riesgos vinculados a la inflación eran “más significativos” que los vinculados al desempleo.
Donald Trump en Washington, Estados Unidos, 13 de noviembre de 2024 (POOL/Allison ROBBERT)
El gobernador también ha estimado en varias ocasiones que el tipo neutral, es decir el que no influye, ni apoya ni frena, la actividad económica, podría ser superior a lo previsto inicialmente y quizás incluso cercano al nivel actual.
Pero también dependerá de la política económica que ponga en marcha el presidente electo Donald Trump, que regresará a la Casa Blanca a partir del 20 de enero.
Sin embargo, entre la prometida desregulación normativa, la deseada expulsión de una parte de los inmigrantes que entraron ilegalmente en el territorio, los recortes de impuestos o incluso el aumento de los derechos de aduana, los efectos sobre la economía podrían ser importantes y difíciles de predecir. están de pie.
Los líderes de la Reserva Federal “no están aquí para prejuzgar los efectos de estas políticas, pero tendrán que tener en cuenta los posibles efectos. Las propuestas de este gobierno pueden causar un shock tanto a la oferta como a la demanda y hay toda una gama de posibles consecuencias de estos shocks. “, juzga el Sr. Sheets.
Según una encuesta realizada por la empresa de contratación Resume Templates a 500 empresas estadounidenses, el 82% de ellas planea aumentar sus precios si realmente se establecen nuevos derechos de aduana.
Donald Trump ya ha anunciado aranceles aduaneros del 25% contra sus vecinos Canadá y México, lo que podría hacer subir los precios para el consumidor estadounidense.
