El lunes pasado comenzamos la semana diciendo que entre el PIB y el PCE, hay muchas posibilidades de que todo vaya a cambiar y que el viernes por la tarde íbamos a casa con una fecha muy precisa sobre el próximo recorte de tipos y ciertas aclaraciones. sobre el posicionamiento de la FED para los próximos seis meses. Entonces usted, no lo sé, pero no sé más que antes y tengo la impresión de que los banqueros centrales que dieron sus opiniones han demostrado claramente que están robando a la vista y que no fue necesario. mucho para hacerles cambiar de opinión, pero que ese “no mucho” aún no había sucedido.
Audio del 1 de julio de 2024
Descarga el podcast
La semana va a ser espectacular (o no)
Eso es bueno porque, teniendo en cuenta lo que esperamos esta semana, tenemos la impresión de que aquí nuevamente: cualquier cosa puede pasar y que, si sucede, volveremos a casa con respuestas FINALMENTE claras. Les advierto que tampoco tendrán que basar todas sus esperanzas en eso, porque fundamentalmente, ya llevamos un tiempo con estas historias de recortes de tipos y que, de momento, todavía no vemos nada por venir. (aunque recientemente teníamos la impresión de que estábamos más cerca de una caída que de un aumento).
Entonces, después de una semana basada en el estado de salud de la economía y del consumidor, todo salpicado con una dosis de PCE que nos mostró que la inflación (al parecer) finalmente estaba comenzando a recuperar su carrera hacia el 2%, aunque esto. sigue siendo muy condicional, ya que tampoco hay que olvidar que las cifras de inflación son las del mes de mayo y que en mayo la gasolina y el petróleo no estaban realmente al nivel de este lunes por la mañana. Pero no importa, dije que después de una semana centrada en macro e inflación, ¡esta semana nos vamos a centrar en el empleo! Sí, el número de Empleos creados, el número de puestos disponibles para cubrir y el número de solicitudes de prestación por desempleo solicitadas durante los últimos 7 días. En base a esto, algunos de nosotros esperamos encontrar respuestas que nos permitan entrar en la cabeza de Powell para saber cuándo recortará los tipos y cuántas veces.
podemos soñar
Buena suerte. Para aquellos que imaginan que las cifras del viernes nos darán definitivamente la respuesta que estamos esperando, me gustaría señalar que, en general, las cifras de nóminas no agrícolas que se publican el primer viernes de cada mes suelen ser falsificadas, manipuladas y mal calculadas y que Ahora TODOS sabemos que a partir del mes que viene se revisarán al alza o a la baja, según nos convenga. Pero de todos modos, no importa, este lunes por la mañana todavía tenemos los ojos pegados y todavía queremos creer que tendremos respuestas.
En cualquier caso, el problema del empleo también puede demostrar que la economía se está deteriorando rápidamente y que, al observar esta situación, la Reserva Federal se apresurará a bajar las tasas antes de que la economía caiga en recesión. Es un plan que se menciona cada vez más, ya que debemos reconocer que si los demócratas aún quieren tener la más mínima posibilidad de conservar la Casa Blanca, tendremos que evitar que la economía se desplome dentro de ocho semanas. También hay algo a lo que tendremos que estar atentos, y es el hecho de que al final del semestre asistimos a bastantes “ventas forzadas” de determinadas acciones tecnológicas vinculadas a la IA, y si así fuera, confirmado en los próximos días, esto podría plantear un problema, sin olvidar que al final de la semana también hemos observado un aumento en el volumen de compras de opciones de venta protectoras en el S&P500. Entonces, sí, la semana puede brindarnos respuestas, pero también puede depararnos desagradables sorpresas a la baja.
enfermera registrada
Del lado francés, continuamos nuestra telenovela política. Todos lo habéis visto, la RN volvió a obtener una puntuación significativa para Macron en la primera vuelta de las elecciones legislativas. No lo suficiente para obtener una mayoría clara en el parlamento, pero sí para crear un enorme caos en el panorama político francés. Ayer la izquierda, como la derecha de Macron, estaba en modo “PÁNICO”, por temor a que Bardella pudiera conseguir los escaños que le faltan para tener una mayoría total en la Asamblea Nacional. Anoche escuchamos de todo, pero lo que debemos recordar sobre todo son los llamados a poner un CUARTEL A LA EXTREMA DERECHA. Una vez más, quienes siguen la política francesa deberían recordar haber escuchado antes este tipo de discurso.
Como en todas las elecciones en Francia, en la segunda vuelta Francia ya no votará por un partido, por un proyecto o incluso por una filosofía, votará EN CONTRA de un partido. Ya no hay un solo pensamiento sobre lo que hay que hacer para que el país funcione, todos llaman a bloquear a Bardella y luego veremos cómo dirigir un barco de borrachos con tipos como Mélenchon y Attal que tendrán que encontrar la manera de gobernar. juntos. En cuanto a la reacción de los mercados, eso lo veremos más adelante, pero una cosa es cierta, es que el CAC40 no tiene margen de error, si el índice corre el riesgo de salir a caminar por debajo de los 7.400 puntos, habrá que esperen y en lugar de pedir la retirada y de repente encontrar hiperatractiva a la extrema izquierda, también tendremos que pensar en tranquilizar a los inversores y a las empresas que cotizan en bolsa en el CAC40, que todavía mantiene a Francia en funcionamiento, a diferencia de los políticos que ya no sirven para mucho porque están que patético… Nos darán la respuesta en unas horas.
China en la dura
Esta mañana en Asia, los PMI chinos estuvieron por debajo de las expectativas y Corea del Norte todavía se divierte disparando misiles para entrenar. Pese a todo, tras una apertura a la baja, la mayoría de los índices de la región volvieron al verde, pero de forma más que homeopática. Le Nikkei est en hausse de 0.21%, le Hang Seng progresse de 0.01% et la Chine avance de 0.31% – ça devient vraiment de plus en plus difficile d’interpréter un chiffre économique, je suis à deux doigts d’engager une Intelligence Artificielle para hacer. Por el lado del petróleo, el WTI vuelve a acercarse a los 82 dólares y el oro a los 2.335 dólares. Bitcoin parece querer empezar a subir de nuevo y se cotiza a 63.500 dólares; si logra subir a 64.000 dólares, volveremos a hablar de una ruptura alcista de su cuña descendente, lo que técnicamente podría abrirle la posibilidad de establecer nuevos récords de altitud. .
En las noticias de hoy hablamos principalmente de política. Todo el mundo tiene una opinión sobre lo que está sucediendo en Francia e incluso hay rumores de que el BCE podría intervenir en los mercados de bonos en caso de pánico en la OAT. Todavía en el lado político, pero esta vez al otro lado del Atlántico, Joe Biden confirmó su intención de NO RETIRARSE de la carrera por la Casa Blanca, porque eso es bueno, ya no es senil y ya no es víctima de demencia. Este fin de semana siguió una dieta equilibrada y se siente mucho mejor. Incluso recibió el apoyo de Obama, quien elogió al Presidente para tranquilizar al pueblo. Clinton también se metió en eso. Además, no podemos decir que las cosas vayan muy bien, porque el 72% de los estadounidenses cree que Biden será incapaz de completar su segundo mandato.
Suite
En cualquier caso, las excusas para justificar el estado de Joe Biden son tan patéticas que uno realmente puede preguntarse quién quiere todavía creerlas. Por lo demás, volviendo al maravilloso mundo de la inversión, recordemos que uno de los bancos de inversión más prudentes de los mercados era JP Morgan. Digo que sí, porque este fin de semana BCA Research anunció que su nuevo objetivo en el S&P500 estaba en 3.750. El estratega de BCA cree que el país se dirige a toda velocidad hacia la recesión y que la corrección podría ser del 30% con bastante rapidez.
Mientras tanto, Boeing sigue en serios problemas con una demanda que pesa sobre sus rostros por el accidente de los dos 737 max, por la que supuestamente no compensaron adecuadamente a las familias. Sin embargo, al mercado parece no importarle como en el año 40. Y luego, para distraer a los medios, Boeing también anunció su intención de comprar Spirit Aerosystems – uno de sus proveedores – Spirit valía 3.830 millones el viernes por la tarde y esta mañana. Podría valer 500 millones más. Y luego observamos que Estados Unidos ha sido objeto de críticas bastante violentas por parte del FMI. En su evaluación anual, el FMI elogió el “desempeño notable” de la economía más grande del mundo y esperaba que el crecimiento continuara. Pero, por otro lado, según ellos, ciertos problemas se están volviendo demasiado serios para ser ignorados: el déficit presupuestario es demasiado grande, lo que crea una trayectoria ascendente sostenida para la relación deuda pública/PIB (¿no es broma???) y luego, Hablamos de quiebras bancarias, ya que el FMI cree que el sector presenta importantes riesgos de deterioro. Sin olvidar que las proyecciones vaticinan una deuda de 57.000 millones dentro de diez años. En resumen, el FMI cree que es hora de que Estados Unidos deje de hacer tonterías y empiece a pensar en un rescate antes de que el barco se hunda realmente. No estoy seguro de que EE.UU. tenga algo que ver con esto – en opinión del FMI – pero esa es una persona más que piensa que haciendo cualquier cosa, EE.UU. se convertirá en cualquier persona…
Lado de los números
En cuanto a las cifras de hoy, tendremos bastantes PMI en Europa, incluidos Francia, Alemania y España. Alemania anunciará sus cifras de inflación (IPC) y luego tendremos el gasto en construcción en EE.UU., así como el ISM manufacturero.
También será importante recordar que esta semana, además de un gran número de cifras sobre el empleo, también tendremos a Powell y Lagarde, que hablarán, y las actas de la reunión del FOMC el miércoles por la noche, sin olvidar que el jueves los EE.UU. Los mercados estarán cerrados por el Día Nacional. Por el momento, los futuros suben un 0,25% y Estados Unidos parece confiado mientras que Europa sigue inestable y durará un poco más.
Que tengas un gran día, un excelente comienzo de semana, un fantástico comienzo de trimestre y semestre, en lo que a mí respecta, ¡nos vemos mañana, como siempre!
Sé fuerte !
Thomas Veillet
Investir.ch
“Regla No. 1: Nunca pierdas dinero. Regla número 2: nunca olvides la regla número 1”. Warren Buffett
){kind=link}