La sesión de ayer fue muy “geopolítica”. No hace falta decir que la decisión de Biden habrá causado un gran caos en el panorama. Entre Zelensky, que no perdió el tiempo en disparar sus misiles contra Rusia, y Putin, que aprobó “la nueva doctrina nuclear”, no hace falta haber realizado estudios avanzados para imaginar que el mercado ha estado un poco tenso. Especialmente en Europa. En cuanto a Estados Unidos, todavía están lejos de sentirse preocupados por la doctrina nuclear del Kremlin. Del lado americano, simplemente nos estamos preparando para las publicaciones de Nvidia y, para ser sincero, si las cifras de antes son un reflejo de la sesión de ayer, será fácil.
El Audio del 20 de noviembre de 2024
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El tercer pilar
Cuando hablamos de finanzas, a menudo explicamos que las finanzas globales funcionan gracias a tres pilares: fundamentos económicos, geopolítica y fundamentos sociales. Cuando damos un paso atrás respecto de la sesión de ayer en Europa, nos decimos a nosotros mismos que el último pilar está cediendo y que si la guerra degenera en Ucrania, estaremos muy, muy mal. Por el momento, los fundamentos de las sociedades están en desgracia, la economía europea, no voy a volver a hablar de eso, y la geopolítica nos está estallando en la cara, todo porque los estadounidenses decidieron algo.
No quiero ser demasiado “negativo” esta mañana, pero digamos que, dada la situación, los mercados europeos se han mantenido relativamente bien. Seguramente esto se debe a que por el momento sólo escuchamos palabras y lo concreto aún no se ha sentido. Los rusos han prometido severas represalias tras los ataques ucranianos liderados por los estadounidenses y debo decir que no estoy muy contento de ver lo que harán. Pero bueno, por el momento los temores de Putin habrán costado “sólo” un 0,67% al DAX y un 0,67% al CAC40, por lo que podemos considerarnos felices. Lo único notable es el hecho de que la gente se esconde en refugios seguros, como el oro o los bonos de ciertos estados; de hecho, siempre me sorprende ver que nos sentimos seguros cuando prestamos dinero a un estado dirigido por políticos que, visiblemente, han perdido todo sentido de la realidad.
Nvidia, siempre Nvidia
Nvidia fue oficialmente el tema más discutido durante la sesión de ayer. Para no perderse la agradable sorpresa de esta noche, todos estaban visiblemente entusiasmados con el título y con los Siete Magníficos en su totalidad. Nvidia acaba ganando un 5% y parece dispuesta a anunciar una nueva avalancha de cifras estratosféricas. En cualquier caso, esto es lo que “espera el mercado”. Por el momento, ¿quién puede decir cómo se percibirá lo que salga esta noche? Pero podemos intentar decirnos a nosotros mismos que todavía hay cinco puntos que no podemos descuidar, sólo para estar preparados para esta noche.
1) Nividia ha experimentado un fuerte aumento desde principios de año. La acción ofrece una rentabilidad del 194%. No hace falta decir que en esta situación no hay lugar para la más mínima decepción, tendremos que estar a la altura.
2) El consenso es unos ingresos de 33.100 millones de dólares para el tercer trimestre, así como unos ingresos de 37.000 millones de dólares para el próximo trimestre. Pero si nos fijamos en lo que se susurra en los pasillos de Wall Street –las cifras que no escribimos o que no pronunciamos–, al mercado todavía le gustaría ver previsiones de 39.000 o 40.000 millones en lugar de 37. cuando las previsiones para el próximo trimestre decepcionaron, la acción perdió un 20%.
3) Nvidia tiene márgenes muy envidiables, pero han caído un poco a medida que la compañía trabaja para mejorar el “chip” Blackwell. Por tanto, esperamos un margen del 75% para el trimestre de octubre y previsiones del 73% para el próximo trimestre.
4) En la rueda de prensa, Nvidia también tendrá que tranquilizar e infundir confianza sobre su último procesador Blackwell. Sabemos que hay un pequeño retraso y recientemente hubo rumores de que se estaba sobrecalentando un poco. Por tanto, sería mejor no decepcionar tampoco en este aspecto.
5) Pero en general, el mercado sigue esperando cifras muy, muy buenas. El año pasado, al mismo tiempo que Nvidia publicaba un beneficio por acción de 40 céntimos, hoy los expertos apuestan por 75 céntimos, es decir, un 86% más. Es mucho, pero sigue siendo un crecimiento un poco más débil de lo que Nvidia nos tenía acostumbrados. Por lo tanto, la trayectoria del cohete está en proceso de cambiar y es el ángulo de esta trayectoria el que determinará el rendimiento de la bolsa esta tarde después del cierre.
Por tanto, Estados Unidos ha vivido una jornada de preparación antes de la sesión de este miércoles, esta mañana los futuros han subido un 0,14% y lo que más me llama la atención es la confianza que tenemos en Nvidia y lo que todavía puede ofrecernos. ¿Podrá sorprendernos una vez más? La pregunta tendrá una respuesta rápida esta tarde, pero mientras tanto la actitud alcista de los mercados financieros se niega a darse por vencida. Peor aún, si hemos de creer en las últimas encuestas sobre el “sentimiento alcista” de los inversores “minoristas”, ya no hemos sido tan optimistas como en 2004-2005, unos meses antes de la crisis de las hipotecas de alto riesgo. Pero todo va a ir bien, la economía es muy fuerte, la geopolítica es muy estable y, sobre todo, Trump acaba de llegar y tiene muchas ideas, como poner al exjefe de la liga de lucha libre al frente del departamento de educación. Esto claramente debería elevar el nivel. Al mismo tiempo, no debemos quejarnos, Trump tenía la intención de cerrar completamente el departamento en cuestión, obviamente se está debilitando.
asia esta tranquila
Esta mañana hace mucha calma en Asia. ¡Japón ha bajado ligeramente y renuncia a realizar grandes maniobras antes que NVIDIA! Hong Kong no hace nada y China ha subido un 0,86% porque el banco central NO tocó los tipos. No sé si es porque o porque, pero digamos que la inacción del banco central chino no ha perturbado los mercados. El oro continúa su lento ascenso y cotiza a 2.638 dólares mientras volvemos a hablar de un refugio seguro, el petróleo es volátil debido a las inestabilidades políticas pero aún se mantiene en los 69 dólares y el Bitcoin cotiza alrededor de los 350 dólares, después de alcanzar los 93.000 dólares. En este momento, me encontré con una estadística que decía que hay un 68% de posibilidades de que Bitcoin alcance los 100.000 dólares este año. No tengo idea de dónde viene esta estadística, pero siempre es bueno saberla para aquellos que tienen Bitcoin.
En cuanto a la noticia del día, ni siquiera les diré cuántos artículos hay esta tarde sobre las cifras de Nvidia, es claramente el tema del día, pero recordaremos las buenas cifras de Walmart que se llevó un 3 % para celebrar. incluso si la empresa admite temer las medidas aduaneras que implementará Trump. En Francia está ArcelorMittal, que tiene previsto cerrar dos fábricas, en Europa las cosas van por el buen camino. Macron “respaldó” a Biden y cree que es bueno que Ucrania pueda utilizar misiles de largo alcance. Y por parte de Trump, después de haber declarado que quería nombrar al jefe de la lucha libre para la educación, parece que quiere despedir a Gensler de la SEC y reemplazarlo por un abogado pro-criptos, observamos que también se reunió con el jefe de Coinbase, hasta que le dé el puesto de Secretario del Tesoro, sólo queda un paso. Si resulta, el futuro jefe del FBI es SBF.
Números y números, como siempre.
En cuanto a las cifras de hoy, tendremos la inflación en Inglaterra, el IPP en Alemania, el informe de estabilidad financiera en Europa, un informe que se publica dos veces al año y ofrece una visión general de los riesgos potenciales para la estabilidad financiera en la eurozona. Su objetivo es crear conciencia entre el sector financiero y el público sobre las cuestiones de estabilidad financiera en la zona; no estoy seguro de que sea muy tranquilizador leerlo, por lo que, en el proceso, Madame Lagarde vendrá y nos leerá para explicarnos qué es necesario hacerlo. Esta tarde también habrá inventarios de petróleo y, por si no lo sabías, después del cierre, Nvidia publicará sus cifras trimestrales…
Después, mañana será otro día. Pero todavía nos vemos mañana para hablaros de Nvidia y utilizar el diccionario de sinónimos, como siempre para elogiar sus trascendentales figuras. ¡Hasta entonces, que tengas un día maravilloso y nos vemos mañana!
Thomas Veillet
Investir.ch
“Un presupuesto le dice a su dinero adónde ir en lugar de preguntarse adónde se fue”. – John C. Maxwell. (Bruno Le Maire igual)
