La buena salud de los bancos refleja a menudo la buena salud de las empresas y los consumidores. Esto es particularmente cierto en Estados Unidos, donde el consumo es el rey y donde los grandes bancos estadounidenses dominan el mercado interno. Por esta razón, la publicación de los resultados financieros del tercer trimestre de los bancos que comienza es siempre muy observada por los inversores. Especialmente en este período en el que, a pesar de la confianza de la Reserva Federal y de la mayoría de los economistas en un aterrizaje suave de la economía estadounidense, todo el mundo todavía teme el espectro de la recesión.
Los primeros resultados publicados son los de JP Morgan Chase y Wells Fargo, dos gigantes que representan juntos casi una cuarta parte de los depósitos de los clientes estadounidenses. E ilustran bastante bien la paradójica situación de la economía estadounidense.
Buena salud en el hogar
Los dos bancos publicaron por primera vez resultados que ciertamente fueron bajos pero muy superiores a las expectativas del mercado. Los anuncios fueron inmediatamente bienvenidos en Wall Street el viernes, y el índice sectorial de acciones bancarias del S&P subió más del 4% hasta su nivel más alto desde febrero de 2022.
Sin embargo, algunas cifras podrían ser motivo de preocupación. Mientras que Wells Fargo, el cuarto banco estadounidense, prevé una caída mayor de lo esperado de su margen de intereses en 2024 (-9%), JP Morgan Chase, por su parte, destaca un fuerte aumento (+125%) de sus provisiones para impagos crediticios. . El rasgo común sigue siendo la debilidad de la demanda de crédito, ya que los hogares prefieren esperar a que bajen los tipos antes de embarcarse en nuevos préstamos. En resumen, los hogares parecen estar esperando que la Reserva Federal confirme su ciclo de recortes de tipos el próximo noviembre.
Pero si la demanda de préstamos es débil y las provisiones aumentan, los líderes de los dos bancos insistieron en la buena salud de los hogares y la resiliencia del consumo en Estados Unidos.
palabras tranquilizadoras
“Las tasas de crecimiento pueden ser un poco más bajas que las que estábamos viendo a principios de año, pero siguen siendo muy fuertes”, dijo el viernes el director financiero de Wells Fargo, Michael Santomassimo. Mejor aún, el director general del banco, Charlie Scharf, cree que la desaceleración de la inflación y la bajada de los tipos beneficiaría a todos los clientes, “pero especialmente a aquellos que se encuentran en la parte inferior de la escala de ingresos”.
Por su parte, Jeremy Barnum, director financiero de JPMorgan, declaró, este mismo viernes, “que aunque las tasas de morosidad en las tarjetas de crédito han aumentado en comparación con el año pasado, en general al consumidor le está yendo bien”. El banquero prefiere hablar de «normalización» del consumo estadounidense después de los años post-covid en los que se disparó el gasto en entretenimiento y viajes. Pero JP Morgan no notó un deterioro en el perfil de consumo. “El gasto es sólido y consistente con un consumidor fuerte y un mercado laboral fuerte”resume el director financiero.
En cuatro años, los hogares estadounidenses se han enriquecido en general gracias al aumento de los salarios reales, los mercados bursátiles y el sector inmobiliario. La situación financiera de las empresas también es buena. Sólo los inmuebles de oficinas siguen siendo motivo de preocupación, especialmente debido a la debilidad de los datos sobre este sector que sigue siendo opaco, pero son principalmente los bancos regionales los que están expuestos a este riesgo.
