Inversiones PSP | El rendimiento aumenta a pesar de los reveses en el sector inmobiliario

La sociedad de Montreal Investissements PSP, que gestiona los 264.000 millones de activos de los planes de jubilación de los empleados federales, obtuvo una rentabilidad del 7,2% en su ejercicio fiscal cerrado el 31 de marzo, es decir, 2,8 puntos más que el año anterior.

En su informe anual publicado el lunes, la dirección de PSP atribuye este mejor desempeño a “un sólido desempeño por parte de las inversiones en acciones cotizadas [en Bourse]inversiones en infraestructura y títulos de deuda”.

Estos buenos resultados sectoriales contribuyeron también a mitigar el impacto de la menor rentabilidad obtenida en sus inversiones en valores de renta fija y activos de recursos naturales, así como la rentabilidad todavía muy negativa sufrida en su cartera de inversiones inmobiliarias.

A pesar de estos obstáculos a corto plazo, la dirección de PSP sostiene que, como administrador de activos de fondos de pensiones con “un enfoque de inversión a largo plazo”, sigue superando sus objetivos de rendimiento comparables.

Así, al final del ejercicio 2024, PSP presenta una rentabilidad neta anualizada en cinco años del 7,9%, es decir, 2,6 puntos más que su índice de referencia de la cartera global del 5,3%.

“Continuidad del buen desempeño”

En cuanto a su rentabilidad neta anualizada a lo largo de 10 años, PSP la anuncia en un 8,3%, o 1,6 puntos más que su índice de referencia general de la cartera del 6,7%.

“Lo que más me satisface de este informe anual es la continuidad de nuestro buen desempeño a largo plazo con resultados muy sólidos no solo en activos del mercado público [Bourse]pero también con nuestras inversiones en infraestructura y títulos de deuda”, dice Deborah K. Orida, presidenta y directora ejecutiva de PSP, en una entrevista con Prensa.

Entre los principales segmentos de sus activos bajo gestión, las dos carteras más grandes –renta fija (56.200 millones) y acciones cotizadas en bolsa (55.600 millones)– produjeron rendimientos respectivos del 2,9% y el 17,5% durante el año financiero finalizado el 31 de marzo.

Además, las carteras de PSP en inversiones privadas (40,4 mil millones), inversiones en infraestructura (34,5 mil millones) y títulos de deuda (26,2 mil millones) obtuvieron rendimientos respectivos del 12,1%, 14,3% y 14,2%.

Sin embargo, estos rendimientos sectoriales quedaron eclipsados ​​por el importante rendimiento inferior (-15,9%) de su cartera de inversiones inmobiliarias, que se registró en 27.200 millones al 31 de marzo.

“En todas nuestras inversiones inmobiliarias, el sector de la construcción de oficinas ha sido particularmente difícil de gestionar, principalmente debido al impacto de los cambios en los hábitos laborales. A cambio, nuestras inversiones en inmuebles residenciales multifamiliares y en inmuebles industriales fueron más resistentes y eficientes”, resume M.^{a mí} Orida.

En su informe anual publicado el lunes, la dirección de PSP explica que “la revalorización negativa de la cartera [de placements immobiliers] en los últimos dos años se debió principalmente a tasas de interés más altas y cambios estructurales” en la industria inmobiliaria.

En particular, subraya PSP, “el sector de [immeubles de] Las oficinas tradicionales, particularmente en América del Norte, continúan viéndose afectadas en gran medida por un deterioro en las tasas de ocupación y [revenus de] alquileres. Esta realidad refleja la incertidumbre que rodea al modelo de trabajo híbrido y se ve amplificada por la escasez de financiación disponible”.