« La inflación está cerca del objetivo (2%, nota del editor) “. Éste es el alentador anuncio hecho por el Banco de Suecia este jueves. Si este último decidió mantener su tipo de interés clave sin cambios en el 3,75% en junio, la dinámica de flexibilización de su política monetaria está en marcha. El banco central bajó su tipo en mayo por primera vez en ocho años, gracias a una clara desaceleración de la inflación y repitió este jueves que “ La política monetaria debe ajustarse gradualmente. ».
Sobre todo, el banco central explicó que “ Si las perspectivas de inflación se mantienen sin cambios, la tasa clave podría reducirse dos o tres veces durante la segunda mitad del año. »
Sin embargo, en mayo, el Banco de Suecia mencionó sólo dos posibles recortes de tipos para finales de año.
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La inflación casi vuelve al 2%
Según los economistas, los comentarios del Banco de Suecia son más moderados que antes. Sugieren así una aceleración de la caída de los tipos. “ Como se esperaba, el Banco de Suecia hizo una pausa en junio, después de iniciar su ciclo de reducción de tipos de interés en la reunión anterior de mayo. », señalan los economistas del Swedbank.
El discurso del Banco de Suecia” allana el camino para un recorte de tipos en agosto “, agregan.
En el origen de esta entusiasta comunicación: la inflación ajustada a la evolución de los tipos de los préstamos inmobiliarios (CPIF), indicador de referencia del Riksbank, alcanzó en mayo el +2,3% interanual, tasa cercana a su objetivo del 2%.
« La evolución de la inflación ha sido favorable desde finales del año pasado », subraya el banco central, que señala que la inflación, excluidos los precios de la energía, ha caído al 3%, aunque últimamente ha experimentado un ligero repunte.
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El BCE planea dos recortes de tipos en 2024
Al igual que su homólogo nórdico, el Banco Central Europeo acaba de iniciar su ciclo de recortes de tipos que han pasado de una horquilla entre. 4% y 4,75% hasta un rango entre 3,75% y 4,5% en su reunión del 6 de junio.
« Sobre la base de una evaluación actualizada de las perspectivas de inflación, la dinámica de la inflación subyacente y la solidez de la transmisión de la política monetaria, ahora resulta apropiado moderar el grado de endurecimiento de la política monetaria después de nueve meses de mantener tipos estables. », había justificado en particular la presidenta de la institución Christine Lagarde.
Y por una buena razón,El aumento de los precios, que el BCE quiere a toda costa que vuelva al 2%, se situó en mayo en el 2,6% interanual, muy por debajo del récord del 10,6% alcanzado en octubre de 2022, reforzado por esta observación. todavía estimó, durante su conferencia de principios de marzo, que “No tenemos suficiente confianza” En cuanto a alcanzar el objetivo a largo plazo, finalmente admitió el 20 de marzo que “no podría ser capaz de lograrlo”. espera hasta tener toda la información relevante ». « Al hacerlo, corremos el riesgo de ajustar nuestra política demasiado tarde. “, ella añadió.
A principios de marzo, mientras que la institución de Frankfurt rebajó sus previsiones de inflación al 2,3% en 2024 en la zona del euro, frente al 2,7% previsto anteriormente y luego al 2,0% en 2025, también rebajó sus perspectivas de crecimiento. Así, el producto interior bruto (PIB) de la zona del euro debería, según el banco central, aumentar un 0,6% en 2024, frente al 0,8% previsto en diciembre.
En comparación, el crecimiento estadounidense debería mantenerse en el 2,1% en 2024 según la Reserva Federal estadounidense. “ La economía sigue frágil », señaló Christine Lagarde durante la reunión de abril. Sin embargo, en junio, este último advirtió que “Mantendremos tipos clave suficientemente restrictivos durante el tiempo que sea necesario para alcanzar este objetivo (del 2%, nota del editor)”.
La Reserva Federal está ganando tiempo
Por el contrario, al otro lado del Atlántico, la situación es bastante diferente y el primer recorte de tipos aún está lejos. El 13 de junio, el presidente de la institución monetaria, Jerome Powell, advirtió que los tipos de interés se mantendrán en este alto nivel “el tiempo que sea necesario”, y “La economía sigue fuerte y la inflación persiste”. Advirtió que se necesitarían varios meses de caída de la inflación para que comenzara el recorte de tipos. Y estima, en particular, que el aumento de los salarios, que es una buena noticia para el bolsillo de los estadounidenses, sigue siendo demasiado elevado para permitir un retorno de la inflación a un nivel aceptable.
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El Comité de Política Monetaria (FOMC), en su comunicado de prensa, informó “un modesto progreso adicional” hacia su objetivo de inflación del 2%. Tras un repunte a principios de año, la subida general de los precios no ha vuelto a bajar hasta los dos últimos meses. Ella experimentó una ligera mejoría. en mayo, con una desaceleración hasta el +3,3% en un año, frente al +3,4% de abril, e incluso precios estables en un mes, según el índice IPC publicado a principios de junio.
Si esta buena noticia no fue suficiente para convencer a la Reserva Federal de iniciar el recorte de tipos, sí convenció a los actores del mercado, que oscilaban entre septiembre y noviembre para un primer recorte de tipos, de que esto sucedería a finales del verano. según la evaluación de CME Group.
(Con AFP)
