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– TF1
TF1, Métropole Télévision (canal M6)… En la Bolsa de París, las acciones de nuestros gigantes audiovisuales se mostraban sombrías esta semana, tras el resultado de las elecciones europeas. En ellos se produjo el ascenso al poder de la Agrupación Nacional (RN), que planteó abiertamente la posibilidad de privatizar las radiodifusión públicas (en particular, France Télévisions y Radio France) si salía victorioso de las elecciones legislativas de finales de junio y del 7 de julio. Esto es lo que indicó recientemente Sébastien Chenu, vicepresidente de la Agrupación Nacional, a nuestros colegas de BFM TV.
Este proyecto es una serpiente marina, ya que ya había sido mencionado por la Agrupación Nacional en 2022, con motivo de las últimas elecciones presidenciales. Si se materializara, el impacto en las cuentas de M6 y TF1 sería, por supuesto, muy desfavorable. De hecho, el mercado audiovisual francés no pudo absorber tal intensificación de la presión competitiva, advierte Oddo BHF. Los accionistas de TF1 y de Métropole Télévision, sin embargo, tienen motivos para tener esperanzas, ya que el corredor considera, sin embargo, que el proyecto RN es muy difícil de llevar a cabo en la práctica. Según Oddo BHF, la situación del mercado podría incluso “hacer ilusoria esa privatización total“.
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En caso de que un RN llegue al poder, ¿deberíamos temer una crisis financiera al estilo británico?
TF1 y M6 se verían perjudicados en bolsa si RN consiguiera privatizar France Télévisions
En esta fase, Oddo BHF confirma así su opinión de rentabilidad superior sobre la acción TF1 (una acción para comprar, según el corredor) y su recomendación neutral sobre Métropole Télévision – M6 (que refleja una acción considerada cercana a su precio justo y por lo tanto a mantener ). A TF1 se le paga sólo 7 veces los beneficios esperados (según el consenso de los analistas financieros) para 2025. Y a M6 8 veces, lo que tampoco es excesivo. Pero en caso de privatización de la radiodifusión pública, los márgenes de los dos gigantes franceses cotizados se verían presionados, lo que lógicamente (y a priori fuertemente) pesaría sobre sus cotizaciones bursátiles.
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Cuidado con una intensificación de la presión competitiva para M6 y TF1
Este proyecto, actualmente relativamente vago, debería aclararse durante la campaña electoral. France 2, France 3 y France 5 (que representan una cuota de audiencia acumulada entre el 27 y el 28 %) deberían verse afectadas a priori. Si el proyecto se llevara a cabo con éxito (a pesar de las numerosas dificultades previstas), el mercado publicitario francés, incapaz de absorber la llegada de uno o más nuevos actores, sería mucho más competitivo, advierte Oddo BHF.
Bolsa: CAC 40, Total, FDJ, TF1, M6, Stellantis, Crédit agricole… en el programa Momentum
Riesgo de shock para los beneficios de M6 y TF1
En efecto, las cadenas públicas, que actualmente no pueden emitir anuncios comerciales entre las 20.00 y las 6.00 horas según la normativa vigente, tendrían, en caso de privatización, vía libre para emitirlos las 24 horas del día, mientras que la competencia en el mercado audiovisual francés. El sector ya se encuentra entre los más fuertes de Europa, una privatización efectiva corre el riesgo de perjudicar los ingresos -y por tanto los beneficios- de TF1 y Métropole Télévision…
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Los lectores de Momentum pudieron obtener ganancias muy significativas en el mercado de valores en M6
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