Al momento de escribir este artículo, los republicanos ya ganaron el Senado y están en camino de ganar también la Cámara de Representantes. Por lo tanto, se trata de una verdadera ola roja, ya que Donald Trump también ganó el voto popular, la primera vez para un candidato republicano desde 2004.
Los efectos en los mercados son claramente visibles: el tipo americano a 10 años alcanzó esta mañana el 4,47%, su nivel más alto en 4 meses, sabiendo que sólo se movía al 3,60% a mediados de septiembre. Un aumento debido no sólo a las buenas cifras macroeconómicas estadounidenses sino también al “Trump Trade”, este mercado apuesta por el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca.
Este “Trump Trade” se había desinflado un poco en los días previos a las elecciones, pero ha regresado con fuerza en las últimas horas, con el índice dólar subiendo un 1,6%, alcanzando, como el tipo estadounidense a 10 años, su nivel más alto en cuatro meses. El índice del dólar se ha apreciado más del 5% desde principios de octubre, lo que se traduce esta mañana en una caída del euro a su nivel más bajo desde finales de junio de 1,07 dólares.
Los futuros sobre índices americanos también subieron significativamente un 1,8% para el SP500 a las 8:30 horas y más de un 4% para el Russell2000, el índice de pequeña y mediana capitalización.
Sin embargo, podemos legítimamente preguntarnos sobre el potencial alza en las próximas horas y días para los índices bursátiles estadounidenses, sabiendo que el “Trump Trade” observado en septiembre y octubre fue una anticipación de esta victoria de Donald Trump. No es imposible “vender la noticia” en los próximos días, un fenómeno bastante común en los mercados cuando un evento ya ha sido preparado con antelación por los operadores del mercado.
También surge la cuestión de la actitud de la Reserva Federal, ya que se espera que la decisión se tome mañana por la tarde. Los mercados prevén un recorte adicional de los tipos del 0,25%, pero las declaraciones de Jerome Powell serán cuidadosamente analizadas porque si Donald Trump, apoyado por el Congreso, aplica una política presupuestaria expansiva como la de su predecesor, existe el riesgo de que la inflación vuelva lentamente al 2%. es muy real, o incluso que la inflación repunte.
Vale la pena recordar que la inflación PCE básica, la medida preferida de la Reserva Federal, todavía se sitúa en el 2,7% y no ha avanzado más hacia el objetivo en cuatro meses.
Este aumento de los tipos y del dólar tiene consecuencias para el oro, que esta mañana pierde terreno y se acerca a los 2.700 dólares, su nivel más bajo en tres semanas. En cuanto al Bitcoin, aunque esta mañana haya batido un nuevo récord, también podemos cuestionar el riesgo de corrección en un entorno de recuperación de los tipos y de un dólar fuerte. Y este razonamiento también puede extenderse a las bolsas americanas…
Hay que admitir que, sorprendentemente, los futuros sobre los índices europeos se mantienen bastante bien, por el momento, ante esta victoria indiscutible de Donald Trump.
