Se espera que el sector del juego experimente una mejora gradual en 2025 después de verse afectado por el exceso de oferta tras la pandemia. Así lo afirmó Simon Jönsson, analista de ABG Sundal Collier, durante una llamada de estudio con ABG Private Banking.
Según Jönsson, la pandemia provocó un sobrecalentamiento del sector y, cuando disminuyó y la demanda se enfrió, provocó un aumento de la oferta.
“Esto ha provocado un claro desequilibrio entre oferta y demanda”, afirma Jönsson.
Esto también tuvo el efecto de aumentar la competencia entre empresas, ya que los jugadores tenían más juegos a su disposición. La caída de las empresas ha repercutido en su valoración.
“Esto es en parte cierto, ya que muchas adquisiciones han tenido malos resultados y han dado como resultado bajos rendimientos. Pero la pregunta es si la devaluación ha sido demasiado severa. Empresas comparables a nivel mundial se han revalorizado recientemente, especialmente algunos grandes jugadores que han tenido buenos resultados, las empresas nórdicas ahora están comerciar a un precio más bajo, lo cual es en parte razonable dada su mayor exposición a los juegos móviles”, explica Simon Jönsson.
También destaca dos casos favoritos de la industria: MTG y Embracer. El primero se debe a una valoración baja y a un crecimiento orgánico que se espera que mejore significativamente en el futuro: “El crecimiento significativamente mayor de los beneficios de MTG justifica un múltiplo más alto”, explica Jönsson.
La valoración es también la razón por la que se prefiere Embracer. Después de la salida a bolsa de Asmodee, se espera que la empresa cotice entre 5 y 6 veces sus beneficios, lo que representa un “descuento injustificado” en comparación con otras empresas nórdicas.
“Embracer tiene mejores oportunidades de crecimiento que, por ejemplo, las empresas de juegos móviles, y vemos un gran potencial para mejorar el flujo de caja en 2025, especialmente en relación con el lanzamiento del gran juego Kingdom Come Deliverance II”, afirma Simon Jönsson.
