Los precios del cacao han caído bruscamente en los últimos días, ya que las abundantes lluvias presagian una mejora de las cosechas en los dos principales países productores de frijoles, y algunos inversores también han recogido beneficios. En siete días, una tonelada de cacao perdió casi el 29% de su valor en la Bolsa de Londres y alrededor del 14% en Nueva York.
Los expertos de Rabobank atribuyen la fuerte caída de los precios a una “toma de ganancias especulativa”, después de que los precios se dispararon casi un 130% este año hasta mediados de junio. La caída de los precios comenzó en particular con las “lluvias en África occidental”, que podrían beneficiar las cosechas de Costa de Marfil y Ghana, señalan los analistas de Rabobank.
Ambos países, respectivamente primer y segundo productor mundial de frijol, sufren desde hace meses un fenómeno meteorológico llamado Harmattan, un viento del noreste procedente del desierto, cargado de polvo, que seca las plantaciones. En Ghana se podrían cosechar 700.000 toneladas durante la próxima campaña agrícola 2024-2025, lo que supondría un aumento significativo respecto a las 425.000 toneladas previstas para este año, explica Carsten Fritsch, analista de Commerzbank.
Además, el interés de los inversores por el cacao ha disminuido tras una serie de récords históricos, porque seguir apostando por la apreciación de esta materia prima agrícola está resultando demasiado costoso. El viernes, hacia las 15H30 GMT (17H30 en París), una tonelada de cacao para entrega en diciembre valía 5.239 libras esterlinas, frente a 7.319 libras esterlinas una semana antes al final de la sesión. En Nueva York, una tonelada para entrega en septiembre valía al mismo tiempo 7.656 dólares, frente a 8.905 dólares el viernes pasado.
Destellos de zinc
Debido a la limitada producción en China, el mayor productor mundial de zinc, el precio de este metal tuvo un buen desempeño esta semana, donde los precios de otros metales básicos cayeron desde su alza de mayo. El precio de la tonelada de zinc aumentó alrededor de un 3,30% durante la semana. El zinc tiene un “rendimiento superior” en comparación con otros metales básicos, “ya que se espera que el mercado chino se mantenga ajustado”, dice Dan Smith, analista de Amalgamated Metal Trading (AMT).
Al igual que el estaño, está sujeto a “escasez de suministro” debido a las dificultades de producción en China, señala Al Munro, analista de Marex. De hecho, algunas fundiciones de zinc chinas están en mantenimiento y algunas habrían reducido su producción debido a la falta de materias primas y los bajos márgenes.
Sin embargo, China fue el mayor productor de zinc en 2023, representando más del 33% de la producción mundial total, según Global Data. Sin embargo, esta situación no debería hacernos olvidar “la debilidad de la demanda downstream” de zinc, afirma Al Munro.
En comparación, el codiciado cobre cayó ligeramente durante la semana, después de su récord absoluto registrado el mes pasado, debido a un mercado suficientemente abastecido. El viernes, una tonelada de zinc metálico costaba 2.939,50 dólares el viernes, frente a 2.844,00 dólares siete días antes al final de la negociación.
El oro se movió poco durante la semana, atrapado entre la incertidumbre del calendario de bajada de los tipos americanos y la de los resultados de las elecciones legislativas en Francia. “Mientras que el todavía ajustado mercado laboral estadounidense juega en contra de una caída temprana de las tasas de interés, el precio del oro corre el riesgo de estancarse”, señala Barbara Lambrecht de Commerzbank.
Las solicitudes semanales de beneficios por desempleo en Estados Unidos fueron menores de lo esperado el jueves, lo que podría significar que el mercado laboral es sólido. Sin embargo, los analistas creían que este resultado podría explicarse por un día festivo.
La inflación estadounidense, en línea con las expectativas del mercado, se desaceleró hasta el 2,6% interanual en mayo, tras el 2,7% de abril. No es suficiente para convencer a la Reserva Federal (Fed) de que baje sus tipos a corto plazo este año, opina Lambrecht. Sin embargo, las tasas más altas durante un período prolongado respaldan los rendimientos de los bonos gubernamentales y el dólar, lo que tiende a alejar a los inversores del metal amarillo.
En Francia, el domingo se celebrará la primera vuelta de las elecciones legislativas y, según los últimos sondeos, el partido de extrema derecha Agrupación Nacional podría obtener una clara victoria.
“Esta incertidumbre electoral ha influido positivamente en los precios del oro”, considerado un refugio seguro frente a un entorno económico considerado riesgoso, señala Fawad Razaqzada, analista de City Index. Una onza de oro se cotizaba a 2.328,90 dólares el viernes, frente a 2.321,98 dólares al cierre siete días antes.
