Pequeña startup fundada en 1986 con recursos limitados, Label’Vie se ha convertido hoy en la referencia de su sector. Sus fundadores, Zouhair Bennani y Rachid Hadni, han atravesado los siglos con un fuerte deseo de crecer. Casi 40 años después, todavía no están satisfechos. Se repartieron las tareas, como el primer día, para seguir ampliando distancias con la competencia. Zouhair Bennani dimitió del cargo de director general en 2022 en favor de su compañero de viaje, Rachid Hadni, que ahora preside el consejo de administración. Bennani se centra en la estrategia, mientras que Hadni desempeña el papel, rodeado de un equipo fuerte, experimentado y con un gran sentido de pertenencia.
El grupo cerró 2023 con una facturación récord de más de 15.800 millones de dírhams, lo que representa casi el triple de su nivel de hace diez años, y un ROE superior al 16%. Indicadores que el grupo desea incrementar con fuerza en el marco de su nuevo plan de negocio presentado a los inversores el 25 de junio. “Desde que nuestro grupo salió a bolsa, siempre hemos hecho lo que prometimos. A partir de ahora, queremos ofrecer una tienda accesible, moderna y adaptada a cada ciudadano, acelerando nuestro plan de desarrollo local, pero también explorando oportunidades de crecimiento a nivel internacional”, explica Rachid. Hadni.
El grupo, que ha hecho del multiformato su verdadero punto fuerte ofreciendo una tipología de tiendas para cada categoría de clientes, aspira ahora a pasar de 179 tiendas en 2023 a 953 en 2028, centrándose en los formatos de alto potencial: Atacadao, Supeco y Carrefour Expreso. Formatos que consumen menos Capex y están dirigidos a una clientela sensible al precio, a la que el grupo puede dirigirse cómodamente gracias a su poder de negociación y su eficiente central de compras.
Label’Vie quiere exportar internacionalmente
Una de las principales novedades anunciadas, y sobre la que los inversores mantienen grandes expectativas desde hace varios años, es la apertura internacional. Zouhair Bennani reconoce que esta palanca de crecimiento no se activó como querían los accionistas minoritarios. Lo explica por el temor de degradar la rentabilidad del grupo al obligarlo a realizar sus primeros experimentos a nivel internacional. La decisión inicial fue realizar inversiones en el extranjero, en particular en Costa de Marfil o en Francia, en colaboración con Carrefour, a través del holding Best Financière, empresa matriz de Label’Vie. Pero, según él, la curva de experiencia permite ahora pasar a una estrategia en la que las tiendas fuera del Reino cuentan con el apoyo de Label’Vie. Prefiriendo ser prudentes y no hacer anuncios prematuros, ni Zouhair Bennani ni el director general de Label’Vie, Naoual Ben Amar, quisieron aventurarse en ninguna operación, limitándose a explicar que se estudian proyectos concretos. El mercado especula sobre una posible venta directa de las participaciones extranjeras de Best Financière a Label’Vie. Pero para la dirección, sigue siendo sólo una opción entre otras.
Duplicar la facturación hasta 2028
En cifras, el plan de negocio de Label’Vie duplicaría su facturación de aquí a 2028, hasta alcanzar los 28 mil millones de dírhams. Esta es la promesa de la dirección, que prevé una estabilidad del margen EBITDA en el 9,3%, explicada por un formato mixto que reduciría los precios, compensado por una mayor eficiencia operativa y un ahorro de costes. Supeco, que actualmente representa el 1% del volumen de ventas, debería representar, según el director financiero Amine Bennis, alrededor del 7% del volumen de ventas en 2028. Carrefour Express debería representar el 9% del volumen frente al 5% actual, mientras que Atacadao, real el caballo de batalla de la nueva estrategia, pasaría del 38% al 41% del volumen vendido a través de 36 tiendas de esta marca, frente a las 13 actuales.
7 mil millones de dírhams de inversiones en 5 años
Para alcanzar estos objetivos, el grupo prevé invertir 7 mil millones de dírhams en los próximos cinco años. “El 80% de la financiación procedería de nuestra capacidad de autofinanciación”, explica Amine Bennis, que recuerda que el grupo también se beneficia del flujo de caja procedente de sus participaciones en dos gigantes inmobiliarios, Aradei Capital y Terramis. Según el directivo, este plan de negocio se puede financiar sin ni siquiera diluirse en estas dos inmobiliarias, que suponen una palanca de seguridad adicional.
En el horizonte del plan, Label’Vie versión 2028 debería tener un ratio de endeudamiento del 44,4% frente al 53,1%, un resultado financiero cercano a los 40 millones de DH (frente a un resultado apenas equilibrado actual) y una tasa de distribución de dividendos del 58% frente a 53% actualmente, suficiente para mantener un buen equilibrio entre el crecimiento de la financiación y la remuneración al accionista.
