Si el gobierno cae, “Probablemente habrá una tormenta bastante grave” en los mercados financieros. ¿Se está cumpliendo ya la profecía de Michel Barnier, del martes 26 de noviembre sobre TF1, quizás, en parte, porque la formuló el Primer Ministro? En cualquier caso, el espectro de una Francia sin gobierno ni presupuesto está empezando a dar escalofríos a los inversores.
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Como prueba, la repentina tensión, el miércoles 27 de noviembre, en los mercados financieros. Ante la proximidad de una posible moción de censura de la izquierda, que sería apoyada por la Agrupación Nacional (RN) para derrocar al Gobierno Barnier en las próximas semanas, los bancos exigen, a partir de ahora, cobrar intereses más elevados por los préstamos. dinero a Francia, percibida como un país menos seguro que antes. El miércoles, esta subida de tipos provocó la caída de las acciones de los grandes bancos en Bolsa, y el CAC 40 cayó un 1,4% durante la sesión, una caída más marcada que la de todos los demás índices bursátiles europeos.
“Los mercados están muy preocupados, señala Bruno Cavalier, economista jefe de Oddo BHF. Enderezar las cuentas públicas requiere acciones a largo plazo. Sin embargo, Michel Barnier ya tiene tiempo prestado y Francia podría terminar el año sin haber adoptado un presupuesto para el próximo. Corremos el riesgo de entrar en territorio desconocido, sin mapa, sin plan. Los mercados ponen un precio cada vez más alto a este riesgo. »
“No hay respiro a corto plazo”
Es en la diferencia entre las tasas exigidas a Francia y las aplicadas a Alemania donde mejor se lee esta “prima de riesgo”. Mientras que los bancos prestan a Alemania a un tipo de interés de alrededor del 2,16% anual durante diez años, a Francia le pidieron el 3,04% el miércoles al mediodía. Esa es una diferencia de 0,88 puntos. Por la mañana, esta diferencia, este “spread”, según el término inglés establecido, alcanzó incluso un máximo de 0,90. Algo inaudito en una docena de años.
Entre Francia y Alemania, esta diferencia de tipos era de sólo 0,20 en enero de 2021, en el momento de la crisis del Covid-19. Pero, a lo largo de los años, ha seguido aumentando lentamente, y los inversores notaron que Alemania estaba volviendo rápidamente a su legendaria seriedad presupuestaria -incluso si eso significaba entrar en recesión-, mientras que Francia mantenía su “cueste lo que cueste” y dejaba el déficit. escabullirse. Con la disolución de la Asamblea Nacional, pronunciada por Emmanuel Macron el 9 de junio, y la hipótesis de la llegada al poder de la izquierda o de la extrema derecha, la brecha se agravó repentinamente, pasando en pocos días de 0,40 a 0,75. Ahora la amenaza de una caída del gobierno y su presupuesto lo ha elevado un nivel más alto.
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