La economía estadounidense parece estar normalizándose. Los índices ISM informaron de una contracción de la actividad manufacturera (48,7 frente al 49,6 esperado) por segundo mes consecutivo con una fuerte caída de los nuevos pedidos. La actividad de servicios, por su parte, repuntó en mayo (53,8), tras caer por debajo del fatídico umbral de 50 en abril.
Los pedidos industriales emitidos aumentaron un 0,7% en abril y los precios pagados, que cayeron, reconfortando la sensación de una economía que se está debilitando demasiado.
En cuanto al mercado laboral, la encuesta Jolts del Departamento de Trabajo de EE.UU. reveló que el número de ofertas de trabajo cayó en abril al nivel más bajo desde febrero de 2021, hasta 8,06 millones, frente a los 8,35 millones mensuales de antes. La normalización del mercado laboral es un elemento clave para aliviar las presiones salariales y, por tanto, la inflación. Sin embargo, los datos oficiales de la Oficina del Trabajo resultaron mucho más sólidos de lo esperado, lo que frustró las esperanzas de una inminente flexibilización monetaria por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Así, Estados Unidos creó 272.000 puestos de trabajo en mayo, frente a 165.000 en abril, y el crecimiento salarial sigue siendo preocupante. Mientras que el desempleo aumentó ligeramente hasta el 4%.
En este contexto, el mercado de bonos inicialmente se relajó significativamente antes de recuperarse el viernes tras las cifras de empleo estadounidenses.
En Europa, la demanda, la actividad y el empleo se fortalecieron en mayo y la confianza empresarial mejoró. En consecuencia, el PMI compuesto de la zona se fortaleció de 51,7 en abril a 52,2 en mayo.
El índice de precios pagados y facturados (IPP) se contrajo otro 1% en abril y respalda la confianza empresarial con la reducción de los costos de producción.
Sin embargo, en Europa lo que se esperaba era la reunión del Banco Central Europeo (BCE). Aunque el recorte de tipos era ampliamente anticipado, el discurso de su presidenta Christine Lagarde fue menos optimista y reveló cierta reserva sobre una próxima flexibilización.
Así, el BCE bajó sus tipos oficiales en 25 puntos básicos, hasta el 3,75%-4,5%. El discurso de su presidente fue bastante cauteloso, de hecho el BCE revisó al alza sus previsiones de inflación (2,5% en 2024 y 2,2% en 2025), señalando que la lucha contra la subida de precios aún no había terminado. También reiteró que la política monetaria del BCE dependía de los datos y no estaba comprometida con una trayectoria de tipos particular.
Los índices terminaron la semana al alza: el S&P 500 un 1,32%, el índice tecnológico Nasdaq un 2,38% y el Stoxx 600 Europe un 1,04%.
