La mañana nos hizo creer que los mercados financieros habían dejado de lado los temores relacionados con las elecciones legislativas francesas que se avecinan dentro de algunas semanas, tras el sonoro anuncio de la disolución de la Asamblea Nacional por parte de Emmanuel Macron.
Tras una ganancia del 0,5% en el momento álgido de la sesión de este martes, el Cac 40 cayó ahora un 0,84% hasta los 7.827,7 puntos al mediodía, en un volumen de negocios de 1.060 millones de dinares. El índice emblemático de la Bolsa de París ya había perdido un 1,35% la víspera.
El rendimiento del bono soberano francés (OAT) a diez años acelera su progresión hasta el 3,3%, máximo desde noviembre, cuando otros títulos de referencia europeos y americanos caen. Al hacerlo, la brecha de rendimiento, o desparramar, entre el bono francés a diez años y el alemán se está ampliando hasta alcanzar su nivel más alto desde octubre. Una brecha que ilustra la menor confianza de los inversores en la capacidad de Francia para tener una economía estable.
Los inversores no pensaron que tendrían que tener en cuenta un riesgo político para Francia de aquí a las elecciones presidenciales de 2027, pero la posibilidad de que una figura del partido de extrema derecha obtenga acceso a Matignon, en este caso Jordan Bardella, ha reorganizado las cartas. . “ Es imposible decir qué tipo de políticas podrían implementarse con un gobierno liderado por el presidente Macron y un primer ministro de extrema derecha. Sin embargo, lo que sí sabemos es que lo más probable es que la Comisión Europea someta a Francia a un “procedimiento de déficit excesivo” la próxima semana. [qui vise à ce qu’un pays corrige ses niveaux de déficit ou de dette excessifs, ndlr] y que las finanzas públicas de Francia se han vuelto menos viables, comenta Carsten Brzeski de ING en una nota. Los mercados se preguntarán si los cambios de liderazgo en Francia podrían conducir a políticas fiscales más irresponsables y a una oposición a las normas fiscales europeas. “.
Suspenso sobre el diagrama de puntos
La jornada no incluye grandes acontecimientos, a diferencia de mañana, con los próximos anuncios de política monetaria de la Reserva Federal y la publicación del índice de precios al consumo americano de mayo. Los datos de inflación podrían proporcionar una prueba clave para los mercados, especialmente después de un sólido informe de empleo que no envió señales de urgencia para que la Reserva Federal flexibilice las tasas de interés.
Los mercados sólo prevén una relajación este año, en noviembre, según el indicador elaborado por CME Group basándose en los futuros de los fondos federales. Una encuesta de Bloomberg entre economistas (41%) muestra que hay tantas posibilidades de que la Reserva Federal incluya dos flexibilizaciones en su gráfico de puntos como de que sólo planifique una o ninguna. “ El juego de adivinanzas sobre los tipos de interés continúa, afirmó Chris Larkin de E*Trade. Es poco probable que incluso las cifras de inflación más favorables impulsen a la Reserva Federal a actuar antes de septiembre. » Los contratos de futuros sobre índices americanos cayeron aproximadamente un 0,3% tras los récords de cierre del S&P 500 y el Nasdaq Composite.
Fuerte dilución en Atos
En cuanto a las empresas que cotizan en París, Atos cayó un 12,7% tras anunciar la continuación de las negociaciones sobre su reestructuración financiera con el consorcio liderado por el especialista en transición digital Onepoint, en detrimento de la oferta presentada por EP Equity Investment de Daniel Kretinsky. El grupo de TI en dificultades recuerda en su comunicado de prensa que la implementación de la propuesta de reestructuración planificada resultará en un “ dilución masiva » para sus accionistas actuales.
