¿Cómo se comporta Wall Street poco después de las elecciones presidenciales estadounidenses?

(BFM Bourse) – Según un estudio reciente de Oddo BHF, si Wall Street tiende a esperar y ver qué pasa antes de las elecciones, el S&P 500 gana una media del 5% en los tres meses siguientes a las elecciones.

La mayor economía del mundo se prepara para elegir al nuevo inquilino de la Casa Blanca. Las elecciones estadounidenses tendrán lugar oficialmente el próximo martes. Según datos agregados por el New York Times, la batalla por las elecciones presidenciales promete ser reñida entre la demócrata Kamala Harris y el republicano y expresidente Donald Trump. Ya sea en toda la votación o en estados clave, los “estados indecisos”.

Es difícil predecir en este momento cómo reaccionará el mercado. Por un lado, porque no es seguro que se declare un ganador al día siguiente de las elecciones (en 2000 fue necesario más de un mes para decidir entre el demócrata Al Gore y el republicano George W. Bush). Y en segundo lugar, porque más allá del ganador de las elecciones presidenciales, los inversores seguirán de cerca la composición de las dos cámaras del Congreso americano. El 5 de noviembre, los estadounidenses también tendrán que votar sobre los aproximadamente 435 miembros de la Cámara de Representantes y sobre aproximadamente un tercio (34 escaños de 100) del Senado.

“La extrema polarización del electorado estadounidense hace que la carrera presidencial sea muy reñida. La distribución del Congreso también es muy importante, porque muchas leyes requieren la aprobación de un acuerdo bipartidista”, resume Ombretta Signori, directora de investigación macroeconómica de OFI AM.

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Muchas incógnitas

En una nota reciente, el economista estimaba “que una victoria de Donald Trump sería teóricamente más favorable para las acciones, en particular debido a los recortes de impuestos. Por el contrario, una victoria de Kamala Harris sería a priori menos inflacionaria y, por tanto, menos penalizadora para los cautiverio. “Dicho esto, un escenario de Donald Trump a más largo plazo podría resultar menos favorable para las acciones y más para los bonos debido a las restricciones al crecimiento, el proteccionismo y la menor inmigración”, añadió.

Oddo BHF considera, por su parte, que una victoria de Donald Trump podría teóricamente ser más favorable para los mercados bursátiles, debido en particular al impacto de las medidas fiscales deseadas por el ex inquilino de la Casa Blanca, que pretende reducir los impuestos a las empresas. Una victoria de Kamala Harris sería “neutral para los mercados de valores estadounidenses, ya que las fuerzas negativas (aumento de los impuestos, regulación) se equilibrarían con las fuerzas positivas (subvenciones para apoyar la actividad)”, considera el corredor.

Por lo tanto, si el número de incógnitas sigue siendo muy significativo, puede resultar útil invocar la historia para proyectar el comportamiento del mercado. Aunque, recordemos una vez más, los resultados pasados ​​no predicen el futuro.

¿Hacia una manifestación postelectoral?

En un estudio detallado escrito a principios de mes, Oddo BHF estudió la evolución del S&P 500, el mayor índice estadounidense, antes y después de las elecciones presidenciales estadounidenses, desde 1972. El corredor, sin embargo, excluyó las elecciones del campo de 2008, un año en el que el mercado se vio lastrado por la gran crisis financiera de 2008-2009.

Los estrategas del corredor han constatado así que, durante las últimas trece elecciones, el mercado ha mostrado una cierta actitud de espera antes de la votación. Así, el S&P 500 sólo avanzó una media del 2% durante los tres meses anteriores a las elecciones presidenciales americanas.

Por otro lado, una vez pasada la incertidumbre política, se observa posteriormente un pequeño repunte postelectoral. Así, el S&P 500 aumenta en promedio un 5% en los tres meses siguientes a las elecciones y un 8% a partir del 30 de junio del año siguiente al año electoral.

“El mercado ya ha progresado significativamente este año (20,6% para el S&P 500 hasta la fecha)

nota del editor), ¿todavía tiene potencial? Creemos que sí, ya que los recortes de tipos de la Reserva Federal (Reserva Federal americana, nota del editor) pueden apoyar a los mercados bursátiles”, opina Oddo BHF.

“El resultado de las elecciones permitirá a los inversores posicionarse entre dos visiones económicas a veces diametralmente opuestas. Por supuesto, seguirán existiendo factores preocupantes (la imprevisibilidad de Donald Trump, el salto a lo desconocido de Kamala Harris), pero un Congreso dividido llevaría a estos riesgos se moderan”, concluye el corredor.

Una importancia para poner en perspectiva

En el mismo sentido, un estudio del grupo estadounidense Fidelity señala que el S&P 500 tiende a aumentar una media del 8,3% durante los doce meses siguientes a las elecciones, más precisamente desde el 30 de noviembre siguiente a las elecciones hasta el 30 de noviembre del año siguiente. . El grupo de gestión de activos se basó en datos que se remontan al año 1950.

Sin embargo, Fidelity matiza un poco el impacto de las elecciones estadounidenses. Históricamente, los mercados financieros no se han visto realmente perturbados por las elecciones presidenciales y de mitad de período, señala el grupo. “Si usted es un inversor, mi consejo es que no se centre en esta cuestión”, dijo Denise Chisholm, directora de estrategia cuantitativa de Fidelity.

“Si bien los titulares políticos a veces pueden causar turbulencias en el mercado a corto plazo, a largo plazo, para las acciones, los bonos y otras inversiones, los rendimientos parecen estar impulsados ​​más por los fundamentos de las clases de activos subyacentes “que por las elecciones”, dice Naveen Malwal. de Asesores Estratégicos.