El IPC estadounidense de esta semana probablemente mostrará que la caída de los precios de los bienes conducirá a una menor inflación en 2024.
Puntos principales
- El mitin continúa – Los activos de riesgo aumentaron a finales de 2023 cuando la Reserva Federal cumplió con las expectativas del mercado de recortes de las tasas de interés. Esta dinámica podría continuar durante algún tiempo a medida que la inflación se desacelere.
- Contexto del mercado – Las acciones cayeron y los rendimientos de los bonos aumentaron la semana pasada. Los datos que muestran salarios estancados en Estados Unidos demostraron que el optimismo del mercado sobre la inflación puede en última instancia verse decepcionado.
- Esta semana – El IPC estadounidense de esta semana probablemente mostrará que la caída de los precios de los bienes conducirá a una menor inflación en 2024. Creemos que las limitaciones de la oferta pueden provocar grandes oscilaciones en la inflación.
Los rendimientos a doce meses del índice MSCI Japón se acercan al 14% en términos de dólares estadounidenses. No creemos que la reciente caída del yen, que alcanzó su nivel más bajo en 34 años frente al dólar, descarrile esta dinámica. ¿Por qué? Las perspectivas de crecimiento de Japón siguen siendo positivas, se están llevando a cabo reformas empresariales y el aumento de los salarios puede respaldar el gasto de los consumidores. En última instancia, la debilidad del yen se debe principalmente a la brecha entre las tasas de política del Banco de Japón y las de la Reserva Federal. El yen podría recuperarse una vez que la Reserva Federal reduzca las tasas. Seguimos sobreponderando las acciones japonesas.
