La propuesta de adquisición de Anglo American por parte del Grupo BHP por 39.000 millones de dólares es una gran apuesta por el cobre que podría provocar una corrida de activos mineros en medio de perspectivas de demanda optimistas y la escasez de suministro de un mineral esencial para la transición energética que están elevando los precios a niveles no vistos en varios años.
Al combinar sus operaciones, las dos empresas producirían el 10% de la producción mundial del metal rojo, consolidando la posición de la minera diversificada BHP como principal productor, por delante de Codelco y Freeport-McMoRan, dos empresas centradas en el cobre.
Gracias a su alta conductividad y extrema resistencia a la corrosión, el metal se utiliza en todo, desde automóviles hasta redes eléctricas y construcción de edificios.
“La transición energética apenas comienza, y si la electricidad es el alma de esta revolución, el cobre son sus venas y arterias”, afirmó Peter Arkell, presidente de la Asociación Minera Global de China (GMAC).
“No hay manera de que las minas existentes puedan satisfacer la demanda esperada, razón por la cual las grandes compañías mineras reconocen que el cobre debe ser una parte fundamental de su cartera”, dijo a Reuters.
El consumo mundial de cobre refinado aumentó un 6,7% en 2023 a 27,63 millones de toneladas métricas, según datos de la Oficina Mundial de Estadísticas de Metales.
La demanda mundial de cobre refinado aumentará a una tasa de crecimiento anual compuesta del 2,3% hasta 2028, según la firma de investigación de materias primas CRU, con sede en Londres.
Esta sólida perspectiva de demanda se combina con una oferta sorprendentemente escasa de concentrado de cobre este año, impulsada por el cierre en diciembre de la enorme mina Cobre Panamá de First Quantum Minerals.
También en diciembre, Anglo American redujo su pronóstico de producción de cobre en 210.000 toneladas para 2024 y hasta 180.000 toneladas para 2025, citando menores leyes y dureza del mineral en la mina Los Bronces en Chile, lo que llevó a los analistas a revisar sus pronósticos de equilibrio del mercado.
La CRU pronostica una escasez de 194.000 toneladas de concentrado de cobre y 149.000 toneladas de cobre refinado este año, y los analistas dijeron que esperaban que el déficit de concentrado se ampliara en los próximos tres años.
Goldman Sachs es aún más optimista: los analistas del banco de inversión pronostican una escasez de 428.000 toneladas de cobre refinado en 2024 en una nota publicada el jueves, en la que también predicen que los precios alcanzarán los 12.000 dólares por tonelada durante el próximo año.
Esto representaría un aumento adicional del 23% con respecto a los niveles actuales en la Bolsa de Metales de Londres (LME), donde el precio se ha recuperado gracias a los sólidos fundamentos del mercado a largo plazo y al comercio especulativo.
El contrato de cobre de referencia a tres meses de la LME alcanzó un máximo de dos años de 9.988 dólares por tonelada métrica el lunes, un 15% más en lo que va del año, mientras que el contrato más negociado en la Bolsa de Futuros de Shanghai alcanzó un récord de 81.050 yuanes (11.184,25 dólares) por tonelada métrica. tonelada el lunes, un aumento del 18% desde principios de año.
¿MÁS TRANSACCIONES?
Craig Lang, analista de CRU, dijo que algunas mineras están luchando por mantener los niveles de producción a medida que las minas envejecen, lo que las alentaría a adquirir otros activos. También es probable que las fundiciones compren participaciones en las minas para asegurar el suministro, añadió.
BHP dijo en un comunicado el jueves que comprar Anglo le daría opciones de crecimiento del cobre con valor agregado.
“BHP ha estado hablando de obtener más cobre durante mucho tiempo”, dijo Hayden Bairstow, jefe de investigación del corredor australiano Argonaut. “Anglo planea alcanzar un millón de toneladas por año durante los próximos diez años.
Las mineras y fundiciones de China, el mayor productor mundial de cobre refinado y el principal importador de materias primas, también están buscando activos mineros para asegurar el suministro.
La china Zijin Mining, que produjo más de un millón de toneladas de cobre en 2023, ocupando el sexto lugar en el mundo, se asoció el año pasado con la sudafricana Sibanye Stillwater para intentar comprar las minas de cobre Mopani de Zambia, pero perdió ante una unidad de los Emiratos Árabes Unidos. Compañía de participaciones internacionales de Emirates.
El Grupo CMOC de China dijo en febrero que podría comprar otros activos en la República Democrática del Congo, rica en cobre y cobalto, y vio un mayor potencial de crecimiento en América del Sur e Indonesia.
China Copper, propiedad de la estatal Aluminium Corp of China (Chalco), dijo en marzo que estaba buscando alianzas globales para adquirir activos.
Arkell, de GMAC, dijo que la planificación y la inversión a largo plazo que requiere la minería significa que los productores deben explorar y comprar.
“A medida que las principales empresas mineras buscan el próximo gran depósito, deben recurrir a adquisiciones para seguir siendo un productor importante que satisfaga la demanda a corto plazo”, dijo.
(1 dólar = 7,2468 yuanes)
