Las dificultades se están acumulando después de tres años de guerra: persistente escasez de mano de obra, préstamos bancarios exorbitantes, riesgos crecientes de quiebras e incluso una desaceleración de la actividad prevista para este año.
La inflación se aceleró en diciembre en Rusia hasta el 9,5% en tasa anual, anunció el miércoles la agencia nacional Rosstat, a pesar de los esfuerzos del banco central por frenarla manteniendo su tipo oficial en un nivel récord en 20 años.
Esta mala noticia llega en un momento en que se acumulan las dificultades tras tres años de conflicto en Ucrania que pesa sobre la economía.
Entre las áreas de preocupación, la persistente escasez de mano de obra, los préstamos bancarios exorbitantes, los crecientes riesgos de quiebras e incluso una desaceleración de la actividad esperada para este año.
A pesar de todo, el Kremlin parece decidido a mantener su ofensiva a cualquier precio para obtener la “victoria” en Ucrania, un objetivo recalcado por Vladimir Putin.
En noviembre, la inflación, alimentada en particular por el impulso presupuestario federal para apoyar el ataque a la vecina Ucrania y sus consecuencias, había alcanzado el 8,9%, muy por encima del objetivo oficial del 4%.
En 2023, la inflación se situó en el 7,4% interanual.
El elevado aumento de los precios está minando el poder adquisitivo de los rusos. A finales de 2024, la explosión de los precios de la mantequilla (+36% en un año según Rosstat) ocupó los titulares de la prensa rusa, recordando el pánico provocado en 2023 por la subida de los precios de los huevos.
La inflación (y los medios para contrarrestarla) también alimenta los debates dentro de la clase política y económica.
En diciembre, el presidente ruso, Vladimir Putin, describió el aumento de los precios como “una señal preocupante”, una rara confesión del maestro del Kremlin que elogia la resistencia de la economía nacional frente a las fuertes sanciones occidentales.
Desde el inicio del ataque en Ucrania hace tres años, la presidenta del Banco Central de Rusia (BCR), Elvira Nabiullina, afirma tener un solo objetivo: contener la subida de los precios para proteger a la mayoría de los rusos, preocupados por su poder adquisitivo. , incluso si eso significa sacrificar el crecimiento.
La tasa clave del BCR se encuentra en 21% desde fines de octubre, un récord desde 2003.
Quejas de los jefes
Pero esta decisión de luchar contra la inflación con una política de tipos de interés elevados ya no agrada en absoluto a los empresarios rusos, que lo han hecho saber públicamente, algo poco común en Rusia.
Varios grandes empresarios, cuyas palabras cuentan en el Kremlin, como la de German Gref, jefe del gran banco nacional Sberbank, han denunciado públicamente la política monetaria del BCR.
“La economía no puede sobrevivir así por mucho tiempo”, criticó Gref a principios de diciembre, mientras que el jefe del conglomerado militar-industrial Rostec, Sergei Tchemezov, cercano a Vladimir Putin, calificó el nivel de los tipos de “una locura”. de intereses.
En su opinión, el costo del endeudamiento –con tasas que oscilan entre el 25 y el 30%– es actualmente demasiado alto y, por lo tanto, no fomenta la inversión. Un problema que, según ellos, ralentizará significativamente la economía nacional.
Su descontento había empujado al Banco Central a mantener su tasa clave en el 21% en diciembre, a pesar de que la inflación seguía aumentando.
En Rusia, la inflación se ve alimentada en particular por la explosión del gasto militar tras el ataque a Ucrania, los efectos de las sanciones y el aumento de los salarios, consecuencia directa de la escasez de mano de obra en el mercado laboral. , estando las empresas obligadas a ofrecer remuneraciones atractivas para contratar.
Esta escasez es el resultado de la partida de cientos de miles de hombres al frente ucraniano o al extranjero desde febrero de 2022.
La presión inflacionaria y las sanciones también pesan sobre el rublo. Y Washington y Londres anunciaron la semana pasada restricciones adicionales dirigidas masivamente al sector petrolero ruso, una fuente vital de ingresos para Moscú.
Ante estos vientos en contra, el Banco Central de Rusia prevé una pronunciada desaceleración del crecimiento del PIB para 2025, prevista entre el 0,5 y el 1,5%, frente a más del 3,5% esperado para 2024.
En estas condiciones, es “difícil creer” en una disminución significativa de los aumentos de precios este año, según los analistas del mercado ruso del banco austriaco Raiffeisen: “Una caída de la inflación se verá obstaculizada por una serie de consecuencias directas y sanciones indirectas.
