Publicado el 30 de junio de 2024 a las 22:32 horas.
En un momento en que las señales de actividad e inflación todavía son cálidas y frías, cuando los riesgos políticos y geopolíticos están en nuestras fronteras, la resiliencia de los mercados financieros es sorprendente o preocupante. La inflexión de los bancos centrales, aunque sea tímida, y la mejora de la visibilidad y de las perspectivas de la actividad empresarial son los ingredientes principales, capaces de calentar la temperatura necesaria para una “rebaja de tipos”. ¿Significa esto que los recortes de tipos iniciados por los bancos centrales europeo y suizo son prematuros mientras que la Reserva Federal estadounidense aún no se ha arriesgado? La caída desincronizada responde a consideraciones internas (a sabiendas de que el aumento sincronizado estaba justificado por un contexto internacional de impacto global) enfrentadas a consecuencias dispares según las regiones y la naturaleza de los sistemas.
En Suiza, las fuentes del calentamiento (inflación, comercio exterior, fortaleza del franco, mercado inmobiliario) están bajo control, la liquidez se ajusta a la dinámica económica y el exceso de ahorro vuelve a ser remunerado. Entre el ahorrador individual favorecido y el empresario limitado en sus impulsos de inversión, la caída de las tasas debe facilitar la asunción de riesgos por parte de las empresas, proyectando a los empresarios suizos hacia adelante. Ya no se han perdido el cambio en la inversión en I+D, inteligencia personal y artificial, alimentando sus fortalezas de posicionamiento industrial (sector farmacéutico y sanitario, innovación y precisión) cuando los vientos eran contrarios.
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