La empresa estatal india GAIL (Gas Authority of India Ltd.) ha finalizado la adjudicación de una licitación para el suministro de 12 cargamentos anuales de GNL a Qatar Energy Trading durante un período de cinco años, a partir de abril de 2025. Según fuentes de la industria , el acuerdo se basa en una estructura de precios indexada al 115% del Henry Hub con un costo fijo adicional de $5,66 por millón de BTU (MMBtu).
Esta subasta se produce cuando el mercado mundial de GNL enfrenta pronósticos ajustados para 2025 y 2026. Varios proyectos de terminales de exportación están retrasados, lo que contribuye a los altos precios de futuros para este período. Como resultado, los proveedores ajustan sus propuestas para equilibrar los riesgos y oportunidades comerciales.
Estructura del contrato y flexibilidad.
A diferencia de los típicos contratos de Entrega en Destino (DES) indexados por Henry Hub, cuyos coeficientes generalmente varían entre 120% y 121%, este acuerdo tiene un coeficiente más bajo (115%) y un costo fijo más alto. Esta fórmula se alinea con los compromisos existentes de GAIL con las instalaciones estadounidenses en Sabine Pass y Cove Point.
El contrato también proporciona flexibilidad en los volúmenes entregados, con un rango de 3,2 a 3,8 billones de BTU (TBtu) y una tolerancia del 5%. Esta cláusula permite a las partes optimizar las cantidades entregadas en función de las condiciones del mercado y de las necesidades posteriores.
Requisitos de volumen para el mercado indio
En India, GAIL comercializa GNL regasificado (RLNG) principalmente a través de contratos a largo plazo. Sin embargo, la escasez de volúmenes disponibles ha reducido su capacidad de ofrecer ofertas competitivas en el mercado spot. En un informe financiero reciente, Rakesh Jain, director financiero de GAIL, señaló que los altos precios en el mercado al contado habían restringido las compras en el trimestre julio-septiembre.
Con este nuevo acuerdo, GAIL no sólo podrá asegurar sus entregas para los contratos existentes, sino también fortalecer su presencia en el mercado spot. Esto es particularmente importante para satisfacer las necesidades de las empresas de distribución de gas urbano en la India, que se enfrentan a una reducción en las asignaciones de gas nacional observada en los últimos meses.
Optimización para el comercio de energía de Qatar
Por el lado de los proveedores, Qatar Energy Trading se beneficia de una capacidad de optimización entre las cargas de origen americano y las procedentes de Oriente Medio. Sin embargo, se prevén riesgos de pérdidas para 2025 y 2026 debido a las diferencias de precios entre mercados. El coeficiente de 5,66 $/MMBtu podría provocar desviaciones negativas durante estos años.
Sin embargo, los analistas creen que estas pérdidas iniciales podrían compensarse con ganancias a partir de 2027, cuando se espera que los precios del mercado spot se suavicen. Esta estrategia permite a Qatar Energy Trading diversificar sus compromisos a medio plazo.
Cuestiones estratégicas para GAIL
Este acuerdo responde a una estrategia clara de GAIL: estabilizar su suministro de gas en un contexto de volatilidad global. El acceso a volúmenes fijos, a precios relativamente competitivos, debería permitir a la empresa controlar mejor sus costos y cumplir con sus obligaciones contractuales.
Para el mercado indio, el aumento de los volúmenes regasificados también ayudará a cubrir la creciente demanda energética en los sectores industrial y urbano.
