La prensa rusa informa ahora sobre problemas crecientes, ilustrados en particular por el aumento del precio de la mantequilla (+34%).
Inflación obstinada, préstamos bancarios exorbitantes, riesgos de quiebra y perspectivas sombrías: las malas noticias se acumulan para la economía rusa, bajo el efecto de tres años de sanciones occidentales, el coste de la invasión de Ucrania y a pesar del optimismo proclamado por Vladimir Putin.
El último revés, la semana pasada: la inflación se aceleró hasta el 8,9% en noviembre, permaneciendo sordo a los esfuerzos del Banco Central de Rusia (BCR), que había elevado su tipo oficial al 21% en octubre -sin precedentes desde 2003- para intentar influir en él. La prensa rusa, normalmente rápida, como el Kremlin, en elogiar la resiliencia de la economía nacional, se hace eco ahora de problemas crecientes, ilustrados por ejemplo por el aumento del precio de la mantequilla (+34% desde enero).
Escasez
Para Anton Tabakh, economista jefe de la agencia rusa de calificación crediticia Expert RA, “la ola inflacionaria” observado es el síntoma “Escasez de mano de obra y sanciones”dos problemas directamente relacionados con la guerra. La falta de trabajadores en el sector privado, una realidad desde hace años debido especialmente a la crisis demográfica, se ha visto agravada por la partida de cientos de miles de hombres al frente, la huida al extranjero de cientos de miles más y la competencia de el complejo militar-industrial que necesita manos para aumentar el ritmo de producción de armas.
esta realidad “ralentiza el crecimiento”dijo a la AFP Yevgeni Nadorchine, economista ruso y ex asesor del Ministerio de Desarrollo Económico. Según él, Rusia echaría de menos “alrededor de un millón de empleados”.
“Locura”
La inflación se ve favorecida por la política presupuestaria del Estado ruso, que gasta generosamente para apoyar su esfuerzo bélico (+67,5% presupuestado en 2025 respecto a 2021). La jefa del BCR, Elvira Nabioullina, que quiere impedir “la enfermedad” de inflación “no se vuelve crónico”podría incluso decidir el viernes sobre un nuevo aumento del tipo de interés, aunque esta posibilidad ya ha provocado la protesta de los grandes empresarios.
Los tipos de interés para préstamos al consumo y a las empresas, en su nivel más alto en 20 años, se sitúan entre el 25 y el 30%. “La economía no puede sobrevivir así por mucho tiempo”criticó a principios de diciembre a German Gref, director general del principal banco ruso, SberBank, señalando “Señales significativas de desaceleración” de la economía.
Incluso el jefe del conglomerado militar-industrial Rostec, Sergei Tchemezov, cercano a Vladimir Putin, describió “locura” el nivel de los tipos de interés, mientras que Ferrocarriles Rusos (RZD) reducirá sus inversiones en aproximadamente un 40% en 2025 en comparación con el año en curso. “El número de quiebras está a punto de aumentar considerablemente, sobre todo en las pequeñas y medianas empresas, pero también en las grandes”advierte Nadorchine, prediciendo que las empresas ya no podrán reembolsar sus préstamos.
Desaceleración en 2025
Ante estos vientos en contra, el Banco Central prevé una pronunciada desaceleración del crecimiento del PIB en 2025, prevista entre el 0,5 y el 1,5%, frente a más del 3,5% previsto para finales de año. Para Evguéni Nadorchine, “La falta de disponibilidad de crédito limitará inmediatamente las oportunidades de crecimiento”. ¿Hasta el punto de ver surgir eventualmente un ciclo de estanflación (bajo crecimiento y alta inflación)? “No”arrasa con el BCR.
Al mismo tiempo, en las últimas semanas, la moneda rusa se ha debilitado, como consecuencia de las recientes sanciones estadounidenses contra Gazprombank, que hasta ahora gestionaba todos los pagos de los clientes extranjeros que compraban gas ruso. La moneda rusa está en su nivel más bajo frente al dólar y al euro desde marzo de 2022, y el dólar se cotiza actualmente a más de 100 rublos, lo que amenaza aún más el poder adquisitivo de los rusos. Sin embargo, no hay “no hay motivo para entrar en pánico”según Vladimir Putin.
El presidente ruso depende de un déficit presupuestario federal muy bajo, el aumento de los ingresos no petroleros y la llegada masiva de inversores chinos para reemplazar a los occidentales. En esta oscuridad, una cosa parece clara: el futuro de la economía rusa dependerá en gran medida del resultado del conflicto en Ucrania, en medio de especulaciones sobre el posible inicio de un proceso de paz con Kiev.
