El mercado del oro experimentó un aumento después de seis días consecutivos de caída. A medida que aumentan las tensiones geopolíticas, el metal precioso se beneficia del debilitamiento del dólar estadounidense, pero las perspectivas de ganancias siguen siendo limitadas.
Un aumento de la tensión que favorece los valores refugio
Los inversores están recurriendo al oro ante la escalada de conflictos internacionales. La autorización otorgada a Ucrania para utilizar misiles estadounidenses de largo alcance marca un punto de inflexión en las relaciones geopolíticas. Mientras tanto, los ataques rusos se han dirigido a infraestructuras clave, amplificando las incertidumbres económicas.
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Además, en Medio Oriente continúan las operaciones militares israelíes, particularmente después de la eliminación de un importante cuadro de Hezbolá. Estos acontecimientos refuerzan el interés por los activos considerados más seguros, en particular el oro.
Un dólar fuerte frena el impulso del metal amarillo
A pesar de este aumento de la demanda, el precio del oro sigue obstaculizado por altos rendimientos de los bonos estadounidenses. La Reserva Federal, al mantener las tasas clave en máximos, continúa respaldando un dólar fuerte. Las recientes declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, indican que un recorte de tipos no es inminente. Esta política limita las perspectivas alcistas del oro, un activo sin retorno directo.
El equilibrio económico ante las decisiones de la Fed
Las previsiones de crecimiento en Estados Unidos, junto con un mercado laboral todavía fuerte, dejan poco margen para recortes significativos de las tasas. Susan Collins, presidenta de la Reserva Federal de Boston, se muestra cautelosa sobre una posible reducción ya en diciembre. Por su parte, Austan Goolsbee, de la Reserva Federal de Chicago, evoca un enfoque gradual para alcanzar el objetivo de inflación del 2%.
Análisis técnico: umbrales críticos a monitorear
La reciente caída del oro se ha estabilizado alrededor de 2.535 dólares, un nivel respaldado por la media móvil de 100 días. Si este umbral cediera, los analistas predicen una posible caída hacia el 2500$o incluso menos, a 2.480 dólares.
Por el contrario, un rebote por encima 2600$ podría impulsar el metal hacia zonas de resistencia clave, especialmente entre 2 620 $ y 2 625 $. Una ruptura de esta barrera podría abrir el camino a niveles más altos, hasta 2.700 dólares.
Las políticas monetarias en el fondo
Las palancas de acción de la Reserva Federal
La Reserva Federal juega un papel crucial en las fluctuaciones del dólar. Al ajustar las tasas de interés, influye directamente en la demanda de divisas y, por extensión, en el precio del oro. Durante períodos de debilidad económica, la Reserva Federal puede adoptar medidas comoflexibilización cuantitativa (QE)aumentando así la liquidez y pesando sobre la moneda estadounidense.
Por otra parte, las políticas de ajuste cuantitativo (QT)como los que se aplican actualmente, tienden a fortalecer el dólar al reducir la oferta monetaria en circulación.
Con factores económicos y geopolíticos en constante cambio, el mercado del oro sigue siendo un indicador clave del sentimiento de los inversores. Las próximas semanas prometen ser decisivas para determinar si el metal precioso puede recuperar terreno ante los persistentes vientos en contra.
