El dólar parecía extender su tendencia alcista el lunes, ya que los altos rendimientos de los bonos del Tesoro y las perspectivas más moderadas de recortes de tasas en Estados Unidos aumentaron su atractivo, aunque el riesgo de intervención condujo a un retroceso frente al yen.
Los bajistas del yen estaban nerviosos en caso de que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, utilizara un discurso más tarde el lunes para señalar una posible subida de tipos en diciembre, en parte debido a la debilidad de la moneda.
Ueda pronunciará un discurso a las 01.00 GMT, seguido de una conferencia de prensa a las 04.45-05.15 GMT. Esta será su primera oportunidad de hablar directamente sobre política monetaria desde la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos el 5 de noviembre.
Los mercados están dando a entender que hay alrededor de un 55% de posibilidades de que se produzca una subida de tipos de un cuarto de punto hasta el 0,5% en la reunión del BOJ del 19 de diciembre.
El ministro de Finanzas japonés, Katsunobu Kato, advirtió al mercado el viernes de una posible intervención si el yen caía demasiado rápido, lo que hizo que el dólar cayera un 1,3% a 154,30 yenes. El soporte se sitúa ahora en 153,86 y la resistencia en el máximo de la semana pasada de 156,76.
Este retroceso ha permitido que el euro se estabilice por el momento en 1,0530 dólares, aunque ese nivel todavía está incómodamente cerca del reciente mínimo de un año de 1,0496 dólares.
Frente a una cesta de divisas, el dólar se mantuvo estable en 106,730, tras alcanzar un máximo de 107,07 el viernes. El índice subió un 1,6% durante la semana, marcando seis semanas de ganancias de las últimas siete.
El aumento coincidió con un fuerte aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, que han subido 70 puntos básicos desde principios de octubre, impulsando un aumento del 5,4% en el índice del dólar estadounidense.
EL PREMIO DEL EXCEPCIONALISMO AMERICANO
“Si bien parece probable un período de consolidación en el corto plazo, hemos revisado al alza nuestras previsiones para el dólar y ahora esperamos una nueva apreciación del 5% para finales de 2025”, dijo Jonas Goltermann, economista jefe adjunto de Mercados de Capital. Ciencias económicas.
“Estas previsiones se basan principalmente en la idea de que el señor Trump seguirá aplicando las políticas arancelarias que propuso durante su campaña electoral y que la economía estadounidense seguirá superando a sus principales competidores”.
Los mercados están ansiosos por ver a quién elegirá Trump como secretario del Tesoro, siendo el director ejecutivo de Cantor Fitzgerald, Howard Lutnick, y el inversionista Scott Bessent los principales contendientes para el puesto.
Los analistas generalmente creen que las políticas de Trump de imponer aranceles, reducir la inmigración y financiar recortes de impuestos con deuda serán inflacionarias, limitando el margen de maniobra de la Reserva Federal para nuevos recortes de tasas.
Los futuros implican un 60% de posibilidades de que la Reserva Federal reduzca las tasas en un cuarto de punto en diciembre y pronostican solo 77 puntos básicos de reducción para fines de 2025, por debajo de los más de 100 de hace unas semanas.
Está previsto que al menos siete funcionarios de la Reserva Federal hablen esta semana y los operadores suponen que serán cautelosos ante los recortes agresivos.
Una horda de banqueros centrales europeos también hablará esta semana y podrían ser más pesimistas dados los recientes datos económicos desalentadores y el riesgo de que los aranceles afecten al comercio de la UE.
El calendario de datos para Estados Unidos es ligero esta semana, pero el Reino Unido, Japón y Canadá tienen importantes informes de inflación, mientras que las encuestas manufactureras, publicadas a finales de semana, darán una pista sobre el estado de ánimo después de las elecciones estadounidenses.
