Hace una semana, Fitch-Solutions publicó un voluminoso informe (74 páginas en inglés) sobre la economía tunecina, el presente y el futuro, hasta 2033. Este informe titulado “Túnez, Informe de riesgo país, primer trimestre de 2025” anuncia un aumento significativo del valor del dinar tunecino frente al dólar estadounidense ($1 = 2,79 TD) y una ligera caída en la tasa clave en 2025, si la inflación pasa por debajo del 6%. Entre otras novedades…
Evento Moktar *
Resumimos los hallazgos y proyecciones esenciales en 14 puntos.
1- El informe prevé hallazgos un repunte en el sector agrícola y la actividad turística que aumentará la tasa de crecimiento del PIB real de Túnez del 0,6% interanual a casi el 2% para 2024.
2- Los autores piensan que El crecimiento se desacelerará entonces hasta el 1,0% en 2025.en particular debido a los aumentos de impuestos que debilitarán aún más el poder adquisitivo de los hogares y desalentarán la inversión, amplificando así el impacto negativo de los actuales problemas estructurales presupuestarios y externos en la economía.
3- Reducir el déficit comercial La energía conducirá a una reducción del superávit por cuenta corriente de Túnez, que caerá del 2,2% del PIB en 2023 al 1,3% del PIB en 2024 y al 0,7% del PIB en 2025.
4- Reducir el déficit actualel apoyo externo principalmente de la Unión Europea (UE) y las fuertes reservas de divisas permitirán a las autoridades cumplir con sus obligaciones en divisas por valor de más de 2.000 millones de dólares en 2025. Sin embargo, la posición externa sigue siendo extremadamente vulnerable a las perturbaciones externas, como el aumento del precios de las materias primas.
5- El déficit presupuestario de Túnez también se reducirá gradualmente, del 7,2% del PIB en 2023 al 5,7% del PIB en 2025, debido al aumento de los ingresos fiscales y al menor gasto en subsidios. La relación deuda/PIB aumentará al 82,9% del PIB para finales de 2025.
6- Los autores anticipan que el dinar ganará puntos frente al dólar estadounidense, si nada cambia en las tendencias de recuperación de los sectores económico y de inversión. La presión depreciativa sobre el dinar aumentará a principios de 2025, ya que vencen 1.000 millones de dólares en pagos en moneda extranjera.
7- El Banco Central de Túnez (BCT) mantendrá el tipo clave al 8,00% hasta finales de 2025, ya que la inflación se desacelerará solo ligeramente del 6,5% interanual en diciembre de 2024 al 6,0% interanual en diciembre de 2025. La tasa de política se ajustará ligeramente tan pronto como la inflación caiga por debajo del 6%.
8- A nivel político, los autores del informe creen que la Rechazo persistente a reformas dolorosas.un mayor recurso a la financiación nacional y aumentos de impuestos corren el riesgo de deteriorar aún más las condiciones socioeconómicas. Esto mantendrá así el riesgo de manifestaciones y tensiones sociales durante todo 2025.
9- La incapacidad de las autoridades para movilizar los fondos necesarios podría pesar más sobre La posición exterior de Túnezel dinar y el crecimiento económico. Las inversiones fijas seguirán dependiendo del mantenimiento de un entorno de seguridad estable y de la reducción de las acciones de los sindicatos locales.
10- Dependencia recurrente del Banco Central para financiar el déficit presupuestario y hacer frente a los pagos de la deuda externa se corre el riesgo de desestabilizar la situación macroeconómica. La persistencia de condiciones climáticas adversas afectaría la producción agrícola.
11- Un nuevo aumento de la inflación y una escasez más pronunciada de bienes básicos, en particular pan, podría alimentar el descontento social. Un aumento sostenido del desempleo en un contexto de lento crecimiento económico podría generar protestas y descontento denunciando el alto costo de la vida y de los productos básicos.
12- Los riesgos que pesan según estas previsiones van en aumento. Si el Banco Central de Túnez decidiera flexibilizar su política monetaria debido a una caída de la inflación más fuerte de lo esperado (y/o presión política), esto mejoraría la demanda de crédito y, por extensión, la actividad. La proporción de la inversión en el PIB está luchando por superar el 15%, en comparación con el 26% en 2011.
13- Apoyo o inversión extranjera más significativo conduciría a un crecimiento económico superior al 1,0% en 2025. Por otro lado, un pico de presión externa debido a un aumento de los precios de la energía en caso de una escalada repentina de las tensiones geopolíticas, pesaría sobre el dinar y alimentaría la inflación. y desacelerar la actividad económica.
14- La oferta monetaria (M2) seguirá creciendouna media del 8% anual, hasta 2033. Según las proyecciones de Fitch, el dinar cotizará por debajo de los 2,8 dólares estadounidenses a partir de 2026. Una nota de esperanza, una perspectiva que hay que valorar para romper con la depresión que invade la opinión dominante entre los locales. economistas.
blog del autor : Economía para Túnez.
