En un contexto inflacionario, las miradas están puestas en la próxima reunión del Directorio del Banco Central de Rusia (BCR), anunciada para el 7 de junio. Los expertos y operadores rusos están examinando los inicios de un aumento del tipo de interés clave.
La tasa clave del BCR se elevó varias veces entre el verano y fines de 2023, manteniéndose en 16% durante la última reunión del Banco Central de Rusia a fines de abril. El objetivo declarado era frenar la inflación, ya que el aumento de precios había alcanzado oficialmente el 7,8% el 22 de abril, muy por encima del objetivo de las autoridades del 4%.
Si algunos operadores económicos creen ver un crecimiento de las tasas en el mercado interbancario, señal de que las instituciones bancarias ya se están preparando para un inminente aumento de la tasa clave del BCR, otros esperan que este indicador se mantenga en su nivel actual.
En opinión de Andrei Kostin, director del banco ruso VTB, el segundo grupo bancario ruso, “el regulador del sistema bancario ruso podría ser más conservador y negarse a reducir su tipo de interés antes de finales de año”.
Bogdan Zvaritch, analista jefe de Banki.ru, sitio especializado en noticias económicas, considera que “la preocupación por un aumento del tipo de interés se ve alimentada por el hecho de que esta cuestión ya se planteó durante la reunión anterior del BCR, que tuvo lugar en un contexto de inflación estable”.
Para Mikhail Vassiliev, analista jefe del banco comercial ruso Sovcombank, la probabilidad de que el Banco de Rusia aumente su tipo de interés en 100 puntos porcentuales es del 60%.
“ El Banco de Rusia ya tiene todos los argumentos para aumentar el tipo de interés en la próxima reunión del 7 de junio. Estimamos la probabilidad de una subida de tipos en junio en un 60%“, indicó en un análisis difundido por los medios.
“ Si el Banco Central mantiene la tasa en el 16% en junio, entonces esperamos un aumento en la próxima reunión del 26 de julio al 17%.“, volvió a decir.
El otro signo escrutado por los operadores económicos es la posición de los responsables del BCR, que hablan de un sobrecalentamiento de la economía rusa, término que generalmente precede a una nueva subida del tipo de referencia.
Antes de la reunión de tipos de abril, los líderes de los bancos centrales creían que los cambios en los precios al consumidor indicaban un debilitamiento de la inflación. Buenas noticias que significan una posible reducción del tipo de interés clave.
Sin embargo, unas semanas más tarde, el vicegobernador del Banco Central de Rusia, Alexei Zabotkin, anunció que el aumento del tipo de interés se discutiría en detalle en la próxima reunión, debido a riesgos “proinflacionarios”, ya que la escasez de personal en el mercado laboral, rápido crecimiento de los salarios, riesgos geopolíticos y riesgos de debilitamiento del rublo.
“ Esperamos que la inflación anual alcance un máximo del 8,6% en julio y se desacelere hasta el 6,5% a finales de este año. Esperamos que la inflación vuelva al objetivo del 4% recién a finales de 2025.“, dijo a los periodistas en mayo, abriendo el camino a la especulación sobre el tipo de interés clave, que a menudo va de la mano de la inflación.
Durante una entrevista con el semanario ruso “Argumenty i Fakty”, Zabotkin incluso defendió las ventajas de un aumento del tipo de interés oficial del Banco de Rusia, considerando que un período temporal de tipos elevados ” redundaría en interés de la sociedad como entero.
Ante esta postura, el experto Vassiliev cree que “la inflación ha dejado de desacelerarse”, señal de que el regulador del sistema bancario ruso “probablemente endurecerá su política monetaria para frenar el aumento de la demanda en la economía”.
A la espera de la decisión del Banco Central de Rusia, otros expertos no excluyen un tercer escenario según el cual la inflación no se desaceleraría en los próximos meses y el tipo de interés podría aumentar hasta un 18-20%, dependiendo de si así se acerca. el récord absoluto registrado al inicio del conflicto ruso-ucraniano en febrero de 2022.
Con MAPA
