Si bien la demanda mundial de petróleo puede experimentar una disminución a largo plazo, se espera que aumente la necesidad mundial de gas natural. Según un nuevo estudio de Goldman & Sachs Research, se espera que las inversiones en gas natural aumenten en más de un 50% para 2029, mientras que las inversiones en la industria petrolera se están estancando en los países que no pertenecen a la OPEP.
Según Top Projects de Goldman & Sachs Research, en 2023 había nada menos que 73 grandes proyectos en desarrollo en todo el mundo, lo que representa un 30% más que a principios de la década (un 32% menos que en 2014). “Estamos viendo una realineación completa del capital, a pesar de un entorno favorable de precios del petróleo y el gas y de rendimientos muy altos.
El gasto de capital del sector aumentó alrededor de un 11% anual entre 2020 y 2023”, dice Michelle Della Vigna, jefa de investigación de recursos naturales en la región EMA, en Goldman Sachs Research.
El analista señala que el crecimiento de las inversiones petroleras ha alcanzado su punto máximo en los países no pertenecientes a la OPEP, mientras que la tendencia actual es avanzar hacia proyectos de ciclo corto y de vida corta, con el fin de reducir las tasas de caída y acortar la vida útil de las reservas en 55% en la última década, hasta los 21 años.
El uso de proyectos de ciclo corto, afirma, tiene repercusiones en el suministro de petróleo a largo plazo. “La vida de las reservas de los grandes proyectos ha disminuido significativamente debido al enfoque en proyectos de ciclo corto, como el esquisto estadounidense y algunos proyectos de aguas profundas que, aunque rentables a corto plazo, no son capaces de mantener el suministro a largo plazo”, indica el director de Investigación GS.
Así, gracias a estos nuevos ritmos de proyectos, el sector está mejorando la ejecución de proyectos y centrándose en mayores retornos. “Alrededor del 80% de los recursos no explotados son ahora rentables con precios del Brent por debajo de 70 dólares por barril, en comparación con solo el 25% en 2014”. Si los precios del petróleo se mantienen entre 80 y 90 dólares, la industria petrolera seguirá obteniendo beneficios y rentabilidades atractivas con un buen crecimiento de las acciones de las empresas.
El informe de Goldman & Sachs Research espera una consolidación de la actividad del sector mediante fusiones y adquisiciones a pesar de la caída de la demanda mundial de petróleo.
La OPEP, según el mismo estudio, se beneficiará, después de dos o tres años de estancamiento, de buenas oportunidades para ganar cuota de mercado hacia el final de la década. “Creemos que la producción no perteneciente a la OPEP alcanzará su punto máximo este año, y luego la OPEP podría eventualmente comenzar a aumentar su participación de mercado a medida que aumenten las tasas de declive y los precios de los proyectos se normalicen”, dice Della Vigna, señalando que el rango de precios de 80 a 90 dólares seguirá generando atractivos rentabilidad para los accionistas. “Mantenemos una visión positiva, especialmente para las grandes empresas de petróleo y gas.
En cuanto a los servicios petroleros somos más neutrales, aunque esperamos un crecimiento de la demanda de los productores en los próximos años”, precisa. En cuanto al gas natural licuado, el análisis de G&S Research prevé un aumento del 80% en el suministro mundial de GNL hasta 2030, gracias a nuevos proyectos futuros en América del Norte en particular y en Qatar.
