Los analistas estadounidenses habían anticipado una “nueva volatilidad” en el mercado de materias primas agrícolas con una victoria republicana, alimentada por la incertidumbre relacionada con el cambio de presidente. Pero esta volatilidad se ve atenuada en parte por la claridad de la victoria de Donald Trump: “Al menos a este nivel, no habrá ningún tema”, señala Edward de Saint-Denis, de la casa de bolsa Plantureux & Associés.
¿Guerra comercial a la vista?
Pero por lo demás, subraya Sébastien Poncelet, analista de Argus Media France, “tenemos muchas más incertidumbres y preguntas que respuestas”. El primer elemento destacable en los mercados de cereales es la importante caída del precio de la soja antes de la apertura en la Bolsa de Chicago.
Esta preocupación por los precios de las semillas oleaginosas en el mercado estadounidense está vinculada al recuerdo de la guerra comercial entre China y Estados Unidos en 2018-2019: “en represalia por el aumento de los impuestos aduaneros estadounidenses sobre las importaciones chinas (paneles solares, acero, aluminio, etc…), los chinos apenas compraban soja americana”, recuerda Sébastien Poncelet.
Para él, el mercado está teniendo en cuenta esta preocupación de ver “una vez más desaceleraciones en las exportaciones estadounidenses” de oleaginosas. Destaca también que de aquí a la toma de posesión del presidente, dentro de dos meses, “China podrá seguir comprando masivamente soja americana, actualmente la más disponible en el mercado y la más competitiva en términos de precios”.
En este último caso, una desaceleración de las compras a China no tendría ningún impacto en la actual campaña en Estados Unidos, cuyas exportaciones se desaceleran a principios de año con la llegada al mercado de la soja brasileña.
Para Jon Scheve, de Superior Feed Ingredients, la victoria de Trump podría ser “negativa para los precios a corto plazo debido a los derechos de aduana (prometidos por el republicano)”, pero a medio plazo “no sabemos qué va a pasar”. hacer.”
Incluso en lo que respecta a China, domina la incertidumbre. Después de un enfrentamiento comercial con Beijing, Trump finalmente negoció una tregua en la segunda parte de su primer mandato, “con un acuerdo de principio para que China compre un mínimo de maíz y soja estadounidenses”, recuerda Edward de Saint-Denis.
¿Y el bioetanol?
Más allá de una fuerte reacción en los mercados, “una victoria de Trump implica recortes de impuestos y un aumento del déficit, lo que elevará los tipos de los bonos y fortalecerá el dólar”, subraya Michael Zuzolo de Global Commodity Analytics and Consulting.
“Si tenemos en cuenta el Senado (donde los republicanos tienen ahora mayoría), esto afectará a la política de Washington en materia de biocombustibles”, añade. El problema es importante en Estados Unidos, que produce casi 390 millones de toneladas de maíz al año, de las cuales entre 130 y 140 millones de toneladas se convierten en bioetanol.
“Si Estados Unidos empezara a producir mucho más petróleo, los precios bajarían y, por tanto, los márgenes de los productores de etanol, que se tragan un tercio de la cosecha de maíz: ¿querrá Trump molestar a su electorado rural? », pregunta Eduardo de Saint-Denis.
Aunque el miércoles muestra un ligero descenso, el precio del maíz americano sigue respaldado por unas ventas de exportación excepcionales: entre 2 y 3 millones de toneladas semanales, especialmente a México. Sin duda, el grano amarillo no se vería afectado por las tensiones con Pekín, que se ha alejado del mercado americano en favor de Brasil.
Las exportaciones de maíz de Estados Unidos a China aumentaron de 20 millones de toneladas en 2020-2021 a 3 millones de toneladas en 2023-2024, señala Sébastien Poncelet. “Al mismo tiempo, las ventas de maíz brasileño a China aumentaron de cero a 15 millones de toneladas. »
Por último, China importa una pequeña cantidad de trigo americano: alrededor de 2 millones de toneladas al año. Podría distribuir fácilmente sus compras entre sus otros proveedores acreditados: Australia, Canadá, Kazajstán y Francia.
AFP
