Combatir la inflación es un gran desafío para muchos países, incluido Túnez.
El aspecto institucional, incluida la política monetaria, que es el conjunto de decisiones tomadas por una autoridad monetaria para controlar la oferta monetaria y las tasas de interés, es una herramienta esencial para combatir la inflación. Sin embargo, es importante señalar que la política monetaria por sí sola no siempre es suficiente para resolver este complejo problema.
Situación actual
Según los datos publicados el lunes 6 de mayo de 2024 por el Instituto Nacional de Estadística (INS), la inflación anual de los precios al consumo en Túnez se desaceleró hasta el 7,2% el pasado mes de abril, frente al 7,5% de marzo, lo que indica la continuación de la inflación. presiones en el país desde hace más de dos años.
Los precios se desaceleraron en alimentos y bebidas no alcohólicas (9,2% frente a 10,2% en marzo de 2024) y transporte (3,1% frente a 3,3%), manteniéndose el mismo ritmo de aumento en bebidas alcohólicas y tabaco (9%), vivienda y servicios públicos (4,3%), comunicaciones (2,5%) y salud (9,3%). Por el contrario, los precios se aceleran en el ocio y la cultura (5,2% frente al 4,9%). Mensualmente, los precios al consumo aumentaron un 0,9%, tras un aumento del 0,7% en marzo.
En abril pasado, los precios de los productos manufacturados aumentaron un 7,1% interanual, debido al aumento de los precios de la ropa del 9,8% y de los precios de los productos de uso cotidiano para el hogar (limpieza) del 9%.
En marzo de 2024, el Banco Central de Túnez (BCT) dijo que no había realizado cambios en su tasa de interés clave, manteniéndola en el 8%, que es un umbral alto por el cual el gobierno intenta revertir la tendencia a la baja de los precios al consumidor.
Los orígenes de la inflación en Túnez
Las presiones inflacionarias en Túnez surgen de varios factores. Por un lado, la economía del país ha experimentado importantes fluctuaciones, pasando de un crecimiento negativo en 2011 a un ligero crecimiento en 2015 y 2019, antes de sufrir una contracción en 2023. Al mismo tiempo, la importante disminución de las cosechas de cereales en 2023 ha aumentado la dependencia. sobre las importaciones de alimentos, lo que provocó un aumento de los precios. Por otra parte, la marcada depreciación del dinar tunecino a lo largo de cinco años, combinada con la inflación importada resultante del aumento de los precios mundiales de los alimentos y los productos energéticos, ha reforzado la presión inflacionaria.
Al mismo tiempo, factores como el creciente déficit comercial y la disminución de las reservas de divisas han ayudado a debilitar el tipo de cambio y alimentar la inflación. Además, las políticas monetarias laxas, la indexación salarial y la volatilidad del tipo de cambio han exacerbado el problema. Finalmente, el contrabando y la especulación florecieron en un entorno de crisis económica y lagunas regulatorias, empeorando la escasez de bienes y alimentando aún más la inflación.
Contexto crítico
Tras el aumento de los precios tras la pandemia de Covid-19 y el aumento del crecimiento occidental, la aparición del conflicto entre Rusia y Ucrania está agravando las presiones inflacionarias. Estos dos actores juntos representan más de un tercio de las exportaciones mundiales de trigo, con una participación del 17% para Rusia y del 12% para Ucrania. La guerra actual ha provocado que el precio del bushel (27 kg) de trigo aumente de 6,18 dólares en 2021 a 9,26 dólares, alcanzando su nivel más alto desde 2012. Además, Ucrania, que posee el 50 % del mercado mundial de aceite de girasol, está experimentando una Aumento de los precios del aceite vegetal.
Túnez, importador habitual de estos dos productos y afectado por una escasez desde hace varios meses, se encuentra en una situación precaria. Como grandes productores de gas y de petróleo, los precios de los hidrocarburos se vieron fuertemente afectados por la invasión rusa. El precio del Brent, por ejemplo, subió de 74,4 dólares a 86,5 dólares en febrero de 2022, superando los 135 dólares en Estados Unidos un mes después. En este contexto, los tunecinos, ya resignados, tendrán que hacer frente a unos precios en constante aumento.
El impacto de la política monetaria sobre la inflación
La inflación en Túnez se mide por la evolución del Índice de Precios al Consumidor, que sigue las variaciones de precios de una cesta representativa de bienes y servicios. Esta tasa de inflación ha fluctuado alrededor del 8-9% en los últimos años.
La política monetaria puede influir en la inflación de varias maneras. Al ajustar las tasas de interés, el banco central puede controlar la demanda general en la economía. Las tasas de interés más altas pueden desalentar el endeudamiento y el gasto, lo que puede reducir la demanda y, por lo tanto, la inflación. Además, al controlar la oferta monetaria en circulación, el banco central puede limitar el crecimiento excesivo de la demanda y, por tanto, la inflación.
Límites de la política monetaria en la lucha contra la inflación
La política monetaria, aunque útil, encuentra límites en su capacidad para combatir eficazmente la inflación, especialmente en contextos como el de Túnez y otros países en desarrollo. En primer lugar, factores externos como los shocks económicos globales han tenido un impacto significativo en los niveles de inflación, haciendo que la política monetaria nacional sea menos efectiva para gestionar este fenómeno. Además, las presiones sobre los costos de producción, a menudo vinculadas a problemas estructurales o ineficiencias de la economía, han alimentado la inflación independientemente de las medidas adoptadas por el banco central.
Además, la adopción de políticas monetarias restrictivas, como el aumento de las tasas de interés, ha tenido efectos negativos sobre el crecimiento económico y el empleo. La política monetaria demasiado estricta llevada a cabo por el BCT ha provocado una reducción de las inversiones y del gasto de los consumidores, lo que habría frenado el crecimiento económico y empeorado el desempleo.
Por lo tanto, es crucial lograr un delicado equilibrio entre combatir la inflación y apoyar el crecimiento económico. Las autoridades monetarias deben tener en cuenta estos diversos factores y adoptar un enfoque prudente y equilibrado para mantener la estabilidad económica y financiera minimizando al mismo tiempo los efectos negativos sobre el crecimiento y el empleo.
Enfoque holístico para combatir la inflación
Para combatir eficazmente la inflación en Túnez, los expertos abogan por la adopción de un enfoque holístico que combine la política monetaria con otras políticas económicas. Esto puede incluir reformas estructurales para mejorar la competitividad de la economía, políticas fiscales para controlar los déficits presupuestarios, medidas para impulsar la inversión y la productividad, así como políticas para fortalecer la estabilidad financiera.
Aunque la política monetaria es una herramienta importante en la lucha contra la inflación en Túnez, no puede actuar sola. Un enfoque coordinado e integral, que incluya otras políticas económicas, es esencial para lograr resultados duraderos en el control de la inflación y la promoción de un crecimiento económico estable.
