¿Layani, Kretinsky o los bancos? Oficialmente quedan tres escenarios sobre la mesa para la adquisición de Atos.
David Layani, de 45 años, es el presidente fundador de ESN Onepoint. Entró en la capital de Atos a principios de año. Actualmente es la principal accionista, con alrededor del 11% de las acciones.
Para presentar su propuesta de adquisición de Atos, Onepoint creó un consorcio en asociación con Butler Industries. Este fondo de inversión nacido en 1991 tiene su sede en París. Afirma haber invertido en unas cuarenta empresas, “en todas las fases” de su desarrollo. En los años 1990, participó en particular en la reactivación del grupo publicitario francés BDDP y de la empresa de subcontratación Osiatis (antigua filial de Thomson-CSF). Más recientemente, participó en la privatización de la SNCM (Société Nationale de Transport Maritime Corse-Méditionranée), tomó el control del grupo Pierre Hermé y se convirtió en el segundo accionista de Cheops Technology.
Onepoint impulsa su estrategia “One Atos”
David Layani mantiene su estrategia “One Atos”: mantenemos el ámbito de actividad y renunciamos a la división Eviden/Tech Foundations.
Para el interesado, reunir a Atos será menos costoso que completar esta separación. Lo que consumiría, según Onepoint, más de mil millones de euros (costes acumulados desde 2022). Por el momento, la operación sólo está realmente finalizada a nivel del personal, explica el consorcio. No lo es legalmente (la mayoría de las entidades de Tech Foundations están adscritas a entidades de Eviden y viceversa). Tampoco es contractualmente relevante (se requiere el acuerdo del cliente para transferir contratos). También se siguen compartiendo muchos elementos (TI, oficinas, procesos en oficina administrativa…).
Una escisión de Atos no generaría valor, continúa el consorcio Onepoint. Por el contrario, debido, entre otras cosas, a la falta de capacidad para venta cruzada, la atomización de las asociaciones y el aumento de la competencia comercial interna. Un Atos unificado también permitiría integrar ofertas cibernéticas en todas las actividades, además de aunar recursos como I+D, funciones de soporte y centros de servicios.
Sinergias y “habilidades obsoletas”
Tal como están las cosas, según el consorcio, Atos tiene un enfoque demasiado “tecnológico”; demasiado lejos, en cualquier caso, de las cuestiones empresariales. Como prueba, cita la proporción de la consultoría en la actividad total: el 4%, frente al 8% de Capgemini y Sopra Steria.
Otro indicador, otra comparación con estos competidores: la edad media de la plantilla. Son más de 43 años en Atos, frente a los 39 años de Sopra Steria y los 34 años de Capgemini. Onepoint ve esto como consecuencia de la falta de atractivo de la marca empleadora. Una tendencia que se siente especialmente en el nivel de las empresas adquiridas. ¿Y quién coincide? dixito el consorcio, de “competencias obsoletas” para gran parte de los equipos…
El “proyecto Symphony”, como lo denomina Onepoint & Cie, implicará una evolución de las actividades de consultoría para tener “más influencia en los directivos antes de los grandes programas de transformación”. Supone también la creación de “canales especializados por sector” dentro de las fuerzas de ventas. Y la optimización del uso de la subcontratación, de la que actualmente depende mucho el negocio principal. También se tratará de aprovechar las sinergias con Onepoint. La cartera de oportunidades conjuntas representa actualmente un importe de 480 millones de euros.
El consorcio se compromete a mantener la sede en Francia y no reducir el nivel de personal. Su objetivo es un crecimiento orgánico anual del 6% al 8% anual, para un margen operativo de más de 800 millones de euros para 2027.
Onepoint poseería el 35% de Atos
El proyecto fija, entre otros grandes principios financieros, la limitación del ratio deuda/EBITDA a 3 y un mínimo de mil millones de euros de liquidez disponible durante el periodo 2024-2028. Lo que permitiría a Atos volver a bolsa a medio plazo.
La estrategia de refinanciación incluye una ampliación de capital de 500 millones de euros. Una parte (250 millones de euros) se reservará para el consorcio Onepoint. También invertirá al menos 100 millones de euros (incluidos 50 millones de euros para Butler Industries y 20 millones de euros para David Layani) como parte de una emisión de derechos propuesta a los accionistas de Atos (250 millones de euros).
Los acreedores tendrán la posibilidad de suscribir bonos senior (deuda reembolsada con carácter prioritario) con vencimiento a 5 años, por un importe de 650 millones de euros. Quienes posean una licencia bancaria europea podrán ofrecer una línea de crédito renovable (vencimiento: 4 años y medio), también por 650 millones de euros. Irá acompañado de 300 millones de euros en nuevas garantías.
Los acreedores que no participen en estas transacciones podrán recibir un pago en efectivo de 30 centavos por instrumento de deuda. O convertirlos en títulos subordinados con duración indefinida.
Estos pasos –presentados aquí en términos generales– deberían permitir reducir la deuda neta en 3.200 millones de euros, de acuerdo con los objetivos de Atos. En su conclusión, prevista para finales de 2024, el consorcio Onepoint poseería el 35% del capital y de los derechos de voto (solicita, a este respecto, una exención de las ofertas públicas de adquisición). David Layani asumiría el cargo de director general de Atos. Le apoyarían hasta cinco subdirectores generales.
Foto ilustrativa (sede de Atos en Bezons) © Romi/REA
