Los expertos financieros del Bank of America (NYSE:) Securities no han observado signos de estanflación, como se señala en un informe de investigación enviado a sus clientes el viernes.
Tras la publicación de las últimas cifras de inflación del Gasto de Consumo Personal (PCE) de marzo, el banco comentó que los datos mostraban tasas de inflación sólidas, pero no tan alarmantes como algunos habían anticipado después del aumento significativo e inesperado de las cifras trimestrales.
Las tasas de inflación PCE general y básica se registraron en 0,32% mensual para el mes de marzo. Bank of America había pronosticado un aumento del 0,25%, pero los analistas se preparaban para cifras potencialmente más altas después de que los datos de inflación del primer trimestre del día anterior alcanzaran un máximo sustancial.
El banco también destacó otros elementos, como el continuo crecimiento del gasto de los consumidores, las continuas reducciones de la tasa de ahorro y las estadísticas del producto interior bruto (PIB) del jueves, que indican una expansión económica insuficiente.
Los analistas han señalado que la brecha mayor de lo esperado entre el PIB y la inflación PCE ha llevado a algunos a plantear la posibilidad de estanflación o un evento adverso que afecte la oferta. Sin embargo, consideran que esta interpretación es incorrecta, porque “se basa en una comparación errónea”.
“Los niveles de comercio e inventario fueron los que más contribuyeron al déficit del PIB”, dice Bank of America. “Por otro lado, el gasto de los consumidores, que está vinculado a la inflación del PCE, sigue siendo fuerte. Interpretamos los datos del primer trimestre de 2024 como evidencia de una demanda creciente, particularmente de servicios.
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“Una posible razón es que la demanda aumentó debido al impacto económico de la evolución positiva y sostenida del mercado laboral, que fue respaldada por una fuerte inmigración y participación en la fuerza laboral.
En cuanto a la posibilidad de una reducción de los tipos de interés, los analistas señalan que si las estadísticas de inflación no son tan catastróficas como podrían haber sido, esto no constituye una perspectiva favorable para la Reserva Federal.
“La inflación sigue siendo incómodamente alta”, afirman. “El hecho de que las estadísticas reflejen una demanda sólida en lugar de una interrupción de la oferta simplifica el proceso de toma de decisiones de la Reserva Federal: sus dos objetivos indican que bajar las tasas de interés no es una opción por el momento”.
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