¿El programa de Donald Trump hará que la inflación vuelva a subir en Estados Unidos?

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El candidato republicano ha prometido aumentar considerablemente los derechos de aduana. Una medida que contradice su deseo de bajar los precios al consumo.

“¡Hagamos que la inflación vuelva a ser grandiosa!” Si bien la inflación ha disminuido considerablemente en los últimos meses en Estados Unidos, muchos economistas advierten de un posible aumento adicional de los precios debido a los numerosos impuestos a las importaciones prometidos por Donald Trump. Por el contrario, el presidente electo asegura que pondrá fin al fenómeno. ¿Pero qué es realmente?

Combustibles, huevos, seguros… Desde principios de 2021 y la llegada de Joe Biden a la Casa Blanca, los estadounidenses han sufrido un aumento de precios del 20% de media. Algo inaudito desde finales de los años 1970. En cuestión: las dificultades globales vinculadas al fin de la crisis del Covid-19 y los generosos planes de ayuda votados para impulsar el crecimiento estadounidense.

Esta inflación récord alcanzó su punto máximo en junio de 2022, según el Departamento de Trabajo de Estados Unidos. En esa fecha, el índice de precios al consumo mostró un aumento de más del 9% en un año. Suficiente para inspirar al campo republicano, que ha apodado a esta inflación la “Bidenflación”.

Después de este aumento de los precios, la economía estadounidense volvió gradualmente a una tasa de inflación más razonable. En septiembre, cayó al 2,4%, su nivel más bajo desde enero de 2021. Una señal positiva para el bolsillo de los estadounidenses, pero insuficiente para borrar de la memoria el vals de las etiquetas en el supermercado y en la estación de servicio.

“Los hogares estadounidenses sienten que se han empobrecido en los últimos años, mientras que la economía estadounidense nunca ha estado en mejor forma”.

Sylvie Matelly, economista y directora del Instituto Jacques-Delors

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Por tanto, el crecimiento en Estados Unidos debería aumentar un 2,8% en 2024, según el FMI, frente al 0,8% de la zona del euro y el 1,1% de Francia. A pesar de un aumento reciente, la tasa de desempleo también sigue siendo baja, en un 4,3%, según la OCDE. Sin embargo, “La inflación es probablemente uno de los factores clave de la victoria de Donald Trump”. A lo largo de su campaña, el candidato republicano afirmó que “La inflación desaparecería por completo” si fuera elegido.

De vuelta en la Casa Blanca, Donald Trump podría verse regado por el aspersor. Y con razón: el proteccionismo y los aumentos generalizados de los derechos de aduana que pretende aplicar corren el riesgo de hacer que los precios vuelvan a subir. “Es legítimo temer que Donald Trump reavive esta inflación”había alertado así a dieciséis economistas, premios Nobel, en una carta hecha pública en junio de 2024.

En su programa, el multimillonario propone gravar con un 10% todos los productos importados a Estados Unidos y con un 60% los procedentes de China. Medidas que podrían afectar a las frutas, el 60% de las cuales se importan a Estados Unidos, sobre todo de los países vecinos, así como a los teléfonos inteligentes fabricados en Asia.

“Los derechos de aduana siempre terminan siendo pagados por alguien y eso corre el riesgo de ser el consumidor estadounidense porque no existe una alternativa local a todas las importaciones estadounidenses”.

Sylvie Matelly, economista

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Varias empresas de investigación y grupos de expertos han analizado el impacto del programa económico de Donald Trump. Si el resultado numérico de estos análisis varía según los institutos, todos predicen un aumento de la inflación si este último implementa su programa.

La consultora Roland Berger calcula que el aumento de los derechos de aduana, sumado a probables medidas de represalia por parte de China y la Unión Europea, costaría 749 mil millones de dólares (694 mil millones de euros) en Estados Unidos. Los economistas de UniCredit, citados por la AFP, creen por su parte que estas medidas “añadiría alrededor de 1,3 puntos porcentuales a la inflación estadounidense en el primer año”.

Eso no es todo. “El tema de la inmigración es tan importante como el del comercio internacional” sobre la inflación, explica a la AFP Gilles Moec, economista jefe del gigante asegurador Axa. Durante su campaña, el candidato republicano declaró que quería deportar masivamente a inmigrantes indocumentados mientras el país ya se ve afectado por la escasez de mano de obra.

“Existe una cierta contradicción en querer deslocalizar industrias en una economía que ya está bajo una gran presión en el mercado laboral, al mismo tiempo que se frena la inmigración”.

Sylvie Matelly, economista

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En un estudio, el Pew Research Center estimó que 8,3 millones de trabajadores indocumentados podrían verse afectados, lo que provocaría un aumento de más de 2 puntos de la inflación en Estados Unidos el próximo año. En general, la política de Donald Trump corre el riesgo de provocar un nuevo aumento inflacionario, estimado en más de un 4% adicional en un escenario oscuro.

Queda una incógnita: ¿Donald Trump cumplirá sus promesas? “Va a tener que renunciar a algo, pero no sabemos a qué”estimado Sylvie Matelly. “Si no lanza una guerra comercial tan dura como se espera o si limita menos la inmigración, el efecto inflacionario será menor”asegura el autor de Geopolítica de la economía.. Se espera veredicto para la economía estadounidense a partir de enero de 2025.

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