Preocupado por la debilidad de la economía, el Banco de Canadá optó por un inusual recorte de 50 puntos básicos en su tasa clave el 23 de octubre, pero no consideró una reducción aún más profunda.
Publicado a las 14:29
Esto es lo que aprendemos en el resumen de las deliberaciones que precedieron a la última decisión del banco central de reducir su tipo clave del 4,25% al 3,75%.
Un recorte de 75 puntos básicos fue parte de la especulación que condujo a la última decisión sobre las tasas del Banco de Canadá, dada la caída más rápida de la inflación y la continua debilidad de la economía canadiense.
Los miembros del comité de dirección no previeron una reducción tan significativa. Por el contrario, algunos de ellos incluso se preocuparon por el mensaje negativo que enviaría un recorte importante de 50 puntos básicos. “Como una reducción de 50 puntos básicos es inusual, algunos miembros expresaron su preocupación de que tal decisión se interpretara como una señal de dificultades económicas, y sugerirían que se tomarían más medidas de esta magnitud o que la tasa de política tendría que ser muy alta. expansivo en el futuro”, se lee en el documento.
Sin embargo, se discutió una reducción más modesta de 25 puntos básicos, que habría dejado el tipo clave en el 4%, pero los participantes en las discusiones “estuvieron en gran medida de acuerdo en hacer una reducción mayor”.
La tasa de inflación medida por el Índice de Precios al Consumidor cayó por debajo del objetivo del 2% del Banco de Canadá en septiembre, por lo que sus líderes están tan preocupados de que la inflación sea demasiado alta como de que la inflación sea demasiado baja. Encontraron una deflación del -1,0% en el sector de bienes, mientras que la inflación aún era alta, del 4%, en el sector de servicios.
Las principales incertidumbres que surgieron en los debates se refieren al crecimiento demográfico y al precio de la vivienda. La desaceleración del crecimiento demográfico anunciada por las nuevas medidas gubernamentales en materia de inmigración supondrá un freno para la economía. Además, las tasas de interés más bajas y las nuevas reglas que favorecen el acceso a la financiación hipotecaria podrían tener el efecto de aumentar los precios de la vivienda más de lo esperado.
En definitiva, el Banco de Canadá creía que la presión al alza sobre la inflación seguiría desapareciendo y que no había necesidad de una política tan restrictiva. Es necesario un recorte de 50 puntos básicos, en lugar de 25 puntos básicos, “dada la continua debilidad del mercado laboral y el hecho de que se necesita un crecimiento económico más fuerte para absorber el exceso de oferta”, concluyeron sus líderes.
De cara al futuro, los participantes coincidieron en que serán necesarios más recortes e “intercambiaron opiniones sobre la magnitud de las reducciones adicionales que serán necesarias en la tasa clave”.
El resumen no dice nada más sobre la magnitud de los próximos recortes, pero sí señala que el Banco de Canadá espera que el crecimiento se acelere. Desde su último anuncio sobre las tasas, las cifras del Producto Interno Bruto de septiembre indican que el crecimiento económico se estancó en agosto. El crecimiento del mes anterior, en julio, también fue revisado a la baja por Statistics Canada.
El retrato del mercado laboral de octubre esperado este viernes formará parte de las reflexiones del banco central cuya próxima decisión sobre tipos es el 11 de diciembre. La mayoría de los economistas esperan una creación anémica de empleo y un ligero aumento en la tasa de desempleo, que fue del 6,5% en septiembre.
Dada la incertidumbre que rodea el impacto de las elecciones presidenciales estadounidenses, los economistas de Desjardins consideran más probable una caída más modesta de 25 puntos básicos el 11 de diciembre.
