El crecimiento económico nacional debería registrar una tasa media del 3,8% a finales de 2025, según el número 50 de la publicación “Info-CMC” del Centro Económico Marroquí (CMC).
“Suponiendo una recuperación gradual del ciclo climático y un avance en el camino hacia la consolidación del entorno internacional, los pronósticos más plausibles para la economía nacional prevén una ligera recuperación del ciclo climático a finales de 2025 con un ritmo promedio que podría alcanzarse. alcanzar, según las hipótesis más probables, el 3,8%”, leemos en esta publicación dedicada a la evaluación de los impactos de las medidas tomadas en el Presupuesto 2025.
Según la misma fuente, estas perspectivas están claramente detrás de la configuración prevista en el proyecto de ley de finanzas (PLF), que mantiene un crecimiento del 4,6% para el próximo año, favoreciendo una recuperación del sector agrícola, con una estabilización de los precios de la energía, un retorno a niveles moderados de inflación y una recuperación sostenida de la demanda externa.
“Está claro que, dada la persistencia de los factores de inestabilidad que aún caracterizan el entorno internacional, las hipótesis del marco macroeconómico resultan, por decir lo mínimo, inciertas, como se desprende de las orientaciones actuales del entorno económico, tanto interna como internamente. externamente”, señala el CMC.
Además, el Centro considera que el análisis de la programación presupuestaria y sus principales componentes, tanto en lo que respecta al volumen de recursos, como a la asignación de gastos, al esfuerzo inversor y a la estructura fiscal, debe realizarse con referencia al marco macroeconómico pertinente. para el próximo año.
En términos de recursos, el presupuesto previsto prevé unos ingresos ordinarios de 368,8 mil millones de dírhams (millones de dírhams), un aumento del 18,5% respecto al año anterior, gracias al fuerte aumento de los impuestos directos, indirectos y asimilados. “Sabiendo que la mayor parte de estos ingresos están vinculados al ciclo económico y su desempeño con un coeficiente de elasticidad bastante significativo, esta perspectiva parece marcar una cierta desviación de la tendencia predecible de la actividad tal como se desprende de los elementos precedentes”, señala el CMC. .
Por el lado de los gastos, el presupuesto operativo, incluidos los gastos de personal y de material, registró el mayor aumento con un total de 321 mil millones de dírhams (+14,9%).
Esta evolución se explica por el fuerte aumento de los costes comunes vinculados al sistema de compensación y a los planes de pensiones, pero también por el aumento de los costes de personal con los últimos aumentos salariales decididos en el marco del diálogo social. El otro componente importante del gasto corresponde a los intereses y comisiones de la deuda pública, cuyo importe previsto para 2025 asciende a 45 mil millones de dírhams (+18%).
Además, la CMC subraya que la configuración del presupuesto previsto debe evaluarse sobre la base de los efectos multiplicadores esperados de las principales disposiciones presupuestarias adoptadas, precisando que el efecto multiplicador consolidado se sitúa en el 0,9% del PIB (producto interior bruto).
La dinámica del multiplicador, explica, permite resaltar los efectos inducidos sobre la configuración de la balanza de bienes y servicios a partir de una evaluación del impacto de las principales disposiciones presupuestarias sobre los agregados de consumo, la inversión y los flujos comerciales.
Además del aspecto económico, el proyecto de presupuesto fija como prioridad el fortalecimiento de los pilares del Estado social en sus múltiples dimensiones, lo que implica, en particular, la revisión del sistema nacional de salud, la continuación de los esfuerzos para generalizar el seguro médico obligatorio (AMO), la implementación del régimen de asistencia social y la ampliación de la afiliación a los regímenes de pensiones, recuerda la CMC.
Y agregó: “Las preocupaciones sociales del presupuesto también se relacionan con fortalecer las capacidades del sistema educativo en los diferentes niveles, mejorar las condiciones de acceso a una vivienda digna y promover el empleo”.
Además de las medidas de incentivo para apoyar el sistema productivo a través de la mejora del clima empresarial y la promoción de la inversión, la programación presupuestaria prevé una serie de programas destinados a mejorar la eficacia de los planes de promoción del empleo y de apoyo a las empresas muy pequeñas. y medianas empresas (PYMES).
En este sentido, el CMC indica que si las opciones de política económica que surgen del proyecto de presupuesto forman parte en general de la nueva estrategia de desarrollo adoptada para los próximos años, es evidente que su implementación sigue dependiendo de la disponibilidad de recursos financieros suficientes para la ejecución de los distintos componentes del programa de acción seleccionado.
Para el Centro, la cuestión de la financiación presupuestaria es, por tanto, de gran importancia dados los compromisos asumidos en materia de sostenibilidad de las cuentas públicas en un contexto económico fluctuante.
