(BFM Bourse) – Con 255 nuevas campañas realizadas el año pasado en todo el mundo, los inversores activistas nunca han estado tan activos, según el recuento anual del banco Lazard, que constata una proporción récord de nuevos actores.
Las empresas que cotizan en bolsa deben tratar con inversores activistas que están más comprometidos que nunca a influir en la estrategia de una empresa. Particularmente en 2024, que fue el año de la combatividad entre los inversores activistas. El número de campañas realizadas en todo el mundo en 2024 ha alcanzado un nuevo récord, según un informe del banco Lazard.
Durante el año pasado, se lanzaron 255 nuevas batallas en todo el mundo, frente a las 252 de 2023, que ya fue un año récord. En un año, estas campañas, que consisten en que un accionista minoritario adquiera una participación en una sociedad cotizada con el fin de influir en su gobierno o en su estrategia, aumentaron un 1,2% en un año.
Detrás de estas cifras récord, el informe del banco Lazard apunta a una dinámica diferente para el año 2024. Después de un primer semestre atronador, con 153 nuevas campañas identificadas por el banco Lazard, este entusiasmo disminuyó en intensidad a finales de año. En el cuarto trimestre sólo se lanzaron 63 nuevas campañas, lo que supone una caída de alrededor del 28% con respecto a 2023 (87 nuevas campañas), pero este nivel se mantiene en línea con los datos históricos, modera el banco.
La cuestión candente de la asignación de capital
Estados Unidos, abandonado el año pasado, vuelve a convertirse en un campo de juego privilegiado para estas contiendas entre empresas y fondos activistas. El año pasado se llevaron a cabo allí 123 nuevas campañas. Son nueve más que el año anterior.
En Europa, Lazard lanzó 62 nuevas campañas en 2024, un 10% por debajo del récord de 2023, con 69 ofensivas. Pero este nivel sigue estando por encima de los niveles medios observados en los últimos cinco años, añade el banco de inversión. Francia, que representa el 16% de las campañas, fue popular entre los inversores activistas, después de una desaceleración en 2023. Se dirigieron abrumadoramente a las pequeñas y medianas empresas con una capitalización de mercado de menos de 5 mil millones de dólares.
¿Cuáles son las razones de la revuelta de estos inversores activistas? En el 33% de los casos, el ángulo de ataque de las campañas estaba relacionado con el deseo de un cambio en el gobierno de la empresa seguido de la política de fusiones y adquisiciones de la empresa objetivo (30%). Justo detrás, la cuestión de la asignación de capital representó el 29% de las batallas libradas por los inversores activistas.
“En términos generales, esto implica pedir a una empresa que aumente sus dividendos o recompre más acciones. El tipo de retorno de capital que más hemos visto en Europa este año ha sido animar a las empresas a recomprar más acciones”, dijo Christopher Couvelier, director de Las actividades de asesoramiento a los accionistas de Lazard en Europa, explicó a la AFP.
Y estas campañas dieron sus frutos en el mercado de valores, al menos a corto plazo. Según Lazard, permitieron que el precio medio de las acciones tuviera un rendimiento superior en 200 puntos básicos (2 puntos porcentuales) dentro de los cinco días posteriores al lanzamiento de la campaña en 2024.
“Los activistas más prolíficos lograron hasta 700 puntos básicos de aumento del precio de las acciones, superando al mercado en cinco días”, añade el banco.
Novatos que se atreven
Elliott, un veterano de esta especialidad, volvió a ser el más activo con 15 nuevas campañas lanzadas en 2024, seguido de Starboard Value que centró exclusivamente sus 8 campañas en suelo norteamericano, mientras que Oasis Management, cuya sede está en Hong Kong luchó contra 7 de sus 8 batallas en Asia-Pacífico.
Lo más destacado de esta cosecha 2024 es que cada vez más nuevos actores se atreven a hacer oír su voz, deseando seguir los pasos de los líderes del activismo accionarial. Además, el número de activistas que pusieron a prueba su primera campaña ha ascendido a un nivel récord de 88, superando el pico anterior de 2023, en el que surgieron 77 nuevos actores.
Sabrina Sadgui – ©2025 BFM Bourse
