Las transacciones de fusiones y adquisiciones (M&A) podrían ver una actividad renovada en 2025, respaldada por varios factores macroeconómicos y sectoriales. En primer lugar, la clarificación de las políticas monetarias y regulatorias, particularmente en Estados Unidos, debería fortalecer la confianza de los líderes empresariales. Una administración estadounidense más favorable a las empresas podría fomentar más acuerdos. Además, la caída de las tasas de interés y la estabilización de la inflación en Estados Unidos crean un entorno propicio para una mayor actividad de fusiones y adquisiciones. Luego, se espera que la tendencia global hacia la simplificación de las carteras corporativas, ya observada en 2024, continúe el próximo año.
Esta dinámica está impulsada por la búsqueda de una asignación óptima del capital y podría estimular operaciones de separación y fusión. Los fondos de capital privado, que han acumulado reservas de efectivo, también están dispuestos a invertir. Buscan optimizar sus carteras centrándose en activos monetizables a corto plazo, lo que podría acelerar las transacciones. Además, el auge de la inteligencia artificial (IA) en los sectores tecnológicos podría catalizar fusiones y adquisiciones estratégicas. Las empresas de tecnología, en particular, pueden buscar fortalecer sus capacidades de IA mediante adquisiciones. En 2024, aunque la actividad de fusiones y adquisiciones ha sido desigual, han surgido signos de recuperación. El valor total de las transacciones aumentó un 10% respecto al año anterior, alcanzando los 1,6 billones de dólares. Sin embargo, el número de mega acuerdos ha disminuido, lo que indica una continua cautela en el mercado. 2025 podría ser un año dinámico para el mercado de fusiones y adquisiciones, respaldado por condiciones económicas más favorables, una mayor confianza de los ejecutivos y oportunidades estratégicas en sectores clave.
En tres artículos detallaremos 15 operaciones de fusiones y adquisiciones que tienen una probabilidad relativamente alta de completarse en 2025.
Aquí están los primeros 5 posibles fusacs en 2025:
Expedia por Uber
Expedia Group podría ser un objetivo de adquisición estratégica para Uber Technologies en 2025. Uber, conocido principalmente por sus servicios de transporte y entrega, busca diversificar su negocio. La adquisición de Expedia, líder en la industria de agencias de viajes en línea, permitiría a Uber expandirse en el sector de viajes y turismo, fortaleciendo su presencia en el espacio de servicios al consumidor. Las plataformas tecnológicas de Uber y Expedia podrían beneficiarse de importantes sinergias. Uber podría integrar los servicios de reserva de viajes de Expedia en su aplicación, brindando una experiencia de usuario unificada para transporte y alojamiento. También podría permitir a Uber ofrecer paquetes que combinen transporte y alojamiento, lo que podría atraer a más clientes. Dara Khosrowshahi, director ejecutivo de Uber, fue director ejecutivo de Expedia y actualmente forma parte de la junta directiva de Expedia. Su profundo conocimiento de la empresa y del sector podría facilitar la integración posterior a la adquisición y maximizar los beneficios estratégicos de la transacción. Expedia ha mostrado un crecimiento sólido con previsiones de aumento de ingresos y beneficios para los próximos años. En 2023, Expedia tuvo ingresos de 12.839 millones de dólares, y se prevé un crecimiento que alcanzará los 14.675 millones de dólares en 2025. Esta trayectoria de crecimiento podría hacer que Expedia sea atractiva para Uber, que busca invertir en negocios con alto potencial de crecimiento. Expedia tiene una fuerte presencia internacional, con el 36,54% de sus ventas provenientes de países fuera de Estados Unidos. Esta presencia podría ayudar a Uber a fortalecer su posición en los mercados internacionales, particularmente en el sector de viajes, donde la demanda está creciendo. Expedia tiene una capitalización de mercado actual de 23.026 millones de dólares, lo que podría ser una adquisición factible para Uber, especialmente considerando la capacidad de Uber para recaudar fondos. Además, con una flotación del 40,748%, podría haber suficientes acciones disponibles para facilitar una adquisición.
Saxo de Swissquote o Interactive Brokers
Saxo Bank, una institución financiera danesa especializada en servicios de inversión y comercio en línea, podría ser un objetivo de adquisición atractivo para Swissquote o Interactive Brokers en 2025. Saxo Bank ofrece una amplia gama de productos financieros, que incluyen operaciones con divisas, acciones, bonos y derivados. Para Swissquote, que ya tiene una fuerte presencia en el comercio de criptomonedas y la banca en línea, la adquisición de Saxo Bank podría ampliar su cartera de productos y fortalecer su posición en el mercado europeo. Asimismo, Interactive Brokers, que recientemente mejoró su portal Advisor con herramientas avanzadas, podría beneficiarse de la integración de las tecnologías y servicios de Saxo Bank para enriquecer su oferta. Swissquote está bien establecida en Suiza y Europa, mientras que Saxo Bank tiene presencia global, incluidos Asia y Oriente Medio. Una adquisición permitiría a Swissquote acceder a nuevos mercados y ampliar su base de clientes. Interactive Brokers, con su base de clientes principalmente en Estados Unidos, también podría aprovechar la presencia internacional de Saxo Bank para diversificar su base de clientes. El sector de servicios financieros en línea está experimentando una consolidación, y los actores buscan aumentar su participación de mercado y lograr economías de escala. La adquisición de Saxo Bank por Swissquote o Interactive Brokers podría proporcionar importantes sinergias operativas, particularmente en tecnología, gestión de riesgos y cumplimiento normativo. Saxo Bank es reconocido por sus plataformas comerciales avanzadas y soluciones tecnológicas innovadoras. Para Swissquote, que invierte en inteligencia artificial y tecnologías comerciales, la adquisición de Saxo Bank podría acelerar el desarrollo de nuevas funciones y mejorar la experiencia del usuario. Interactive Brokers, que recientemente integró herramientas de inteligencia artificial en su portal, también podría beneficiarse de la experiencia tecnológica de Saxo Bank. Swissquote ya tiene una fuerte exposición a las criptomonedas, y la adquisición de Saxo Bank podría fortalecer esta posición al integrar las capacidades de comercio de criptomonedas de Saxo. Interactive Brokers, que busca ampliar sus servicios en esta área, también podría ver en Saxo Bank una oportunidad estratégica de crecimiento.
Antrópico por Amazon
Anthropic, una start-up especializada en inteligencia artificial, podría ser adquirida por Amazon de aquí a 2025 por varios motivos. Amazon ya ha invertido 8 mil millones de dólares en Anthropic, lo que lo convierte en un socio financiero importante. Este compromiso financiero muestra el interés estratégico de Amazon en las tecnologías de Anthropic, particularmente en el campo de la IA generativa. Al aumentar su participación, Amazon podría buscar asegurar un control más directo sobre las innovaciones de Anthropic. Anthropic ya utiliza los chips Trainium e Inferentia de AWS para el entrenamiento y la inferencia de sus modelos de IA. Esta estrecha integración tecnológica podría facilitar la transición hacia una adquisición total, permitiendo a Amazon fortalecer su oferta de nube con tecnologías avanzadas de inteligencia artificial. Como principal proveedor de nube de Anthropic, AWS se beneficiaría directamente de la adquisición. Esto fortalecería la posición de AWS en el mercado de la nube al integrar capacidades de inteligencia artificial de vanguardia, lo cual es crucial para atraer nuevos clientes y mantener su competitividad frente a rivales como Google Cloud y Microsoft Azure. Con competidores como OpenAI y Google invirtiendo fuertemente en IA, Amazon podría ver la adquisición de Anthropic como una necesidad para seguir siendo competitivo en el sector de la IA. Ser propietario de Anthropic permitiría a Amazon controlar una tecnología clave que ya impulsa productos como Alexa. Aunque los reguladores monitorean de cerca las asociaciones en el sector de la inteligencia artificial, la adquisición podría estructurarse para abordar las preocupaciones antimonopolio, especialmente si Amazon mantiene cierta autonomía para Anthropic.
El Hershey de Mondelez
La idea de una adquisición de The Hershey Company por parte de Mondelez International en 2025 podría verse impulsada por varios factores. Mondelez, con sus marcas icónicas como Oreo y Cadbury, podría beneficiarse de la adquisición de Hershey para fortalecer su posición en el mercado norteamericano de confitería. Hershey tiene una importante cuota de mercado en Estados Unidos, representando el 87,35% de sus ventas. Esta adquisición permitiría a Mondelez aumentar su presencia en esta región clave. Hershey se especializa en productos de chocolate y confitería, mientras que Mondelez tiene una gama diversa que incluye galletas y snacks. La integración de carteras de productos podría ofrecer oportunidades de venta cruzada y diversificación de ofertas, satisfaciendo así una demanda creciente de productos variados. Aunque Hershey ha experimentado un crecimiento en las ventas, sus perspectivas de crecimiento futuro parecen limitadas según los analistas. Una adquisición por parte de Mondelez podría revitalizar el crecimiento de Hershey a través de una mayor inversión y acceso a nuevos mercados internacionales donde Mondelez ya tiene una fuerte presencia. La fusión de las dos empresas crearía un gigante alimentario con ventas combinadas cercanas a los 50.000 millones de dólares. Esto proporcionaría importantes economías de escala, reduciría los costos de producción y aumentaría el poder de negociación con los proveedores. El sector de la confitería se enfrenta a presiones cada vez mayores derivadas del aumento de los costos de las materias primas, en particular del cacao, y de la fluctuación de la demanda. La consolidación podría ser una respuesta estratégica para fortalecer la resiliencia frente a estos desafíos económicos. El director ejecutivo de Mondelez, Dirk Van de Put, ha demostrado capacidad para integrar empresas familiares, lo que podría facilitar la integración de Hershey. Además, las recientes adquisiciones de Mondelez, aunque más pequeñas, demuestran una estrategia de expansión a través del crecimiento externo.
Warner Bros por Comcast
Warner Bros. Discovery podría ser un objetivo de adquisición para Comcast en 2025 por varias razones estratégicas. Comcast y Warner Bros. Discovery recientemente fortaleció su relación con acuerdos de distribución de varios años. Estos acuerdos permiten a Comcast ofrecer una amplia cartera de contenido de Warner Bros. Discovery en sus plataformas Xfinity y Sky. Esta estrecha colaboración podría facilitar una mayor integración, haciendo que una adquisición sea más lógica y operativamente viable. El sector de los medios está experimentando una ola de consolidación, impulsada por desafíos estructurales y cíclicos. Los cambios regulatorios esperados también podrían alentar fusiones y adquisiciones. En este contexto, una adquisición por parte de Warner Bros. Discovery por parte de Comcast podría ser una respuesta estratégica para fortalecer su posición frente a competidores como Netflix y Disney+. WBD enfrenta desafíos financieros, incluida una elevada deuda neta de 39.900 millones de dólares y una disminución de los ingresos. La compañía también perdió importantes derechos de retransmisión, como los de la NBA, lo que afectó a su valoración bursátil. Una adquisición por parte de Comcast podría proporcionar a WBD estabilidad financiera y apoyo para reestructurar sus operaciones. Comcast podría beneficiarse de importantes sinergias al integrar Warner Bros. Descubrimiento. Esto incluye acceso a un amplio catálogo de contenidos y la capacidad de fortalecer sus ofertas de streaming. Además, la integración de infraestructuras tecnológicas y redes de distribución podría generar economías de escala. Warner Bros. Discovery recientemente reestructuró sus divisiones para centrarse en streaming y estudios. Con más de 110 millones de suscriptores a sus servicios de streaming, la compañía representa una oportunidad de crecimiento para Comcast, que podría capitalizar esta base de suscriptores para fortalecer su propia oferta de streaming.
