El Partido Republicano mantuvo su estrecha mayoría en la Cámara de Representantes. ¿Con qué consecuencias? Descifrado.
Donald Trump ha comenzado a levantar el velo sobre la composición de su gabinete: Marco Rubio será su próximo secretario de Estado, Mike Waltz su asesor de seguridad nacional y Pete Hegseth su secretario de Defensa, entre otros nombramientos.
¿Qué margen de maniobra?
El presidente electo hizo campaña para ampliar los recortes del impuesto a la renta personal, reducir los impuestos corporativos, la desregulación, los aranceles, los controles de inmigración y revisar el papel de Estados Unidos en los asuntos mundiales. La ola roja debería darle un mayor margen de maniobra para implementar este programa.
Sin embargo, una estrecha mayoría en el Congreso podría obstaculizar la adopción de determinadas medidas, sobre todo porque el déficit presupuestario en relación con el PIB es ahora el doble que al comienzo del primer mandato de Donald Trump. Es posible que las promesas de campaña no se implementen de inmediato y que la legislación aprobada sea una versión diluida.
Sin embargo, las políticas de la administración Trump probablemente tendrán amplias implicaciones y la volatilidad del mercado puede aumentar a medida que estos cambios tomen forma. Aunque la incertidumbre podría persistir, los inversores sin duda deberían fortalecer su cartera posicionándose en varias tendencias sostenibles potencialmente menos sensibles a la política estadounidense. Explicación en tres puntos.
Se espera que la remuneración en efectivo disminuya a medida que los bancos centrales de todo el mundo reduzcan aún más las tasas durante el próximo año.
- Se espera que los tipos de interés sigan cayendo, al igual que el rendimiento de la liquidez.
El índice de precios de producción (IPP) de octubre en Estados Unidos aumentó un 0,2% intermensual, frente al aumento del 0,1% en septiembre, debido en particular al aumento de los costes de los servicios. Anteriormente, el índice de precios al consumo también subió un 0,2% en un contexto de reaceleración del aumento de los alquileres.
Teniendo en cuenta estos dos conjuntos de datos en el pronóstico del índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), se espera que tanto la inflación general como la básica se aceleren en octubre.
Sin embargo, en la medida en que las tasas de interés actuales sigan siendo significativamente restrictivas y la relajación del mercado laboral estadounidense continúe, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) debería seguir tendiendo a flexibilizar su política. Su presidente, Jerome Powell, dijo recientemente que, dado el dinamismo de la economía estadounidense, la Reserva Federal no tiene prisa por bajar los tipos. Sin embargo, aclaró que la Reserva Federal tenía la intención de llevar las tasas clave dentro del “rango plausible de su nivel neutral”.
Se espera que la remuneración en efectivo disminuya a medida que los bancos centrales de todo el mundo reduzcan aún más las tasas durante el próximo año. Los inversores con una liquidez significativa harían bien en buscar bonos con grado de inversión, estrategias de bonos diversificadas y estrategias de renta variable centradas en acciones de valor para mejorar el nivel de ingresos de su cartera.
- Se espera que la tendencia secular en inteligencia artificial continúe impulsando el crecimiento
El director ejecutivo de Microsoft, Satya Nadella, dijo durante la reciente conferencia telefónica sobre resultados de la compañía que la creciente adopción de la inteligencia artificial (IA) “por parte de clientes de todas las industrias” sería una palanca de creación de valor.
Su homólogo de Alphabet, Sundar Pichai, destacó que la IA permite a los ingenieros de Google “hacer más e ir más rápido”. A juzgar por la determinación de los gigantes tecnológicos de invertir en IA, sin duda estamos sólo al comienzo de un formidable auge de la inversión en un contexto de avances tecnológicos que probablemente perturbarán profundamente a todos los sectores económicos.
La creación de valor impulsada por la IA podría ascender a 1,16 billones de dólares para 2027 y se recomendará a los inversores que obtengan suficiente exposición a acciones de calidad en los segmentos de los gigantes de la tecnología y los semiconductores.
- El oro debería seguir siendo una cobertura de cartera eficaz
Los precios del oro han caído alrededor de un 8% desde finales de octubre, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el dólar continuaron aumentando tras la victoria de Donald Trump. Esta corrección parece excesiva y los fundamentos deberían seguir respaldando al oro. Por ejemplo, la continua reducción de las tasas clave en Estados Unidos debería estimular las compras de ETF.
La perspectiva de una administración Trump podría alentar a los bancos centrales más que nunca a diversificar sus reservas fuera del dólar y estimular la demanda de los inversores privados que buscan cobertura. UBS Research mantiene su precio objetivo de 2.900 dólares por onza en diciembre de 2025.
Diversifique su cartera
Además, UBS Research sigue creyendo que una cartera bien diversificada es la forma más eficaz de gestionar los riesgos a corto plazo, permitiendo al mismo tiempo una apreciación del capital a largo plazo.
Los inversores harían bien en buscar también activos alternativos, siempre que sean capaces de tolerar los riesgos inherentes como la iliquidez y el apalancamiento.
