Las refinerías de petróleo están ganando menos dinero vendiendo su gasolina porque la demanda durante la temporada alta de conducción de verano no ha sido tan alta como anticiparon cuando muchas de ellas aumentaron la producción.
Los débiles mercados de gasolina han puesto fin a años de ganancias récord por las ventas de combustible para el transporte. En Estados Unidos, el mercado de gasolina más grande del mundo, las refinerías aumentaron drásticamente la producción, esperando una demanda que nunca se materializó. La demanda de gasolina de Estados Unidos fue de 9 millones de barriles por día (bpd) en la primera semana de junio, un 1,7% menos que el año pasado y el nivel más bajo desde 2021, según datos del gobierno.
En Asia, un mercado de gasolina débil ya ha provocado recortes de producción, y es probable que las refinerías de otras regiones también reduzcan sus operaciones en las próximas semanas. Esto podría reducir la demanda mundial de petróleo crudo.
“Dada la caída de los altos márgenes, creemos que existe un riesgo para la estrategia continua de producción máxima de las refinerías destinada a obtener ganancias récord”, dijo BMI, una unidad de Fitch Solutions, en una nota el mes pasado.
Los precios del petróleo Brent han caído alrededor de un 9% desde que alcanzaron su máximo a mediados de abril, a alrededor de 83 dólares el barril, recientemente por la preocupación de que el grupo de productores OPEP+ aumente la oferta en el camino. La semana pasada, el grupo de productores advirtió que el lento comienzo de la temporada de conducción de verano y los bajos márgenes estaban pesando sobre la confianza.
A pesar de la caída de los precios del crudo, las ganancias de las refinerías asiáticas por la producción de gasolina a partir de un barril de Brent cayeron a la mitad en la última semana de mayo, a alrededor de 4 dólares por barril. Según Priti Mehta, analista de Wood Mackenzie, la caída de los márgenes de refinación se explica por el exceso de suministro de combustible.
Los márgenes generales de refinación cayeron a menos de 2 dólares por barril en Singapur en mayo, en comparación con un promedio de 5 dólares hace un año.
Los márgenes europeos de refinación de gasolina cayeron a 10,80 dólares por barril el 13 de junio, su nivel más bajo desde el 25 de enero. El margen de crack de la gasolina estadounidense, es decir, la diferencia entre los futuros de la gasolina y el costo del petróleo crudo WTI, fue inferior a 22,50 dólares por barril por primera vez desde febrero.
RETIRO
Formosa Petrochemical Corp de Taiwán, uno de los mayores exportadores de productos refinados de Asia, planea reducir las tasas de producción en sus unidades de destilación de crudo en junio a 440.000 bpd, una caída de 40.000 bpd por año en comparación con su plan de tratamiento inicial de 480.000 bpd.
“El aumento de los flujos desde Oriente Medio hacia Asia y el aumento de las exportaciones indias están debilitando las grietas, pero la demanda en Asia es saludable”, dijo a Reuters un portavoz de Formosa.
La demanda estadounidense se ha visto presionada por una combinación de factores, incluido un mayor número de personas que vuelan en lugar de conducir largas distancias y el uso de automóviles y vehículos eléctricos más eficientes en el consumo de combustible, dijo el mes pasado el analista de UBS Giovanni Staunovo.
El aumento de la producción en las refinerías estadounidenses, combinado con la débil demanda, ha provocado que los inventarios de gasolina estadounidenses aumenten en 5,7 millones de barriles desde principios de abril, a 233,5 millones de barriles al 7 de junio, el nivel más alto durante este período desde 2021.
Las refinerías estadounidenses redujeron sus tasas de producción al 95% en la semana que finalizó el 7 de junio, después de utilizar una tasa récord del 95,4% la semana anterior, según datos de la Administración de Información Energética (EIA) de Estados Unidos. Esta es la primera reducción desde abril.
Según Robert Yawger, analista de Mizuho, tendrán que bajar aún más sus tipos si la demanda sigue siendo débil.
“Es probable que veamos uno de los peores años para la demanda de gasolina de verano en los Estados Unidos en el mundo post-COVID. No hay manera de que las refinerías puedan seguir produciendo combustibles a una tasa de utilización del 95%”, dijo.
El martes, la EIA redujo su pronóstico para el consumo de gasolina de Estados Unidos este año a 8,89 millones de bpd, por debajo de una estimación anterior de 8,91 millones de bpd.
UNA OFERTA PLETORICA
Los márgenes deberían mejorar a medida que sube la gasolina estadounidense, como suele ocurrir durante el verano, dijo Joe DeLaura, estratega de Rabobank. Sin embargo, advirtió que el mercado siempre ha tenido un desempeño inferior.
Se espera que los márgenes se vean respaldados por un aumento más lento de lo esperado de nuevas refinerías, como la refinería Olmeca de México en Dos Bocas, que apunta a reducir las necesidades de importación del país. Sin embargo, en mayo, Dos Bocas se había retrasado y no producía gasolina ni diésel comercialmente viables. En Nigeria, la refinería de Dangote retrasó sus entregas de gasolina hasta julio.
El mercado aún tiene que adaptarse al aumento significativo de la oferta debido a la puesta en marcha de nuevas refinerías y la ampliación de las instalaciones existentes, que han impulsado las exportaciones de combustible de Oriente Medio, India y China.
Las exportaciones de gasolina de Oriente Medio han alcanzado récords estacionales en los últimos seis meses, según datos de Kpler.
Las refinerías indias y chinas se benefician del acceso al petróleo ruso con descuento, afirmó Mehta. Se espera que el aumento de la oferta mantenga la presión sobre los precios de la gasolina en Asia durante todo el verano.
“El pico de gasolina (cracks) ya se alcanzó en abril, cuando los cracks alcanzaron un promedio de 17,3 dólares por barril para el crudo de Dubai en Asia. No esperamos que se fortalezcan mucho durante el verano”, dijo Mehta.
Las exportaciones chinas de gasolina aumentaron alrededor de 100.000 bpd en mayo en comparación con abril, terminando el mes pasado en alrededor de 350.000 bpd, según WoodMac. Las exportaciones indias de gasolina promediaron 360.000 bpd en mayo, 50.000 bpd más que el mes anterior.
