Es probable que los bancos más grandes de Australia reporten ganancias más débiles en el primer semestre, ya que los altos costos operativos y la competencia para vender hipotecas y depósitos reducen los márgenes, revirtiendo potencialmente un repunte de las acciones que, según los analistas, ha llevado al sobrecalentamiento del sector.
Tradicionalmente beneficiarios del aumento de los tipos de interés, los cuatro grandes prestamistas del país han pasado el último año sacrificando márgenes para suscribir nuevos préstamos inmobiliarios y pagar más a los depositantes, reduciendo así su “margen de interés neto”, muy vigilado, y ejerciendo una presión a la baja sobre los beneficios, según a los analistas.
Esto podría socavar el aumento del precio de las acciones del sector desde finales de 2023, que se basó en señales de que 13 aumentos de las tasas de interés habían controlado la inflación y en las esperanzas de volver a los recortes de tasas en 2024. Algunos analistas ahora esperan una espera más larga para los recortes de tasas. , y algunos sugieren que el próximo movimiento podría ser alcista.
“Esperamos una mayor erosión de los márgenes en la primera mitad del año fiscal 2024, ya que la industria continúa viéndose afectada por la competencia entre depósitos e hipotecas y los cambios adversos en la combinación de depósitos”, escribieron analistas de la firma de inversión y asesoría Jarden en una nota a los clientes.
Se espera que el National Australia Bank (NAB), el segundo mayor prestamista hipotecario y el mayor prestamista empresarial, anuncie una reducción de nueve puntos básicos en su margen de interés neto del primer semestre cuando comience la temporada de informes el 2 de mayo, con una probable caída de la liquidez de 13%, estimaron los analistas.
“A medida que la economía se desacelere en algún momento, esperamos que NAB, como el banco comercial más grande, esté en desventaja estructural en relación con sus pares”, escribieron los analistas de Citi, quienes recientemente rebajaron su recomendación sobre las acciones de las Cuatro Grandes a “vender”.
“A medida que el crédito corporativo se desacelere y se vuelva más competitivo, el impulso relativo será decepcionante y ejercerá presión sobre la valoración ampliada de las primas de NAB.
Se espera una disminución similar en el margen y el beneficio subyacente para Westpac Banking y ANZ Group, según el agregador de datos de mercado Visible Alpha y otras casas de bolsa. Westpac y ANZ, el tercer y cuarto banco más grande, anuncian sus resultados semestrales el 6 y 7 de mayo respectivamente.
El Commonwealth Bank of Australia, el mayor prestamista de Australia, informará sus resultados del tercer trimestre el 9 de mayo. Los analistas esperan que los márgenes caigan 11 puntos básicos y los beneficios un 10%.
Las acciones de los prestamistas han subido aproximadamente una quinta parte desde octubre, cuando los inversores comenzaron a pronosticar que los datos económicos que indicaban que la inflación estaba bajo control llevarían a los bancos centrales a comenzar a recortar las tasas a partir de mediados de 2024.
Sin embargo, a medida que los datos económicos desfavorables han ido llegando desde principios de año, las apuestas se han rebajado, situándose ahora las previsiones de una flexibilización total en 3 puntos básicos, e incluso un pequeño riesgo de que los tipos suban se integren en los precios.
“Esta pausa en las tasas dejaría expuesto el repunte bancario, con poca conciliación entre los múltiplos y el sombrío panorama de ganancias que es actualmente el consenso”, dijeron los analistas de Citi. (Reporte de Sameer Manekar en Bengaluru; Editado por Byron Kaye y Christopher Cushing)
