Lo que le espera a Suiza: las perspectivas económicas para 2025

Recientemente, la economía suiza ha demostrado ser resistente a la volatilidad económica global y las presiones inflacionarias. En 2025, se espera que la economía crezca a un ritmo ligeramente más rápido, pero se mantendrá por debajo de su potencial. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), por ejemplo, elevó su previsión de crecimiento del producto interior bruto (PIB) de Suiza del 1,4% al 1,5% para el próximo año.

El Banco Nacional Suizo (BNS) enfrenta el desafío actual de encontrar un equilibrio entre controlar la inflación y apoyar el crecimiento económico. Las tasas de interés podrían permanecer bajas, aunque el banco central podría ajustar la postura de su política monetaria en función de las tendencias globales y las presiones inflacionarias internas.

Un mercado laboral fuerte, particularmente en sectores altamente calificados como las finanzas, los productos farmacéuticos y la tecnología, probablemente respaldará los niveles de consumo. La inflación debería ser moderada, lo que supondrá un alivio para los hogares suizos tras un período de aumento de los costes. En muchos sectores, los aumentos salariales decididos para 2025 ascienden al 1,7-2% y son superiores a la inflación, según el sindicato suizo Unia. Esto debería traducirse en una mejora de los salarios reales.

Aquí están nuestras previsiones para seis sectores clave en Suiza:

1. La industria farmacéutica suiza en la incertidumbre

Las dos principales empresas farmacéuticas de Suiza, Roche y Novartis, buscarán ganar impulso en 2025 tras reestructuraciones internas. En noviembre, Novartis elevó su pronóstico de ventas para 2023-2028 en una señal de confianza después de que los medicamentos más vendidos superaran los objetivos de crecimiento trimestrales.

Roche espera que una serie de nuevos medicamentos candidatos para la pérdida de peso den resultados positivos en 2025 y ayuden a consolidar su lugar en un mercado que, según los analistas, podría alcanzar los 100.000 millones de dólares (880 millones de francos suizos) en diez años. A pesar de ser un recién llegado al campo de la obesidad, el director ejecutivo Thomas Schinecker dijo a los periodistas en julio que creía que Roche podría llevar los nuevos medicamentos al mercado “mucho más rápido” de lo que los inversores esperaban.

El optimismo de las multinacionales suizas, sin embargo, se enfrenta a obstáculos. El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca podría provocar cambios radicales en los precios de los medicamentos, la salud pública y la financiación de la biotecnología en el mercado más grande de la industria.

Cualquier intento de Donald Trump de ampliar las negociaciones sobre los precios de los medicamentos acordadas durante el gobierno de Joe Biden probablemente enfrentará una fuerte resistencia de la industria. La presión sobre los precios de los medicamentos está aumentando más allá de Estados Unidos. Incluso en Suiza, las empresas tendrán que justificar el precio de las nuevas terapias lanzadas en medio del aumento de los costes sanitarios.

Las compañías farmacéuticas y de biotecnología suizas también se están preparando para perturbaciones en el comercio global si Estados Unidos y China continúan aislándose mutuamente. La industria de las ciencias biológicas, que representa el 40% de las exportaciones suizas, depende en gran medida de la cooperación global. Cualquier medida para aislar a una parte del mundo de la cadena de suministro “no es sostenible ni buena para Suiza”, afirma Michael Altorfer, director de la Asociación Suiza de Biotecnología.

2. Se espera que los precios de los alimentos se estabilicen en 2025

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El continuo aumento de los precios de materias primas como el café y el cacao ha puesto en aprietos a las empresas alimentarias suizas. Seis meses después de que Mark Schneider, ex director ejecutivo de Nestlé, calificara el aumento de los precios de los alimentos como “el acontecimiento de los últimos 50 años”, ya no está en la empresa. Las ventas de Nestlé estaban cayendo y la sensación general era que la empresa había ahuyentado a los consumidores afectados por la inflación, que habían recurrido a productos más baratos. Será difícil revertir esta situación, ya que el nuevo director general de Nestlé, Laurent Freixe, advirtió sobre un “entorno de demanda débil” al publicar los resultados del tercer trimestre en octubre.

En 2025, se tratará de intentar recuperar a los consumidores conscientes de los precios. Esta tarea será dolorosa. Las empresas alimentarias tendrán que absorber el aumento de los precios de las materias primas sin traspasarlos a los consumidores.

Por tanto, serán necesarias importantes reducciones de costes. En noviembre, Nestlé anunció que planeaba reducir costes en 2.500 millones de francos suizos hasta 2027. La industria alimentaria también se está deshaciendo del exceso de capacidad. Por ejemplo, Hero Group cerrará su fábrica de mermeladas en Lenzburg, Suiza, y transferirá la producción a su fábrica existente en Murcia, España.

A pesar de las medidas de reducción de costes, los amantes del chocolate suizos tendrán que seguir pagando más por sus delicias. Los fabricantes de chocolate como Lindt & Sprüngli no absorberán totalmente los recientes máximos históricos de los precios del cacao. Por tanto, los chocolateros suizos pueden esperar un estancamiento o incluso una disminución del volumen de ventas en 2025 y una pérdida de cuota de mercado frente a competidores más baratos que utilizan menos cacao en sus productos.

3. El sector financiero en el camino hacia la recuperación

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El sector financiero suizo parece haberse recuperado después del brutal colapso de Credit Suisse el año pasado. La recuperación del mercado de valores ha impulsado los activos de las personas más ricas del mundo, lo que es una buena noticia para la bien establecida industria de gestión patrimonial suiza. Pero las incertidumbres y las nubes siguen acechando, nunca muy lejos.

La saga de Credit Suisse está lejos de terminar, a pesar de la aparente perfecta integración en su gran rival, la UBS. Un informe parlamentario sobre la debacle probablemente conducirá a otra reestructuración regulatoria el próximo año. El gobierno suizo ya ha propuesto una serie de medidas, incluidos requisitos de capital adicionales para los bancos y el fortalecimiento de los poderes del regulador financiero.

Los bancos y gestores de activos también están haciendo campaña contra las nuevas regulaciones relativas a las finanzas sostenibles, ya que enfrentan una presión cada vez mayor por parte de organizaciones no gubernamentales.

La bolsa suiza, bajo la dirección del nuevo director general Bjørn Sibbern, observará a partir del próximo año la reacción del mercado ante la nueva presidencia de Trump.

Y la nube del blanqueo de dinero afecta también al sector bancario suizo. Mientras que a finales de año la UBS fue absuelta de acusaciones relacionadas con la mafia búlgara, la fiscalía suiza acusó al banco privado Lombard Odier de blanqueo de dinero.

4. Los relojeros suizos ya no están en la fiesta

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Después de tres años de euforia post-Covid, la industria relojera suiza se recuperó en 2024. Las exportaciones de relojes cayeron casi un 3% en valor (cifras provisionales), debido en particular a la caída muy marcada de la demanda en China (-26 % a finales de noviembre) y Hong Kong (-20%).

No se esperan mejoras fundamentales para 2025. “La falta de apetito de los consumidores chinos por los productos de lujo es la principal razón de esta complicada situación del sector”, indica a swissinfo.ch Jean-Philippe Bertschy, experto en relojes del banco Vontobel. . Otros mercados también han comenzado a registrar evoluciones negativas en los últimos meses.

Se espera que continúe la tendencia a la baja en el número de relojes exportados y la consolidación de marcas fuertes. “Las marcas premium que ofrecen productos emocionales y de calidad que están fuertemente conectados con sus clientes seguirán ganando participación de mercado. El año promete ser muy difícil para otras marcas, así como para todos los proveedores del sector”, considera Jean-Philippe Bertschy.

5. Perspectivas sombrías para la industria de la maquinaria

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Por segundo año consecutivo, la industria suiza de maquinaria, material eléctrico y metales (industria MEM) experimentó una caída de su facturación en 2024 (-4% respecto a los nueve primeros meses del año). La asociación que agrupa al sector, Swissmem, atribuye esta debilidad económica a la caída de la demanda de la UE y, en particular, de Alemania.

La crisis de Alemania y su sector automovilístico es motivo de gran preocupación para los subcontratistas suizos. Las exportaciones al mayor mercado de ventas de la industria suiza cayeron un 8,4% en los nueve primeros meses del año.

No se espera una recuperación a corto plazo. “En el mejor de los casos, podemos esperar una estabilización el próximo año”, afirmó Stefan Brupbacher, director de Swissmem, en un comunicado de prensa.Enlace externo publicado a mediados de noviembre. Por otro lado, si estallara una ‘guerra comercial’ entre Estados Unidos, China y la UE, arrastraría aún más hacia abajo a la industria tecnológica suiza, que exporta el 80% de sus productos”.

6. El turismo suizo en fase de estabilización

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El sector turístico suizo tuvo una muy buena cosecha en 2024, y se espera que las pernoctaciones alcancen un nuevo récord, con casi 47 millones (+14% en comparación con 2023). Los próximos meses también pintan bien: el centro de estudios económicos del Instituto Federal Suizo de Tecnología de Zúrich (KOF) prevé un aumento de las pernoctacionesEnlace externo del orden del 0,8% este invierno.

Los viajeros procedentes de Estados Unidos deberían seguir beneficiándose de la fortaleza del dólar. Durante el verano, el número de noches registradas por turistas procedentes de América del Norte ya había experimentado un aumento de casi 300.000 (+14%) tras un aumento significativo del 26% en 2023.

A pesar del debilitamiento del euro y la continua recesión en Alemania, el KOF espera un crecimiento del 2% en las pernoctaciones de turistas europeos este invierno. En cuanto a los turistas locales, probablemente deberían “seguir siendo el grupo más numeroso de visitantes”, aunque se espera una nueva caída (-0,5%) a favor de los viajes lejanos.

De cara a la temporada de verano de 2025, KOF espera un ligero incremento del 0,2% en las pernoctaciones. Si bien el mercado europeo debería permanecer estable, reina la incertidumbre con respecto a China. A pesar del lento crecimiento, se espera que el total de pernoctaciones de huéspedes chinos alcance solo el 60% del nivel anterior a la crisis de Covid (2019).

Texto releído y verificado por Samuel Jaberg y Reto Gysi von Wartburg