La Reserva Federal recortó las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual, pero señaló un ritmo más lento de flexibilización el próximo año, lo que hizo que el dólar alcanzara un máximo de dos años y desató una venta masiva de acciones estadounidenses.
El Comité Federal de Mercado Abierto votó el miércoles a favor de reducir la tasa de referencia a entre 4,25 y 4,5 por ciento, su tercer recorte consecutivo. La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, emitió un voto en contra y prefirió mantener las tasas estables.
Las proyecciones de los funcionarios para las tasas en 2025 también apuntaron a menos recortes de lo previsto, lo que subraya la preocupación de los responsables de las políticas por una inflación persistente. En una señal de esas preocupaciones, las autoridades también elevaron su pronóstico de inflación para el próximo año.
“Este fue un mensaje descaradamente agresivo de la Reserva Federal”, dijo Aditya Bhave, economista senior estadounidense del Bank of America, y agregó que el pronóstico de los funcionarios de dos recortes de tasas de un cuarto de punto en 2025, en lugar de los tres esperados por algunos economistas, representaba una “turno mayorista”.
JPMorgan Chase, uno de los mayores actores en los mercados de bonos de EE. UU., señaló que los mercados monetarios ahora apuntan a solo 0,31 puntos porcentuales de recortes en 2025. El banco dijo que eso era “significativamente más agresivo” que su pronóstico de 0,75 puntos porcentuales, destacando la escala del turno.
Las acciones de Wall Street cayeron bruscamente después de la decisión: el S&P 500 se hundió casi un 3 por ciento y el Nasdaq, de gran tecnología, un 3,6 por ciento. Muchos de los mayores ganadores en un poderoso repunte de las acciones en 2024 retrocedieron: el fabricante de automóviles de Elon Musk, Tesla, cayó un 8,3 por ciento, la matriz de Facebook, Meta, cayó un 3,6 por ciento y Amazon cedió un 4,6 por ciento.
Las acciones de empresas más pequeñas que cotizan en bolsa, consideradas particularmente sensibles a las fluctuaciones de la economía estadounidense, sufrieron un duro golpe, haciendo caer al Russell 2000 un 4,4 por ciento.
Los bonos del gobierno estadounidense también cayeron de precio, y el rendimiento del Tesoro a dos años, sensible a las políticas, aumentó 0,11 puntos porcentuales hasta el 4,35 por ciento. El dólar saltó un 1,2 por ciento frente a una canasta de seis pares hasta alcanzar el nivel más alto desde noviembre de 2022.
La moneda estadounidense ha subido desde la victoria electoral de Donald Trump el mes pasado debido a las expectativas de que los aranceles provocarán una nueva sacudida de la inflación, pero la decisión de la Fed del miércoles “echa más leña al fuego”, dijo Mike Pugliese, economista senior de Wells Fargo.
Tras la medida del miércoles, el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, dijo que las políticas del banco central eran “significativamente menos restrictivas” y que los responsables de las políticas podrían ser “más cautelosos” al considerar una flexibilización adicional. La decisión de diciembre había sido una “decisión más reñida” que en reuniones anteriores, dijo.
La inflación se estaba moviendo “lateralmente”, añadió Powell, mientras que los riesgos para el mercado laboral habían “disminuido”.
El objetivo de la Reserva Federal es aplicar suficiente presión sobre la demanda de los consumidores y la actividad empresarial para hacer retroceder la inflación al objetivo del 2 por ciento del banco central estadounidense sin dañar el mercado laboral o la economía en general.
El índice básico de precios de gastos de consumo personal, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal que excluye los precios de los alimentos y la energía, aumentó a una tasa anual del 2,8 por ciento en octubre.
La preocupación por que la inflación se estanque por encima del 2 por ciento contribuyó a que los funcionarios de la Reserva Federal proyectaran recortes de medio punto porcentual en 2025, hasta entre el 3,75 y el 4 por ciento.
Powell también dijo que los funcionarios habían comenzado a incluir en sus pronósticos suposiciones sobre las políticas planeadas por Trump.
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Cuatro autoridades proyectaron uno o ningún recorte de un cuarto de punto el próximo año. Los funcionarios de la Fed habían pronosticado un punto porcentual completo de recortes de tasas para 2025 en el anterior “diagrama de puntos”, publicado en septiembre.
Las proyecciones del miércoles mostraron que la mayoría de los funcionarios esperan que la tasa de interés oficial caiga entre 3,25 y 3,5 por ciento para fines de 2026, también por encima de su pronóstico anterior.
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También elevaron sus pronósticos para la inflación subyacente al 2,5 por ciento y 2,2 por ciento en 2025 y 2026, respectivamente, y predijeron que la tasa de desempleo se estabilizaría en el 4,3 por ciento durante los próximos tres años.
La Reserva Federal inició un ciclo de recortes de tasas en septiembre con un excelente recorte de medio punto, pero los temores sobre el mercado laboral han disminuido desde entonces y las perspectivas económicas han mejorado. La resiliencia de la economía frente a mayores costos de endeudamiento ha cambiado el cálculo de los funcionarios mientras intentan encontrar una tasa “neutral” que no limite el crecimiento ni lo impulse demasiado alto.
El banco central ha descrito los recientes recortes como una “recalibración” de la política monetaria que refleja su éxito en reducir la inflación desde un máximo de alrededor del 7 por ciento en 2022.
Powell dijo el miércoles que la Reserva Federal estaba en una “nueva fase del proceso”, a medida que los costos de endeudamiento se acercan a la tasa neutral.
Los funcionarios de la Reserva Federal volvieron a elevar esa estimación para la tasa neutral, y una mayoría ahora la sitúa en 3 por ciento, frente al 2,5 por ciento de hace un año.
La reunión de la Reserva Federal se produjo pocas semanas antes de que Trump regrese a la Casa Blanca, después de haber prometido aumentar los aranceles, deportar inmigrantes y recortar impuestos y regulaciones. Los economistas encuestados recientemente por el Financial Times dijeron que la combinación de políticas podría desencadenar un nuevo episodio de mayor inflación y afectar el crecimiento.
Información adicional de Eva Xiao en Nueva York
