Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), explica la decisión del BCE de reducir el tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos en la reunión de política monetaria de diciembre y responde a las preguntas de la prensa.
Lo más destacado de la conferencia de prensa del BCE
“El crecimiento está perdiendo impulso, las empresas están frenando la inversión”.
“Las encuestas indican que se crearán menos puestos de trabajo”.
“La recuperación es más lenta de lo esperado”.
“Las exportaciones deberían apoyar la recuperación si las tensiones comerciales no aumentan”.
“Los riesgos para el crecimiento se inclinan a la baja”.
“La fricción comercial podría afectar el crecimiento”.
“Los salarios, las ganancias y la geopolítica se encuentran entre los riesgos alcistas para la inflación”.
“Los riesgos a la baja para la inflación incluyen la baja confianza, el estrés geopolítico y la baja inversión”.
“La política macroprudencial sigue siendo la primera línea de defensa contra la acumulación de vulnerabilidades financieras”.
“Aún no hay victoria contra la inflación”.
“Hubo algunas discusiones sobre un recorte de 50 puntos básicos”.
“Observando una disminución en los márgenes de beneficio”.
“La productividad es más prometedora”.
“El riesgo para la inflación ahora tiene dos caras”.
“No pienso en el precio de mercado de las subidas de tipos”.
“No hemos discutido el nivel de tasa neutral en esta reunión”.
“El proteccionismo es inflacionario a corto plazo”.
Esta sección a continuación se publicó a las 13:15 GMT para cubrir los anuncios de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) y la reacción inmediata del mercado.
El Banco Central Europeo (BCE) anunció el jueves que redujo las tasas clave en 25 puntos básicos (pb) después de la reunión de política monetaria de diciembre, como se esperaba. Con esta decisión, el tipo de interés de las operaciones principales de financiación, los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito se situaron en el 3,15%, el 3,4% y el 3%, respectivamente.
En su declaración de política, el BCE señaló que la mayoría de las medidas de inflación subyacente sugieren que la inflación se estabilizará en torno al objetivo medio del 2% del Consejo de Gobierno de forma sostenida.
Siga nuestra cobertura en vivo de los anuncios de política del BCE y la reacción del mercado.
Aspectos destacados de la declaración de política del BCE
“Las condiciones de financiación se están relajando, pero siguen siendo estrictas porque la política monetaria sigue siendo restrictiva y las pasadas subidas de tipos de interés todavía se transmiten al stock de crédito pendiente”.
“Seguirá un enfoque dependiente de los datos y reunión por reunión para determinar la postura de política monetaria adecuada”.
“El Consejo de Gobierno no se ha comprometido previamente a seguir una trayectoria de tipos particular”.
“La decisión de reducir la tasa de la facilidad de depósito se basa en su evaluación actualizada de las perspectivas de inflación, la dinámica de la inflación subyacente y la fortaleza de la transmisión de la política monetaria”.
“Decididos a garantizar que la inflación se estabilice de manera sostenible en su objetivo de mediano plazo del 2%”.
“La inflación interna ha disminuido pero sigue siendo alta”.
“La cartera de APP y del Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP) está disminuyendo a un ritmo mesurado y predecible, ya que el Eurosistema ya no reinvierte los pagos de principal de los valores que vencen”.
“El Eurosistema ya no reinvierte todos los pagos de principal de los valores adquiridos en el marco del PEPP que vencen, lo que reduce la cartera del PEPP en una media de 7.500 millones de euros al mes.”
“El BCE suspenderá las reinversiones en el marco del PEPP a finales de 2024”.
“Nueva previsión de crecimiento del BCE: 0,7% en 2024, 1,1% en 2025, 1,4% en 2026 y 1,3% en 2027.”
“Nueva previsión de inflación del BCE: 2,4% en 2024, 2,1% en 2025, 1,9% en 2026 y 2,1% en 2027.”
“Nueva previsión de inflación subyacente del BCE: 2,9% en 2024, 2,3% en 2025 y 1,9% tanto en 2026 como en 2027.”
Reacción del mercado a los anuncios de política del BCE
El euro sigue bajo una modesta presión bajista tras los anuncios del BCE. En el momento de escribir esta edición, el EUR/USD bajaba un 0,15% en el día hasta 1,0480.
PRECIO Euro Esta semana
La siguiente tabla muestra el cambio porcentual del euro (EUR) frente a las principales monedas cotizadas esta semana. El euro fue el más débil frente al dólar estadounidense.
| Dólar estadounidense | euros | GBP | Guay | CANALLA | AUD | moneda neozelandesa | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dólar estadounidense | 0,80% | 0,14% | 1,60% | 0,11% | -0,05% | 0,89% | 1,16% | |
| euros | -0,80% | -0,65% | 0,89% | -0,60% | -0,76% | 0,17% | 0,44% | |
| GBP | -0,14% | 0,65% | 1,40% | 0,01% | -0,11% | 0,83% | 1,09% | |
| Guay | -1,60% | -0,89% | -1,40% | -1,49% | -1,54% | -0,82% | -0,36% | |
| CANALLA | -0,11% | 0,60% | -0,01% | 1,49% | -0,11% | 0,77% | 1,04% | |
| AUD | 0,05% | 0,76% | 0,11% | 1,54% | 0,11% | 0,94% | 1,21% | |
| moneda neozelandesa | -0,89% | -0,17% | -0,83% | 0,82% | -0,77% | -0,94% | 0,25% | |
| CHF | -1,16% | -0,44% | -1,09% | 0,36% | -1,04% | -1,21% | -0,25% |
El mapa de calor muestra los cambios porcentuales de las principales monedas entre sí. La moneda base se elige de la columna de la izquierda, mientras que la moneda de cotización se elige de la fila superior. Por ejemplo, si elige el euro de la columna de la izquierda y se mueve a lo largo de la línea horizontal hasta el dólar estadounidense, el cambio porcentual que se muestra en el cuadro representará EUR (base)/USD (cotización).
Esta sección a continuación se publicó como un avance de los anuncios de política del Banco Central Europeo a las 08:00 GMT.
- Se espera que el Banco Central Europeo reduzca las tasas de interés de referencia en 25 puntos básicos en su reunión de política monetaria de diciembre.
- La conferenciante de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, será analizada de cerca en busca de nuevas señales políticas.
- Los anuncios de política del BCE aumentarán la volatilidad del euro.
La decisión sobre los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) se anunciará tras la reunión de política monetaria de diciembre a las 13:15 GMT del jueves.
A continuación tendrá lugar la conferencia de prensa de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, que comenzará a las 13:45 GMT, donde pronunciará la declaración preparada sobre política monetaria y responderá a las preguntas de los medios. Es probable que los anuncios del BCE impulsen la valoración del euro (EUR) en la segunda mitad de la semana.
¿Qué esperar de la decisión sobre los tipos de interés del Banco Central Europeo?
Tras la reunión de política monetaria de octubre, el BCE anunció que rebajaría los tipos de interés clave en 25 puntos básicos (pb). Con esta decisión, el tipo de interés de las operaciones principales de financiación, los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito, también conocida como tipo de interés de referencia, se situaron en el 3,4%, 3,65% y 3,25%, respectivamente.
Se espera ampliamente que el BCE baje las tasas clave otros 25 puntos básicos después de la reunión de diciembre.
En la conferencia de prensa posterior a la reunión de octubre, la presidenta Lagarde dijo que la política del BCE seguía siendo restrictiva y señaló que estaban preocupados por las perspectivas de crecimiento. Aunque se abstuvo de declarar claramente si optarían por otra medida de flexibilización de la política monetaria en la última reunión del año, los mercados esperan en general que el BCE reduzca las tasas clave en 25 puntos básicos.
Al comentar sobre las perspectivas de política, el responsable de políticas del BCE, Joachim Nagel, señaló que no tendría objeciones a reducir la tasa de política, dado que el proceso de desinflación avanza en gran medida según lo proyectado actualmente. En una nota similar, el miembro del Consejo de Gobierno Francois Villeroy de Galhau dijo: “Hay muchas razones para realizar recortes el 12 de diciembre”. “La opcionalidad debería permanecer abierta sobre el tamaño del recorte, dependiendo de los datos entrantes, las proyecciones económicas y nuestra evaluación de riesgos”, añadió.
Al evaluar el posicionamiento del euro en el informe Compromiso de los comerciantes (COT), “las posiciones cortas netas en euros han aumentado por tercera semana consecutiva, impulsadas por un aumento de las posiciones cortas”, dijeron los analistas de Rabobank. Agregaron: “El euro fue la moneda del G10 con peor desempeño en el mes de noviembre, depreciándose un 2,37% frente al dólar. El euro ha sufrido el deterioro de los fundamentos económicos y los inminentes recortes del BCE. Esperamos que el BCE reduzca la tasa de política en 25 puntos básicos el 12 de diciembre”.
¿Cómo podría afectar la reunión del BCE al EUR/USD?
En noviembre, el EUR/USD perdió casi un 3%. Además del impacto negativo de la política moderada del BCE sobre el euro, la fortaleza generalizada del dólar estadounidense (USD) tras la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos pesó fuertemente sobre el EUR/USD. Desde principios de diciembre, el EUR/USD ha estado fluctuando en un rango relativamente estrecho, lo que refleja la vacilación de los inversores a la hora de tomar grandes posiciones antes de las reuniones finales del BCE y la Reserva Federal (Fed) de 2024.
En caso de que el BCE baje inesperadamente los tipos clave en 50 puntos básicos, la reacción inmediata podría desencadenar una liquidación del euro y abrir la puerta a otra caída del EUR/USD. Si el BCE opta por un recorte de 25 puntos básicos, pero Lagarde expresa su preocupación por la situación económica en la eurozona y menciona crecientes riesgos a la baja para la inflación, es probable que el EUR/USD extienda su tendencia bajista, incluso si la reacción inmediata del mercado es mixta.
En este entorno de mercado actual, el euro necesitaría una sorpresa agresiva significativa para lograr una recuperación constante frente al dólar. Si Lagarde adopta un tono más optimista sobre las perspectivas económicas y destaca la necesidad de paciencia para una mayor flexibilización de las políticas, el EUR/USD podría ganar terreno en el corto plazo.
Eren Sengezer, analista principal de la sesión europea de FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD:
“Tras el modesto repunte observado en diciembre, las perspectivas técnicas a corto plazo del EUR/USD apuntan a una pérdida de impulso alcista. En el gráfico diario, el índice de fuerza relativa sube hacia 50 y el par logra mantenerse por encima de la media móvil simple (SMA) de 20 días”.
“Por el lado positivo, el retroceso de Fibonacci del 38,2% de la tendencia bajista de octubre-diciembre se alinea como la siguiente resistencia en 1,0700 antes de 1,0800 (retroceso de Fibonacci del 50%) y 1,0840 (SMA de 200 días). En caso de que el EUR/USD convierta 1,0530 (SMA de 20 días) en resistencia, los vendedores técnicos podrían seguir dominando la acción del par. En este escenario, 1,0400 (punto final de la tendencia bajista) podría verse como el siguiente soporte antes de 1,0260 (nivel estático)”.
Preguntas frecuentes sobre el BCE
El Banco Central Europeo (BCE) en Frankfurt, Alemania, es el banco de reserva de la eurozona. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región. El mandato principal del BCE es mantener la estabilidad de precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es aumentar o reducir las tasas de interés. Unos tipos de interés relativamente altos normalmente darán lugar a un euro más fuerte y viceversa. El Consejo de Gobierno del BCE toma decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las toman los jefes de los bancos nacionales de la eurozona y seis miembros permanentes, incluida la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede implementar una herramienta política llamada Flexibilización Cuantitativa. La QE es el proceso mediante el cual el BCE imprime euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos gubernamentales o corporativos) de bancos y otras instituciones financieras. La QE normalmente resulta en un euro más débil. La QE es un último recurso cuando es poco probable que simplemente bajar las tasas de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-2011, en 2015, cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de covid.
El ajuste cuantitativo (QT) es lo opuesto al QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando hay una recuperación económica en marcha y la inflación comienza a aumentar. Mientras que en la QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos gubernamentales y corporativos de instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en la QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence en los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el euro.
